债市投资者在美联储决议后的真实观感是：通胀预期的走高可能在所难免，而美联储却在试图向说服大家届时学会与通胀和谐共存，这对于固定收益资产投资者而言显然不是什么好消息，于是美债在此之后遭遇新一轮的抛售潮

即使靠着故作姿态强行抬出“未来风险”措辞来给宽松政策保驾护航，美债收益率和美元指数在美联储决议之后也只是逢场作戏地应声短暂下跌，而在周四亚洲时段，两者都开始重新筑底回升，显示美联储的鸽派措辞并未扭转市场行情的整体大方向。市场的关注点转向了：未来倘若经济持续强势下去，美联储还能维持当前措辞多久？

美联储将于当地时间周三发布最新政策会议决议，并同时给出对经济状况的评估预期，以及对未来政策前景的展望预测。然而，虽然美国经济基本面在开年以来出现了持续的好转，但是美联储却在当下陷入了进退维谷的困境，其在向市场沟通政策前景时，必须十分小心翼翼地“走钢丝”，以避免光光因为一言半语就引发投资者的误会或过度解读，从而引发市场过度波动。

在刚刚通过了1.9万亿美元疫情纾困法案后，美国拜登政府还有余力去规划进一步支出数万亿美元来帮助修复基础设施，并推动制造业复兴，而并不止担心因此需要进一步借入大笔资金导致联邦财政更加债台高筑的状况。同样，美国财政部长耶伦似乎对政府债券收益率的上升也丝毫不为所动。她此前表示，国债收益率并不在“令人烦恼的区域”。

阿斯利康疫苗副作用疑云首先令英镑汇价遭遇挫折，但在英国官方的力挺态度下，英国本土疫苗接种率领先的大趋势并不会因此遭受扭转，反而是欧元区国家的困境会因此在之后进一步加深。因而，除了欧元兑美元汇价继续被看空外，欧元兑英镑交叉盘汇价在日内因此消息录得的跳涨，也是空头入市建仓的良机。

美联储将于美国当地时间周三发布政策决议以及季度经济展望报告，此后美联储主席鲍威尔还将出席记者会发表讲话。在此之前，投资者谨慎情绪令本周开盘以来金融市场暂时波动受限，但分析师已经猜测，一旦美联储政策措辞水落石出，那么无论其怎么表态，恐怕都会在市场上掀起一波惊涛骇浪。

调查显示，由于近期美国经济显示出了正在摆脱疫情冲击影响的强势反弹趋势，并料将继续延续下去，因而美联储未来启动政策紧缩周期的节点，也要比各方此前预测的来得更早。预计首次加息会在2023年就会来到，而不是大家原先预估的进入2024年以后。但受调查者同时却也认为，这一预期的变化并不会在美联储本周透露的新政策信息中体现出来。

加元自2021年开年以来便是G10汇市涨幅领跑的币种，拉动加元走强的动能，固然有相当一部分来自今年以来全球油价的节节走高，令石油出口国加拿大的经济首当其冲得到鼓舞。但除此之外，美国财政宽松新政的溢出效果，以及加拿大央行此后在全球主要央行中一马当先开始缩减量化宽松(QE)的前景，都对加元汇价有额外推力。

美国总统拜登在当地时间3月11日发表了上任以来首次公众讲话，称将继续致力于向各州传达命令，从而在其于今年5月1日上任满100天之际，让美国所有年满18岁的男女公民都能够打上新冠病毒疫苗。拜登借此机会同时承诺，一旦上述目标实现，那么在今年7月4日的美国独立日假期，美国民众就可以与亲朋好友举行小规模集会庆祝活动。

欧盟卫生局(EMA)本周稍早发布报告称，在欧盟范围内已经施打阿斯利康疫苗的500万人中，其发现了30起引发血栓风险增加的不良反应。此消息一出，令全球都为止震惊。虽然欧盟方面旋即补充说明称，因为疫苗接种活动本身仍然“利远大于弊”，所以当前不会叫停注射行动，但其在金融市场上的反响却依旧可观

在疫情纾困法案通过之后，美国总统乔·拜登的下一个重大优先事项——一个大规模的交通基础设施法案，也有望5月底前在该委员会获得通过。参议院环境与公共工程委员会主席、来自特拉华州的民主党参议员Tom Carper表示，拜登政府之后会在现有的援助计划方案于9月份到期后，出台一项更广泛的经济复苏刺激计划，而基础设施建设计划则届时也会在其中扮演重要的角色

加拿大经济近期表现强劲，主要受到了持续走高的油价对该国出口的提振，以及疫情趋于缓和的助力。在此背景下，业内经济分析人士当前一致预期，行长麦克勒姆领导下的加拿大央行将维持政策利率在0.25%不变。但投资者更关注的却是，加拿大央行会否提前暗示其在此后，最可能是4月份的下次会议上开始缩减资产购买规模的预期。

美国方面将于周三公布2月CPI，而由于近期美债收益率受到“再通胀”交易推动持续走高，因而，直接反应通胀强度的CPI数据料比以往更加受到市场各界的瞩目。而在油价持续走高，且寒冷天气一度导致电力成本上升的背景下，2月CPI意外走高的风险已经不容小觑，但业内专家警告称，这可能还只是个开端。

在经济好转背景下，市场提前押注美联储进入紧缩周期减少流动性供给，从而导致此前依靠宽松资金供给上涨的资产类别不涨反跌的连锁式行情，就被业界称作“缩减恐慌”。如此的恐慌交投情绪，则反过来又会令金融市场分寸大乱，从而再度打乱美联储的政策路线部署，令未来政策走向变得更加缺乏可预见性。

在美国国会参院批准了1.9万亿美元的新版抗疫援助项目之后，众院将在此后紧接着完成再审工作，从而确保总统拜登在本周末之前能够签署生效之，令美国民众在月底之前得到翘首等待许久的新一笔补助款项。众院民主党籍议长佩洛西表示，参院版本的议案会在当地时间周二下午提交到众院，因而，表决流程最晚会在周三上午完成。

在美国1.9万亿美元财政援助计划闯关成功，同时中国外贸出口表现向好的利好大背景下，亚洲和北美股市却都仍面临重压。在10年期美债收益率高于1.6%的背景下，一方面资金向美国市场回流，引发亚洲经济体股汇双杀，另一方面，债市收益率走高也令股市投资的相对风险收益水平下滑，引发了美股市场的新一轮获利抛售情绪。

美联储官员已经意识到，相比起整体就业水平来，就业市场最薄弱环节的改善状况，才更可能透露出潜在就业环境面临的真实处境及其对应的危机与风险，这便是所谓“短板效应”的体现。因而，只有在针对性地补齐这些短板之后，美国经济才能更快重返正轨。

超过半数的受访者都认为欧洲央行1.85万亿欧元规模的紧急购债计划于既定的2022年3月到期之后，会进一步延续下去。同时还有相当部分观察人士认为购债措施工具的规模也会进一步扩大，因为其当前力度还不能够让欧洲经济彻底走出泥潭。

欧盟在疫苗分发与注射工作中的迟缓与混乱，已经成了天下皆知的秘密。这不仅与以色列当前已经免疫了其90%人口的卓越成绩构成鲜明反差，也被年初刚刚退出欧盟的英国远远甩在身后，而英国“脱欧”后在疫苗注射问题上取得的进展，更把欧盟机构的臃肿和低效在对比之下展现得淋漓尽致。于是开年以来，欧元汇价不但相对美元走弱，更相比英镑录得了显著分道扬镳的走势。

美联储主席鲍威尔周四讲话料重申，美联储将继续依靠长时间维持宽松货币政策措施的方法，来致力于达到其就业最大化与通胀率控制双料目标。虽然，鲍威尔也会明确，美联储不希望看到上周以来债市的异常波动在日后重演，但是他暂时还不会暗示将针对性地采取限制长债收益率上限等干预措施。