9月8日纽约时段盘中，北京时间22:30，美国EIA公布的数据显示，截至9月9日当周美国除却战略储备的商业原油库存增幅超预期，精炼油库存大幅度增加，汽油库存降幅超预期。EIA数据公布后美国原油价格短线拉升0.5美元

近期关注因素：国际原油价格在三季度连续大跌后，预计会振荡运行一段时间。近期主要关注因素有美联储9月会议、伊核谈判、中国能源需求等。

受此影响市场风险偏好走低，对A股情绪面产生冲击。国内面临内外需疲软和疫情扰动的影响，但当前市场有较强的政策预期托底，同时流动性保持宽松状态，股指在美联储加息窗口期仍将以震荡为主。申万一级31个行业中2个行业为上涨，两市赚钱效应较差，其中国防军工行业领涨，电力设备行业领跌。

下半年扩内需成为重中之重。李克强总理召开国务院专题会议，要求继续出台稳增长的阶段性政策，投资者博弈下半年政策预期。海外美联储加息窗口临近，收益率曲线变陡对IC和IM造成一定扰动，短期股指维持震荡走势。申万一级31个行业中19个行业为上涨，其中农林牧渔行业领涨，房地产行业领跌。

美国原油库存下降，欧盟对俄罗斯原油禁运即将生效，且美元走软等因素，不过美国原油产量增加，全球疫情限制措施等因素限制油价走高

欧洲经济衰退的担忧支持金价；英国政局不稳且经济衰退担忧加剧，支持避险黄金；美联储鹰派基调言论和良好数据支持美元，限制金价涨幅。

9月9日当周金价触底回升，欧洲央行大幅度加息施压美元，包括黄金在内的非美品种回升，同时欧洲经济和英国经济衰退的担忧加剧，加之欧洲能源危机，这些因素都支持了避险黄金。不过，美联储官员的鹰派言论基调和美联储加息预期，限制了金价回升。

美国非农数据好于预期，美联储连续放“鹰”，9月加息75bp几乎已成定局，影响边际减弱。国内8月出口数据腰斩，但CPI和PPI同比均回落，宏观多空交织，而基本面上，智利铜出口创下19个月以来的最低，国内进口铜清关受台风影响放缓，国内库存继续去化。

国内内生动力不足将使未来经济复苏面临较大的不确定性，内外资情绪低迷，但二十大前政策托底的预期将为市场提供支撑，结构性机会占优。申万一级31个行业中7个行业上涨，其中国防军工和交通运输行业领涨，农林牧渔行业领跌。

如果潜在的通胀压力进一步加大，则可能会保持加息的快速步伐。澳洲联储连续第四次加息 50 个基点，紧缩速度为 1994 年以来最快。关注周四央行将召开的议息会议，市场普遍预期将加息75 个基点。当前信息错杂，市场波动加大，短期以观望为宜。

外资净流出的情况有望得到缓解，同时在外汇降准之后市场期待政策面的进一步超预期。盘面来看指数开启短线反弹的行情并配合成交额的温和上涨，市场在增量资金不足的情况下，短期聚焦于传统能源和新能源相关的板块。申万一级31个行业中15个行业上涨，其中电力设备行业领涨，传媒行业领跌。

股指8月整体表现为弱势运行，其中IC与IM回调压力较大。8月是中报业绩集中披露期，市场处于盈利和政策预期修正的阶段。

9月6日上海原油价格收盘上涨7.6元，涨幅1.09%。主力合约2210终盘收于703.5元/桶，涨7.6元/桶。油价小幅收涨，欧洲能源危机的担忧情绪，以及OPEC象征性减产支持油价。

本周重点关注：美国截至 9 月 3 日当周初请失业金人数，以及欧元区 9 月 Sentix 投资者信心指数，欧元区 7 月零售销售月率。 事件方面，关注欧洲央行利率决议，以及 OPEC+产油国部长级会议。

上周国际油价总体呈震荡下行趋势，有多个交易日连续大幅回落。主要原因在于地缘政治因素和供应因素。一方面，俄气公司表示因故障停止北溪 1 号对欧洲供气。这在短期给了油价支撑，但是伊朗核协议还在继续推进，这一供给预期的影响更大得多，不过沙特也表示会调低产量托底油价。

9月2日当周美元指数基本维持震荡攀升，美联储维持鹰派基调，增加了美元的吸引力，同时欧洲和英国经济衰退的担忧情绪，给整体非美施压下行压力，加剧了美元的走高。

2022年9月2日——淡水河谷非常荣幸可以参加 2022 年中国国际服务贸易 交易会（“服贸会”），并以线上线下相结合的方式，与常熟市龙腾特种钢有限公司 （“龙腾特钢集团”）旗下的常熟市龙特耐磨球有限公司签约延长战略合作伙伴关系，这 是淡水河谷首次参加服贸会。

各国央行继续收紧货币，导致大宗商品价格继续下行。近期由于宏观环境偏弱势，原油供应紧缺的炒作也暂时告一段落，原油价格走软，但供应紧缺问题仍然没有得到根本性解决，仍需关注欧佩克及其减产同盟国9月5日举行的石油部长会议，这次会议将讨论今年第四季度的产量政策

8月31日纽约时段盘中，北京时间22:30，美国EIA公布的数据显示，截至8月26日当周美国除却战略储备的商业原油库存降幅超预期，精炼油库存小幅增加，汽油库存基本符合预期。EIA数据公布后美国原油价格短线小幅拉升0.3美元。

国内8月制造业PMI仍位于荣枯线下方，政策加码应对经济压力的预期上升，海外紧缩以及衰退的风险依然较大，内外因素作用下市场情绪较为悲观，股指延续偏弱震荡。申万一级31个行业中7个行业上涨，其中食品饮料行业领涨，电力设备和汽车行业领跌。