高盛：两大因素显示，投资者对市场风险已经焦虑过度

汇通财经APP讯——

周三(2月17日)高盛(Goldman Sachs)表示，信贷市场中欧洲系统风险指标似乎已体现出来。具体观点如下。



自上周拓宽至2011年至2012年欧债危机未见水平后，ITraxx欧洲高级金融指数连续两个交易日下跌八个基点。该指数用于衡量银行业信用风险，综合了金融机构CDS得出。

在该行看来，市场过度再计价系统风险。考虑到欧元区高资本水平、LTRO、T-LTRO、ELA等工具的应用，并不认为近期各银行筹资压力将导致如欧债危机期间引发的短期融资压力。

一方面，各银资本更加雄厚，在获得流动性和短期融资方面的途径更多，因此近期银行业的信贷压力并不十分明显。当然，股市、资本证券和优先债券被重新定价会比较明显。

换句话说，长期资本成本已提升，包括高级信贷风险再计价等。不过高盛认为各银行有能力获取短期资金。长期资本成本的压力明显加大，但获得短期融资的安全途径令这些压力不那么系统化。

另一方面，这些忧虑的根源主要来自经济增长。经济前景好于许多市场参与者的预期，而今年的经济风险仅略高于均值，因此近期对冲风险成本的上升料难以维持。

2016年大部分交易日高盛美国经济意外向好指数一直上涨，薪资提升料持续推动消费增长及房市需求，而更扩张的财政政策及库存良性循环料也能抑制全球经济下滑。