德银：美联储会议四大亮点蓄势待发，会议后美元料走强

汇通财经APP讯——德意志银行(Deutsche Bank)宏观策略师罗斯金(Alan Ruskin)周一(3月16日)表示，与之前四次含新闻发布会的美联储政策会议结束后，美元总是下跌相反，本周政策会议后美元料将走强；同时，此次美联储会议将有四大亮点值得关注。


该行表示，美联储此次可能会发布有关平衡风险的评论，而这将表明，未来美联储每次政策会议都将有意义；目前美联储面临的难题在于，应该如何强调此前因美元走强而收紧的金融环境对未来的预测能力，又应该如何强调美元收益率曲线趋于扁平透露出的信号。

该行表示，基于以上分析，预计此次美联储会议有以下亮点：

(1)点阵图的变化：该行预计，此次2016、2017、2018以及更长时间的点阵中值将下降25个基点；表面上看这说明美联储政策有所宽松，但鉴于市场预期实际上比起美联储的加息计划要鸽派得多，因而实际上这些点的下降幅度应该更大，方可表明美联储真正宽松，尤其是2016年更是如此；实际上，市场对美联储在2018年底的政策预期，甚至比美联储去年12年点阵图对2016年末的预期还要宽松。

(2)风险平衡因素：该问题涉及到美国国内经济复苏，以及全球风险偏好，预计美联储会转而表示“风险已被平衡”，而这是美联储此后所有的政策会议(包括4月那次)全部有意义的前提条件。

(3)经济数据预期：预计此次美联储只会对经济数据做出少量调整：由于最近美国个人消费指出(PCE)有所增长，预计2016年通胀预期中值可能上修0.1个百分点，但由于全球经济增长疲软，预计2016年美国经济增速将下调0.2个百分点至2.2%；和上次美联储政策声明称“目前通胀不足”相比，此次美联储政策声明对通胀不足的担心料减少。

(4)新闻发布会的基调：预计美联储主席耶伦(Janet Yellen)此次将保持政策的开放性，而这意味着，美联储6月加息可能性很大，只要3月的非农数据足够强劲，同时全球风险偏好因素被遏制，4月加息也并非全无可能；市场可能将这些看做更为鹰派的信号，而非现在这样已被打折扣的信号。

该行最后指出，以上种种信号表明，无论从短期还是长期来看，美联储的政策基调和市场相比仍然相当鹰派，而这对美元是边际利好——即使过去多年市场普遍对美联储的观点持怀疑态度；虽然在2015年，每次含新闻发布会的美联储政策会议结束后，美元对欧元总会下跌，但这次不同。