将道琼斯指数与其它指数进行对比能更好研判市场走势

汇通财经APP讯——周四(5月26日)，美国道琼斯工业平均指数已经120岁了。可以肯定的是其是一件“古董”，但是却仍然如此受欢迎。

在历史上几十年的时间里，道琼斯指数曾是美国股市的唯一标尺，在1950年代末，随着电算化的开始，囊括500只股票的标准普尔500指数“应运而生”，随后各种指数也纷至沓来。

许多分析师目前仍然关注道琼斯指数，但是越来越多的投资者却选择其他指数作为基准，因为其认为这仅包含30只股票的指数太狭隘且太老套，因而也“无关紧要”。

但是，这或许只能归咎于这些投资者不知道如何正确使用道琼斯指数。

自一开始，道琼斯工业指数追踪大型工业企业(广义)，首先是因为工业部门是当时的新兴经济，其次是因为工业推动了美国经济增长。

因而道琼斯工业平均指数是一个超大型公司指数。道琼斯工业指数成分股的市值中值是1576亿美元，而标准普尔500指数成分股的中值市值是184亿美元。

相比之下，道琼斯指数的成分股被选来用作大致反应美国股市构成。道琼斯指数追踪30家主要公司的股票走势以及市场方向。

应该如何在这一各种指数激增的时代相对充分利用道琼斯指数这一独特工具？即通过比较。

将道琼斯指数和追踪小型股走势的罗素2000指数进行比较。这不仅可以使得观察者看到两者的走势异同，还可以使得投资者判断出市场投机和防御欲望的强烈程度。

当然，投资者可能会注重美国股市受外部商业环境的影响比例。道琼斯工业指数的抛售有53.8%来自国外，而罗素2000指数的抛售有16.5%来自于国外。

事实上，指数可以帮助投资者真正的洞察市场，没有一个指数能够向投资者提供所有信息，但是通过对比就能找到其中希望得到的信息。

持续120年之久的道琼斯指数已有许多特点浮出水面。其中之一就是，在市场低迷的情况下，道琼斯指数往往跌幅较小，，21世纪的股市大跌就是一个很好的例证：



这主要是由于，一方面投资者通常在股市开始衰退时，少量抛售其所持道琼斯指数成分股的股份。另一方面，这些股票的股本较大，资金流动较强因而资金的流出并不会像小盘股那样容易被压低价格。

反过来，资金涌向市场时，大盘股同样价格上涨缓慢，从而道琼斯工业指数的上涨也滞后于其它指数。

道琼斯指数的另一个特点就是，指数波动性较小，如下图显示出过去10年美股几大指数的月度波动情况。



尽管波动性较低，但是道琼斯指数和其他指数的波动性一致，且与其它各指数走势相关性如下图，其中其与标准普尔500指数的走势较为趋近。



因而，投资者可以通过两类指数进行对比，从而对股票市场的走势做出更准确的预测。