疯狂增持黄金，持续去美元化，各大央行到底在打什么如意算盘？黄金的谜之行情又如何解释？可能都与央行有关！

欧洲议会选举遭遇英国和意大利双重搅局，因此今年的欧洲议会选举备受关注。本周欧元短线需要关注欧洲议会选举每个选区的票数公布情况。从英国脱欧和特朗普成功竞选可以看出，普通民众才是真正掌握战局的关键。中长线来讲，投资者需要留意新一届欧盟高层是否会制裁意大利，以及梅姨的脱欧协议能否被欧盟认可。

欧佩克和其他主要产油国不顾特朗普的呼吁，在2019年全年都倾向于限制石油产量。在特朗普政府加大对伊朗的压力后，伊朗停止遵守2015年伊朗核协议的关键部分，伊朗的低浓缩铀产量最近增长了4倍。伊核问题越弄越僵，JMMC会议释放出减产信号成为国际油价不断高歌的强劲动力，油价今晨重拾涨幅。

美联储主席鲍威尔周二表示企业债达到创纪录水平，但尚未对金融体系构成威胁，有必要保持谨慎。美联储副主席克拉里达上周发表讲话，仍然认为美国经济强劲，暂时不需要降息。<B>按照鲍威尔对企业债的观点，会因为较低的借贷成本可能促使企业承担更多债务而不愿降息，或采取宏观调控政策。</B>

5月20日亚洲时段早盘继续推高油价，涨势迅猛，涨幅逾1.3%，加之美伊缓和“烟雾弹”之下依然剑拔弩张，从而推高油价。全球最大的埃克森美孚石油公司从伊拉克油田撤离外国员工，显然是担心邻国伊朗的威胁。伊朗是伊拉克什叶派民兵组织的盟友，似乎在预示着美政府军事方面将有大动作。

周一（5月20日）早间，澳元兑美元一度涨幅达到1%，截至北京时间上午8:21，澳元兑美元涨幅收窄至0.66%，至0.6914。澳大利亚总理莫里森领导的中间偏右政府将在议会中获得多数席位，周末大选的计票工作仍在继续。选举分析人士说，自由党-国家党联盟（现任联合政府）料在拥有151个席位的下议院中获得77个席位。莫里森成功地说服选民不要在经济放缓的情况下冒险更换政府。

周五（5月17日）澳元兑美元在亚洲交易时段中跌至0.6881的低点。澳大利亚明日（5月17日）即将举行的大选、贸易战和疲软的经济令澳元承压。隔夜指数掉期显示，投资者预计澳洲联储 6月份降息的可能性约为60%。4月份失业率的上升周四强化了这些呼声，澳元跌至1月份以来的最低水平。由于对贸易摩擦将得到解决的乐观情绪烟消云散，人民币本月已下跌约2.2%，中长线澳元将以看空为主。

周四(5月16日）美联储理事布雷纳德在美国国家税务协会提出，美国经济现状是一种“新常态”。低利率的“新常态”要求美联储让通胀比平常更高，并启动资本缓冲机制(CCyB，逆周期调控的一种手段）等工具来遏制金融市场的泡沫。在当前的新常态下，重要的是要持续实现2%左右的通胀和通胀预期目标，同时通过积极使用逆周期调控来防范金融失衡。

中美两国公布的4月份零售额和工业产值都低于预期值，甚至在贸易局势新一轮升级之前就已放缓。经济数据走软，让很多人对此前一季度数据所显示的美国经济复苏迹象的希望产生了怀疑。也立即引发市场对美联储降息的猜测，但经济学家说，美联储不太可能很快改变立场。

周四（5月16日）亚洲时段，美国“恐怖数据”令美元暂时受阻，黄金多头顺势微调。美国财政部债务管理办公室的5月16日公布，由于开支持续大于收入，2019财年前7个月（2018年10月至2019年4月）美国联邦政府财政赤字达5309亿美元，同比大幅增长约38%。随着国家债务迅速失控，再过5年，政府发债的每一美元都将用于支付借款利息。

周四(5月16日)亚市盘初，原油期货刷新前三个交易日高点后，触及5日均线后回撤。因贸易战导致全球经济放缓的风险以及美国供应，正起到平衡油价的作用。美国国务卿蓬佩奥称美国的石油产量激增为沙特造了“防火墙”，这样沙特可以随心所欲与俄罗斯和其他非OPEC产油国达成的自己想要的协议。周日（5月19日）OPEC部长级会议,最终增产的可能性比较大，应对伊朗原油的损失。

美国贸易代表办公室(USTR)的数据显示，2018年美国对欧盟国家的商品贸易逆差总额为1693亿美元，较2017年增长11.8%。从欧盟国家进口的汽车价值564亿美元。自上任以来，特朗普一直指责欧盟等主要贸易伙伴的不公平做法伤害了美国工人和公司。特朗普必须在本周六（5月18日）决定是否对进口欧洲汽车征税，德国是世界上最大的汽车出口国，美国汽车出口排行第二。

意大利副总理萨尔维尼准备在必要时超过3%的预算赤字限制,或允许债务超出130%-140%来刺激就业，此言论被视作是在向欧盟当局提前示威。一旦欧盟政局有变，其对成员国财政的约束力将进一步下降。5月,欧盟将迎来英国脱欧之后的第一次议会选举。恐怖主义袭击、移民问题、民粹主义持续发酵，45%的欧洲人认为欧盟是朝着错误的方向前行。投资市场因此感到不安，这令欧元遭到抛售。

美国一季度GDP增长，失业率等宏观经济指标异常强劲，在过去几周为美元多头带来好消息，但更深入的研究这些数据会发现美国经济浮现了疲弱现象，美元多头仍需对美国经济基本面提高警惕。

如果出现新一轮的加征关税，可能会适得其反,因避险情绪引发的股市下跌将演变为溢价和滞胀，美联储或被迫多次加息。标普500指数在月初一度创出历史新高之后已经显著回落，若美联储因股市暴跌而被迫提前降息，那么股市或许可能重拾涨势，标普500仍有望冲击3000点。美联储在6月会期来临之际，或许仍不急于采取新一轮的降息措施，这或许将是滞胀危机阴云乍现之际，不幸中的一点万幸。

全球贸易冲突不断升级，打击了需求前景，原油价格连续第三个交易日下跌。距离OPEC会议还有一个半月，俄罗斯发出了好坏参半的双重信号。首先俄罗斯财政部长西卢阿诺夫说，俄罗斯可能会加大开发新油田，这意味着退出OPEC+减产协议，并大幅压低油价。普京却表示希望沙特不会违背减产协议下的承诺。分析人士猜测，俄罗斯会配合该协议，来获得在全球石油供应管理的额外权力。

特朗普已经对从欧盟进口的钢铁和铝征收关税。现在，特朗普将在本周六（5月18日）决定是否对欧洲汽车征收关税。如果特朗普兑现他的威胁，欧盟可能会进行报复。以下是总统在未来几个月将不得不处理贸易冲突地区，包括欧盟、日本、加拿大、墨西哥、英国。

美股投资分析师 Jack Ablin 认为市场和经济的基本面没有受到影响，美国强劲的经济数据也没有受到影响。美中贸易协定是否签订，对保持美元牛市活力并不是至关重要的。

英国最著名的学术经济预测机构—英国国家经济与社会研究所(NIESR)表示，若英国脱离欧盟，并保留关税同盟，则长期来看英国经济将下滑3%左右。与留在欧盟相比，10年后的长期损失相当于每人每年损失800英镑左右。特雷莎·梅的协议三度遭议会否决迫使她推迟退欧后，迄今尚未达成任何协议。愤怒的保守党议员要求她详细说明什么时候离任，他们希望有一位新领导人来改善该党支持率严重受挫的命运。

2019年美国非农就业报告表现抢眼，4月失业率创半个世纪新低，可惜没有转化为价格通胀，CPI不及预期，重返2%。美联储一位“重量级”的官员上周五（5月10日）表示有理由维持利率不变，工资增长加快和失业率下降不会给通胀带来太大上行压力。截至目前，2019年平均时薪增速已加速至3.4%左右，而2018年的平均时薪增速约为2.9%。薪资加速增长是否会给通胀疲软施压？需要更多证据。