1月29日，BullionVault的研究主管阿什撰文指出，从更广泛的宏观经济的角度来看，黄金可能继续受益于美联储的宽松政策，并因此得到支撑。2020年金价有望上涨9%，即2020年平均金价为每盎司1515美元，2020年晚些时候有望创下1650美元的峰值。荷兰银行认为金价短期可能修正，长期有望因美元走低、负利率的债务、低利率环境以及实物需求获得支撑。

1月29日（周三），俄罗斯能源部长诺瓦克表示，由于目前的石油行业税收制度，俄罗斯未来可能没有能力维持目前的石油产量。OPEC消息人士表示，OPEC希望将目前的减产计划至少延长到6月，且可能进一步深化减产。不过，石油经纪商PVM的分析师警告称，OPEC进一步减产可能不是解决当前油市困境的灵丹妙药，在支撑油价方面还将面临艰苦战斗。

尽管市场普遍认为，2020年美联储将维持利率不变，但法国兴业银行称，美国经济放缓和经济前景面临的风险上升，美联储2020年或降息100点。市场分析师Simon Moore指出，为了下一步货币政策，美联储正紧盯四大要点：美国制造业、消费、回购市场以及通货膨胀率。

目前分析师对英镑前景存在分歧。野村证券认为，英镑在1.30附近有强支撑，若推迟降息有望提振英镑。三菱日联也认为，近期英镑的弹性可能意味着下行空间有限。不过，荷兰国际认为，英国经济仍疲软，CPI也不及目标位，若周五的PMI数据没有出现反弹，英银将在1月30日降息，预测1月底英镑兑美元跌至1.28，3月底跌至1.26。

1月21日，道明证券认为，未来几个月金价将上涨，2020年下半年某个时候将达到1650美元。除非整体情况发生根本变化，否则不会出现实质性的修正。短期来看，黄金分析师Omkar Godbole认为，金价若能有效突破1564美元，有望挑战阻力位1573美元和1580美元。

因利比亚两大石油基地关闭，1月21日布油一度升至逾一周高位。随着投资者预期利比亚的石油生产将最终恢复，布油1月22日跌逾1%，目前交投于65美元左右。三菱商事分析师称，任何供应中断都可以被OPEC的产量增加抵消。瑞银指出，非OPEC产油国的季节性需求疲软和旺盛的供应增长将导致2020年上半年全球原油市场出现约60万桶/日的供应过剩，恐导致布油在此期间降至60美元。

Goldex首席执行官兼创始人卡拉斯科近期接受采访时表示，如果没有其他疯狂的事情发生,2020年金价应在1500美元至1600美元之间。若出现非常强烈的地缘政治紧张局势或商业贸易问题，不排除升至1900美元高位的可能性。 2020年黄金面临很多强劲支撑因素，包括地缘政治和贸易紧张局势、全球债务、各国央行持鸽派立场、美元疲软以及美国的政治局势。

目前市场普遍预期，北京时间1月22日23:00，加拿大央行将宣布维持1.75%利率不变。加拿大央行将重申“当前利率是适当的，未来决策将取决于数据”。 三菱日联认为，本周加拿大央行若采取更加谨慎的态度，加元将容易受到下行压力。加拿大丰业银行则预测，美元兑加元若无法突破1.3105，随后将出现回落。

1月19日，外汇分析师James Skinner称，虽然不能排除欧元兑美元本周进一步走低的可能性，但若欧银放银鹰，或者PMI数据意外上扬，都可阻止其继续下行。 欧元本周需关注欧元区PMI数据和欧洲央行态度。在缺乏美国数据的情况下，美元将关注全球经济数据。

1月21日至24日，瑞士山村达沃斯将举行世界经济论坛第50届年会。论坛将召集来自117个国家的近3000名参与者，其中包括53位国家元首，美国总统特朗普和德国总理默克尔也在其中。论坛的主题是“一个有凝聚力和可持续性世界的利益相关者”，重点是更新利益相关者资本主义的概念，以克服收入不平等、社会分裂和气候危机。

在过去一周内，瑞士兑各种G10货币的涨势加速。瑞士经济出现疲弱迹象，且通胀率也令人难以置信地疲软。1月16日，凯投宏观经济学家表示，瑞士央行将利率下调25个基点至-0.1%。由于美国财政部目前暗示，其对瑞士央行的活动更感兴趣，后者可能要等待下半年才降息，瑞郎涨势可能还能维稳一段时间。盛宝银行建议投资者1.0850以上选择做空欧元兑法郎，下看至1.0500甚至平价。

英国12月CPI降至1.3%，是三年来的最低水平。多位英国央行官员警告称，如果英国经济继续动荡下去，可能会实行降息。澳洲联邦银行预测，英镑可能下滑至200日均线切入位1.2691。不过，凯投宏观认为，市场对央行降息的预期有点过高。外汇分析师Gary Howes在1月16日撰文称，市场目前预计降息概率将超过60%，因此若意外不降息，英镑可能会大幅走高。

中美签署第一阶段贸易协议，美国12月零售销售好于预期，黄金仍守住1550美元支撑位。全球利率低迷、美元疲软、央行购金热潮不减，加上美国2020年举行大选，不少机构仍看好2020年黄金表现。1月16日，瑞士信贷预计，2020年黄金的平均价格将在每盎司1540美元左右，在第一季度达到1560美元的峰值，然后在年底前逐步回落至1525美元。

1月16日，在中美签署第一阶段贸易协议的消息传出后，英镑兑美元小幅上升，在1.30上方整固。 不过，大华银行警告称，随着下行压力的累积，英镑下一步将测试12月低点1.2900。目前英镑的阻力位在1.3065，若能强势收于1.3130之上，则将对冲当前的下行压力。

贵金属精炼公司MKS PAMP Group在1月15日的报告中指出，仍看好2020年黄金、白银和钯金的表现，预计2020年金价将升至每盎司1780美元，均价为每盎司1636美元；银价将升至每盎司21美元的高位，均价为每盎司18.62美元；钯金将升至每盎司2400美元，均价为每盎司2288美元。地缘政治、美国总统大选和全球央行的宽松政策都是提振金价的关键因素。

JBC能源公司主席贝尼尼表示，如果现任伊朗政府被推翻，油价有可能跌至每桶40美元。政权更迭可能会让伊朗重返谈判桌，这意味着美国政府可能会很乐意解除制裁。若没有政府更迭，只要欧佩克继续减产，油价就有可能在2020年之前保持在每桶60-65美元。1月15日，能源分析师Irina Slav称，谈判能否导致伊朗全面恢复石油出口还很难说，美国不太希望自己的石油出口被伊朗石油取代。

1月14日，石油分析师Simon Watkins表，2019年油市发生沙特油田遇袭，美伊关系紧张等诸多事件，但布油仍在70-75美元区间震荡，主要原因是美国背后的控制。美国竭力将布油控制75美元以下，主要是出于经济政治方面的原因，比如油价过高会影响特朗普连任。但是，若伊朗方面使出两大招，布油可能飙升至三位数，一是向沙特发动进一步的火箭袭击，二是封锁霍尔木兹海峡。

1月14日，美国能源信息署(EIA)发布短期能源展望报告显示，上调2020年油价预期，同时认为美国原油产量在2020年和2021年将续创纪录新高。此外，EIA预计2021年全球原油需求为1.0349亿桶/日，较2020年上升138万桶/日。

1月14日，英镑持续相对疲软，因为此前一周多达三位英国央行官员暗示可能即将降息。不过，蒙特利尔银行分析师却认为，围绕降息预期出现的负面情绪是错误的，英镑下滑就是买入机会。万神殿宏观经济等机构暗示，疲软的11月经济数据有点过时，实际上英国经济已有复苏迹象，英镑下滑为投资者低位建仓提供好时机。

1月14日，瑞银预测美联储可能在2020年降息三次，这与许多其他机构的预测大相径庭。其他机构要么预测维稳，要么预测仅降息一次。虽然瑞银意外超鸽，但美元多头无需过分担忧。1月14日，美国亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，现在没有看到任何迹象表明经济大幅度收缩。美联储应该静观其变，看经济如何发展。这样看来，美联储2020年是否降息，以及降几次息还得看经济脸色。