近期国内疫情的快速上升导致各地防疫政策再度收紧，未来经济修复的斜率或将再度放缓，IF与IH面临更大的回调压力，关注下方支撑。申万一级31个行业中5个行业上涨，其中社会服务行业领涨，银行行业领跌。

11月25日当周美元指数继续回落调整，美联储放缓升息步伐的预期给美元下行的压力。不过，地缘局势、全球经济放缓等因素，增加了美元的避险需求，限制美元下行。

今年1-9月美国出口至亚洲的原油数量约为147万桶/日。地缘政治：据《华尔街日报》报道，G7最快将在当地时间23日或24日对俄罗斯价格上限作出决定，价格上限可能会限定在每桶60或70美元。宏观经济：德国政府计划对天然气、煤炭和石油公司征收33%的暴利税。

另一方面海外主要国家11月制造业PMI数据公布，尽管好于前值和预期，但依然位于荣枯线下方，全球经济放缓压力正在逐步显现。国内各地疫情政策再度收紧使基本面承压，昨日降准预告提振市场情绪，但市场交投情绪不高量能持续萎缩，股指延续窄幅震荡走势。申万一级31个行业中15个行业上涨，其中房地产，基础化工和医药生物行业领涨，建筑装饰和计算机行业领跌。

11月23日纽约时段盘中，北京时间23:30，美国EIA公布的数据显示，截至11月18日当周美国除却战略储备的商业原油库存降幅超预期，精炼油库存和汽油库存增幅超预期。EIA数据公布后美国原油价格短线回落0.9美元。

进一步促进经济企稳回升。近期市场热点轮换，热点持续性较差，资金情绪偏向谨慎，股指回踩10日均线附近并维持区间震荡。申万一级31个行业中12个行业上涨，其中电力设备，建筑装饰和公用事业行业领涨，医药生物行业领跌。

战略原油库存量3.92119亿桶，比上一周下降410万桶；美国汽油库存总量2.0794亿桶，比前一周上升220.7万桶。商业原油库存比去年同期高0.54%，比过去五年同期低4.27%；汽油库存比去年同期低1.91%，比过去五年同期低约4.98%；馏分油库存比去年同期低13.18%，比过去五年同期低15.38%。

11月1年期和5年期LPR报价与之前保持一致，在政策利率尚未调降的基础上，11月LPR保持不变符合市场预期。短期内基本面和流动性压制股指上方修复空间，市场增量资金谨慎，尚未形成共识，股指维持区间震荡。申万一级31个行业中11个行业上涨，其中建筑装饰行业领涨，医药生物行业领跌。

战略原油库存量3.92119亿桶，比上一周下降410万桶；美国汽油库存总量2.0794亿桶，比前一周上升220.7万桶。商业原油库存比去年同期高0.54%，比过去五年同期低4.27%；汽油库存比去年同期低1.91%，比过去五年同期低约4.98%；馏分油库存比去年同期低13.18%，比过去五年同期低15.38%。

相聚山西太原，领秀锦绣龙城。由专业品牌机构Asiabrand发起主办，中国亚洲经济发展协会、浦发银行太原分行、山西省品牌协会和山西省上海商会联合主办的“2022品牌强国（龙城）论坛暨山西省品牌100强发布会”将于12月27日在太原举行！

11月18日当周金价维持震荡整理的走势，多空博弈激烈。其中美联储升息的预期始终限制金价上涨，但美元见顶，全球经济衰退，地缘担忧情绪，都是金价的支撑因素。展望下周，投资者需要密切关注美联储一众官员的讲话，同时美联储还会公布11月决议的会议纪要，从这些官员的口中和纪要内容中，我们可以寻找未来美联储货币政策的走向

重点关注：OPEC减产执行情况、欧盟对俄罗斯原油禁运、俄乌冲突、国内疫情防控情况。走势研判：短期内随着OPEC执行减产，中国优化防疫政策，价格短期有上行概率。

央行三季度货币政策执行报告发布，强调下一阶段将延续稳增长的方向，保持宏观流动性保持合理水平。股指在内部政策支撑和外部环境边际好转的带动下将打开向上空间，但基本面尚未出现明显改善，预计将在反复震荡中向上。申万一级31个行业中14个行业上涨，其中计算机和传媒行业领涨，煤炭行业领跌。

11月16日纽约时段盘中，北京时间23:30，美国EIA公布的数据显示，截至11月11日当周美国除却战略储备的商业原油库存降幅超预期，精炼油库存增幅超预期，汽油库存增幅超预期。EIA数据公布后美国原油价格短线拉升0.4美元。

供需：11月15日，据报道，亚洲国家目前占俄罗斯海运石油出口总量的三分之二，俄罗斯对欧盟的供应持续下降；11月16日，日本石油协会（PAJ）公布数据显示，截止11月12日当周，日本商业原油库存较前周增加47万千升，至1119万千升，日本炼油厂平均产能利用率升至80.0%，前一周为78.3%。

走势研判：短期内随着OPEC执行减产，中国优化防疫政策，价格走高概率较大。操作建议：短线多头可适当建仓，并买入原油看跌期权进行风险控制。

近期国内防疫政策进行了优化调整，居民消费信心将缓慢修复。整体来看，10月经济数据依然偏弱，但在稳增长政策不断出台的背景下，当前市场信心企稳，未来股指由反弹进入反转阶段还需看到高频数据的拐点。申万一级31个行业全线上涨，其中电子行业领涨。

战略原油库存量3.96219亿桶，比上一周下降357.3万桶；美国汽油库存总量2.05733亿桶，比前一周下降90万桶。商业原油库存比去年同期高1.30%，比过去五年同期低2.24%；汽油库存比去年同期低3.28%，比过去五年同期低约6.20%；馏分油库存比去年同期低14.65%，比过去五年同期低18.17%。

中辉期货宏观周报-国内疫情防控政策优化，兼顾防疫及经济，海外加息节奏放缓预期增强，资产价格上涨-2022年第46周宏观周报(20221111)

11月11日当周美元指数大幅回落调整，美联储放缓升息步伐的预期给美元下行的压力。不过，全球疫情形势和全球经济衰退的担忧情绪支持了美元长期前景，限制美元下行。其他非美方面，欧元兑美元攀升，主要受益于美元走软，欧洲经济疲弱，打压欧元长期前景；英镑兑美元攀升，英国经济疲弱，打压英镑长期前景。