负收益率债券渐被投资者抛弃，亚洲债券异军突起

汇通财经APP讯——在英国脱欧扰乱全球经济前景之际，投资者正在负收益率的债券中逐渐抽身，并将目光投向亚洲这一全球范围内经济增速最快，而且企业盈利上升的地区。


德意志银行(Deutsc Bank)和瑞信(Credit Suisse)的私人银行部门建议，客户可以买入能安全程度类似美元、且相比美国同类债券收益率更高的亚洲投资级公司债。数据提供商EPFR Global的数据显示，截至7月6日的一周，投资者向新兴市场债券基金投入的资金规模创下纪录，而亚洲发展中经济体的债券是主要的受益对象。

德银财富管理全球首席投资官Christian Nolting表示，因为亚洲还有收益率，过去几周该行看到客户将资金转往亚洲；投资者会选择企业盈利至少稳定或者增长的地区。这个地区就是亚洲，而拉美地区的政治局势依然处于动荡之中。

该行亚太投资组合管理地区负责人表示，该公司的客户青睐美元债券，因为他们希望避免持有本币债券带来的风险。据彭博调查，策略师们预计，所有11种亚洲主要货币兑美元到年底前都将下跌。韩元预计贬值4.5%，马来西亚林吉特和印尼盾预计分别贬值4.3%和4.1%。

瑞信则表示，亚洲债券发行方的新债发行减少，也提升了吸引力，尤其对那些可以用负利率筹借资金的发行方而言更是如此；另外，欧洲央行从6月份开始购买投资级企业债，该政策使得投资者在欧洲面临无债可买的境地。

由于英国公投之后股市剧烈震荡，跟踪股市的MSCI环球指数勉强收复了跌幅，因此亚洲最高评级的债券吸引了资金流入。根据彭博数据，亚太地区的前300家企业最近一个季度盈利总计约1600亿美元，高于上年同期的1440亿美元，而同期美国前300家企业的总利润为1890亿美元，与去年同期基本持平。国际货币基金组织(IMF)4月份发布的报告显示，亚洲发展中国家2016年经济平均增长6.4%，超过发达经济体同期1.9%的增速预期。

根据摩根大通和美银美林的指数，亚洲投资级美元债券的收益率较10年期德国国债高349个基点，较同期美国国债高193个基点，较类似级别的美国公司债高64个基点。虽然亚洲企业债今年回报率不及美国和全球同类债券，但2014年以来，亚洲债券的表现，却超越美国和全球同类债券。自从英国6月23日公投决定脱离欧盟以来，全球收益率为零或者负值的主权债和企业债已经达到10.1万亿美元，增加约一倍。

根据彭博汇编的数据，今年截至7月14日，亚洲除日本之外的美元债券发行减少了19%，至857亿美元，主要是因为人民币走软和国内借款成本下降，促使中国企业更多在国内融资。