汇通财经APP讯——本周两大主要事件:美联储议息会议及日本央行货币政策会议。
周四(7月28日)凌晨两点,美联储在7月FOMC会议上维持利率在0.25%至0.5%区间不变,符合市场预期。
在这些事件之前,市场来回反复。市场是分裂的,央行也一样。两大央行处于同样进退两难的境地,他们不知道在这个全球泡沫时代实际利率应该在什么位置,他们持续荒谬的货币政策凭空创造了数以万亿的美元及日元,造成了全球泡沫。
但美国的实际失业人数证明,其疯狂的政策并没有产生效果。债务负担继续拖每个人的后腿,而即便利率已经低至接近零,生产率增长持续放缓。
美国商务部将于7月29日公布今年第二季度GDP的首次预估值,或许会显示美国经济在连续两个季度的失望表现后已经恢复。2015年四季度,美国GDP增长1.4%,今年一季度增长1.1%。
对央行来说,印更多的钞票并不是解决方法,但央行还有任何其它选择吗?唯一的其它选择是加息。但面对英国脱欧及金融市场的不稳定,美联储将会继续采取缓兵之计,延迟加息时间。
加拿大丰业银行(Scotiabank)首席分析师布尔兰德(Ross Burland)表示,“我不认为美联储今年会加息。实际上,我们认为他们在考虑降息以及推出更多形式的量化宽松(QE)。”
“自从他们开始将点阵图无限期推后,他们就一直这么做了。问题是他们如何在不造成市场伤害的情况下向市场传达这一概念?当美国数据好的时候,他们会对其加以利用。而等市场出现不稳定时,他们会躲起来,就像英国脱欧推高股市时他们所做的,然后他们会打中立牌,同时缓慢调整他们的措辞,直到市场走到他们前面。”
“在这一阶段,美联储只需要调整以适应市场的看法,并最终走向宽松,一旦市场有所预期,美联储会进一步削减利率至负值。这就是美联储的‘小九九’。”
日本央行同样进退两难,他们身处困境,但无论从法律来讲还是从有效性来讲,日本央行能做的都有限。日本央行直接认购日本公债在法律上是不允许的。这意味着要采取“直升机撒钱”,日本必须先改变立法。
布尔兰德认为,日本央行似乎不可能扩张国债规模或进一步降息,相反,布尔兰德认为日本央行将通过下列渠道来展开行动:
1、扩张交易所交易基金(ETF)或企业债券购买。 鉴于日本央行拥有越来越大的市场份额(超过55%),日本央行增加ETF购买目标的能力有限。公司债券购买似乎更可行。重要的是,无论ETF市场还是企业债市场都相当小,其对市场的相应影响也会有限。
2、对贷款支持计划支付负利率。尽管在4月的会议之前市场预期日本央行将推出刺激计划,日本央行当时却按兵不动。这一次,日本政策委员会或将其视作可轻易实现的目标,并将其视为刺激借贷的方式。尽管缺乏信贷需求是一个问题,但是,这对银行和市场来说都是积极的。
布尔兰德认为,无论是哪种措施都不可能满足市场近期所设定的高目标。因此,“正如4月的会议之后,投资者或许会很失望。”
美联储和日本央行你方唱罢我登场,一样进退失据陷两难
美美
2016-07-28 13:37
来源:【原创】
本文共715字 | 预计阅读: 3分钟
汇通财经讯——本周两大主要事件:美联储议息会议及日本央行货币政策会议。两大央行处于同样进退两难的境地,他们不知道在这个全球泡沫时代实际利率应该在什么位置,他们持续荒谬的货币政策凭空创造了数以万亿的美元及日元,造成了全球泡沫。
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