汇丰银行在近期的一份研报中表示,传统的交易逻辑正在被美联储创造的利率与美元反馈环路所颠覆。

去年12月份以来,包括主席耶伦在内的多名美联储官员相继发表重要讲话,多次强调了核心通胀对美元汇率的影响。核心通胀表现是美联储未来货币政策动向的最重要触发因素之一。
预期美联储会加息,市场纷纷做多美元,美元走强则会抑制通胀,加息的可能性就会下降。显然,全球汇市交易商陷入了死结。美元汇率变动不再是汇率调整的结果,仅仅是美联储货币政策正常化路径考量的整体部分。因此,传统的交易思维,在此背景下已经被彻底颠覆。
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