这或许可能解释为什么经过上周所拍卖债券收益率为0.20%(低于联邦基金利率基准5个基点)之后,短期流动性争夺似乎变得更为引人注目,美国政府出售的4周短期国债利率为0.185%,较美联储收取的利率低6.5个基点。

显然市场并没有预期到之一局面,因为美国4周短期国债标售结果公布后,美元兑日元汇率刷新14个月低点,一度跌破110关口。

美元兑日元的波动反过来又施压股票以及所有风险类资产,市场避险情绪突然升温,且在4周短期国债利率低于美国联邦基准利率的情况下,一级交易商愿意“锁定”资金,这一市场波动在技术上本不应发生,且暗示市场再次迫使美联储降息。