小摩：恒生指数在年内将进一步攀升11%

汇通财经APP讯——

现在追涨香港上市的中国概念股还不算太晚。根据摩根大通首席亚洲和新兴市场股票策略师 Adrian Mowat的预测， 恒生中国企业指数将在今年年底前进一步攀升11%。这个在港上市内地企业的基准指数过去一个月已经上涨了8.8%，表现优于所有彭博追踪的全球股票指数。

Mowat表示，鉴于受经济影响最大的企业盈利仍能优于预期，投资者对于中国股票的立场仍然太过悲观。恒生中国企业指数中约65%的成份股业绩优于预期，是2012年以来最佳表现。即便在股价反弹之后，该指数的市盈率仍比全球平均水平低60%。


H股指数自2月份触及七年低点以来反弹了32%，但仍比去年5月份触及的高点低33%。在2月份时，对于中国经济放缓和当局重手干预内地金融市场的担忧促使投资者纷纷夺路而逃。保险公司等的上半年业绩优于预期。中国平安保险上半年净利润增长18%，因保费收入和银行业务收入增长帮助抵消了股市下跌的影响。国有企业的盈利前景仍然阴云密布。

今年上半年利润负增长的H股指数成份股数量是去年的两倍还多，并且经济前景也暗淡。7月份的出口、工业增加值和零售销售数据都不及经济学家预期。

Mowat强调，并不是说中国没有任何结构问题，但在A股去年大幅下跌并且人民币引发巨大担忧之后，投资者的焦虑水平仍然有点太高。自从他将对中国概念股的评级上调至超配之后，H股指数已攀升了约12%。相对强弱指标技术指标显示，恒生中国企业指数的反弹存在过热风险。该指数的14天相对强弱指标已经升逾70的超买水平。

中国平安的RSI已升至72.7，而交通银行的这个指标达到十年来最高。Mowat的预测在过去并不总是成功。他去年6月曾表示，因预期政府的支持，内地股票暴跌之后将是买入良机。但上证综合指数在接下来的两个月内下跌超过30%。

不过，这次不是他一个人继续看涨H股。德意志银行也看好，上周在一份报告中预测非金融企业利润增长将在下半年加速，从而促使分析师调高他们的预估。Mowat指出，如果投资者获取了利润，那么他们的风险溢价已经变少一点点。中国市场在这方面做得很好，所以对此有理由保持乐观。