FED加息前闲庭信步,油价挫跌后空头回补

2015-11-19 07:11:38 龙舞 272
汇通网讯——11月18日美联储10月纪要并没有给市场带来太多指引。虽然纪要显示联储多数官员支持12月加息,但却暗示一旦开始升息,升息步伐可能缓慢。美元在连涨之后受多头回补压力小幅回落。原油市场上,虽然供应过剩忧虑施压市场,但油价受到空头回补支撑小幅回升。
周三(11月18日)市场的焦点都集中在美联储10月会议纪要之上,结果这份纪要的公布并没有给市场带来太多的指引。虽然纪要显示美联储多数官员支持12月加息,但纪要却暗示一旦美联储开始升息,升息步伐可能缓慢。从纪要中可以明显看出美联储有意平息市场波动的影子,这使得美元在连涨之后受多头回补压力小幅回落。原油市场上,虽然供应过剩的忧虑施压市场,但在连续下跌,尤其是库存数据显示美国原油库存增加放缓之后,油价受到空头回补的支撑小幅回升。

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具体市场上,美元指数震荡交投于100整数关口下方,受到多头回补的压力小幅收跌,美联储纪要对加息持开放立场;欧元兑美元自七个月低位回升,主要受空头回补头寸支撑;现货金价自六年低位附近小幅反弹,受空头回补支撑;油价受空头回补支撑,从近期低位反弹小幅收涨,市场仍然担忧全球供应过剩局面。

美元指数震荡交投于100整数关口下方,受到多头回补的压力小幅收跌,美联储纪要对加息持开放立场。纪要在强调多数委员支持加息的同时,也表明少数委员不认为12月加息满足条件,这和此前市场预期基本一致。美联储纪要给联储12月加息留下余地,强调一旦开始加息,升息步伐可能缓慢。

美联储10月纪要加剧市场的震荡。周三美联储公布了10月份的会议纪要,纪要中美联储对市场广泛预计的12月加息持开放态度,在表述多数委员支持升息的同时,也称加息取决于数据。虽然多数委员仍然支持12月加息,但纪要也暗示如果发生冲击美联储仍会放缓加息步伐。

美联储的这次纪要给出了市场较为模糊的信号,市场对于美联储12月加息的概率基本维持此前水平不变。纪要公布后,据CME数据,美国联邦基金利率期货价格暗示交易员预计美联储在今年12月加息机率为68%,此前为72%。

对于这次纪要,素有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Jon Hilsenrath表示,“会议纪要表明美联储希望加息的官员居多。美联储小幅修改其会议声明措辞的主要目的是希望放出对12月会议加息持开放态度的信号。在短期利率决定之外,美联储的讨论重心转移到更加长期的展望上面,在利率已经很低的情况下,如果美国经济再次受到任何新的冲击或再次进入衰退,那么美联储的目标利率将可能重新回到接近零的水平。”

Tuttle Tactical Management首席投资官Matt Tuttle表示:“考虑到美联储主席耶伦几周前的讲话,大多数央行成员认为12月适合加息毫不令人奇怪。要让他们不加息,我们就必须有令人信服的理由。”

ITG投资研究公司首席经济学家Steve Blitz称,“会议纪要意图极为明显。他们似乎倾向于在12月份加息。美联储会议纪要当中最有趣的一点不在时间安排上,而在于他们对于合适利率的理解。他们认识到,他们的选择是不能犯错。”

美联储纪要的主要内容显示。美联储会议纪要称,FOMC委员对12月加息持开放态度,除非出现意外情况的冲击。FOMC委员希望传达12月加息可能是合适的,10月政策声明为12月的政策选项预留弹性。FOMC委员指出美国金融系统看似抵御住了全球金融动荡的影响,未出现任何系统性压力的迹象。

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多数委员的观点如下:多数委员同意渐进式取消宽松政策。多数美联储官员于10月会议上预期加息条件将于12月会议时获得满足。多数委员认为全球经济和金融市况发展带来下档风险已经消退。几乎所有委员都认为需要对劳动市场的强劲程度作出评估。多数委员在10月27-28日联邦公开市场委员会(FOMC)会议上预计美国经济状况和前景可能为12月会议上升息提供充足的理据。

部分委员的观点如下:部分委员认为经济前景仍然存在下行风险。部分委员认为加息条件到12月不大可能达到。两位委员担心措辞修改会发出太强的于12月加息的信号。部分委员希望有额外政策工具来应对负面冲击。部分委员认为有理由避免推迟加息。

纪要还显示,对于美国经济目前的情况。委员们小幅下调2015年下半年的GDP增长预期,委员们预期通胀将于2018年后升至2%目标,委员们预期能源价格和非能源进口价格于明年上升,委员们小幅上调近期通胀预期,中期通胀预测保持不变,委员们预期2016年至2018年的失业率将略低于自然失业率,委员们预期2016年至2018年的增长率将超越潜在水平,委员们对中期的GDP增长预期基本不变。

当日美联储多位官员发表公开言论,表态支撑美联储12月加息。美联储持中性立场的洛克哈特Lockhart当日发表了支持加息的言论。洛克哈特表示,他支持美联储不久后开始加息,但不会预测12月FOMC会议的结果;将观察12月会议前的数据。对于近来美国的经济表现,洛克哈特指出,美国经济表现稳健,数据显示经济以温和速度增长。就业市场已满足美联储加息的标准。加息速度可能慢于从前,中性政策利率水平也可能低于从前。

美联储鸽派官员三号人物杜德利发表了偏鸽派的言论,杜德利表示,一旦真正开始加息,不会令人非常惊讶,加息将表明美联储对经济有信心。不过,杜德利却表达了他的担忧,称美联储不知晓加息对市场的影响,美联储绝对应该考虑国际前景。美元强势可能在明年抑制贸易。

此外,美联储两位鹰派官员梅斯特和莱克则发表了鹰派言论。美联储梅斯特称,经济能够承受美联储加息25个基点。美联储莱克表示,美国就业市场已取得显著改善,美联储加息的理由强劲。等待得越久,未来就将不得不越激进地采取行动。并未看到任何资产形成明显的泡沫。

值得一提的是,新上任的达拉斯联储主席卡普兰今日也发表言论,和此前该联储前主席偏鹰派的费舍尔相比,卡普兰的观点似乎偏向鸽派。

卡普兰在讲话中表示,FOMC审慎地等待9月和10月的更多数据,美联储暂不加息的决定是正确的。中国增速明显放缓,需要全世界去适应,经济在一段时间内需要宽松政策。通胀低迷,但大部分是由暂时性因素造成的,达拉斯联储预计2016年经济增长率为2%-2.5%。美国将感受到石油行业疲软的影响,但消费者将受益。

当日美国公布的房市数据好坏参半,对市场的影响有限。具体数据显示,美国10月营建许可115万户,预期114.7万户,前值110.5万户,月率4.1%,预期3.8%,前值-4.8%。另外,美国10月新屋开工106.0万,创7个月新低;预期116.0万,前值119.1万;月率-11%,预期-3.8%,前值6.7%。

对此房市数据,分析认为美国10月新屋开工总数年化不及预期,降至7个月低位,主要是因为南部的单户型住宅建设大幅下降;但营建许可仍符合预期,暗示美国房地产市场整体较为强势,正在抵消制造业疲软的影响,过去6个季度房市一直提振美国经济增长。

美元指数小时图显示
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目前市场焦点已经从加息时点转向了加息路径。美元指数过去一个月上涨6.3%,12月升息的可能性从30%左右升至66%。与其类似,美联储关注的美元贸易加权指数也被推高。
    
根据一份报告显示,在美联储17位成员中有13人认为2015年加息是合适的,占比76%;经济学家认为,调查的78位经济学家中有63人预计年内加息,占比81%。所以加息的路径比加息的时间点更为重要。

联邦基金利率期货显示,2016年底前将加息2-3次,经济学家预计加息3次;较9月会议点阵图所暗示的4-5次都少。

“末日博士”鲁比尼表示,尽管三季度GDP低于预期,但美国不太会陷入经济衰退;美联储下月还是明年3月行动并不重要,其现在表示将以非常渐进的方式加息,而非常渐进意味着低于点阵图;至2016年底美联储基金利率料升至1-1.25%。

欧元兑美元自七个月低位回升,主要受空头回补头寸支撑。由于市场预计欧洲央行将在12月推出更多货币宽松措施,欧元此前已经大幅走软。在周三美联储并未明确表示12月就升息的纪要公布后,美元回吐了部分升幅,欧元也受到空头回补的支撑,小幅收升。

法国巴黎恐怖袭击的后续影响依然对欧元施压。法国总理瓦尔斯(Manuel Valls)周二表示,在11月13日遭遇恐怖袭击后,法国增加了安保支出,因而势必将推迟实现欧盟规定的预算赤字目标。报导称法国特警在追捕巴黎恐袭事件嫌犯的行动中,在巴黎北部的Saint Denis地区爆发枪战。数人受伤,部分地区封路。法国警方称两名嫌犯死亡,包括一名女性。女子引爆了身上的炸弹装置。逮捕了7人,这7人都与周五巴黎恐怖袭击案有关。

三井住友信托银行资深市场分析师Ayako Sera称,“尽管法国公债不太可能因此立即遭到抛售--欧洲央行稳定买进公债--但这仍是一个长期内会对欧元产生负面影响的财政问题,即便如此,欧洲央行货币政策仍是欧元面临的一个近期忧虑。”

欧元兑美元小时图显示
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目前市场仍然在关注欧洲央行宽松政策的前景。欧洲央行执委兼首席经济学家普雷特发表讲话后,有关欧洲央行将采取更多刺激举措的预期周二升温。普雷特称,意识到存在下行风险,而且在巴黎事件之后可能已经上升。

当日欧元区数据对市场影响有限。具体数据显示,欧元区9月季调后建筑业产出月率-0.4%,前值0.5%。欧元区9月工作日调整后建筑业产出年率1.8%,前值-1.4%。

对于欧元兑美元后市前景。高盛预计至12月2日,欧元兑美元仅会小幅跌至1.05;然后在12月3日下跌200至300点,12月6日美联储加息时再跌200点,并在年底时跌至平价;此外考虑到投机情绪会在明年年初增加,料欧元将在明年3月底跌至0.95。

现货金价自六年低位附近小幅反弹,受空头回补支撑。黄金价格周三小幅上涨,此前触及近六年低位,市场对最新公布的美联储会议记录作出反应,该会议记录为12月升息给出含糊的信号。

现货金上涨0.1%,报每盎司1,070.70美元,之前跌至1,064.95美元,为2010年2月来最低。白银盘中跌至每盎司13.99美元的两个半月低位,之后缩减跌幅,下滑0.5%,报14.11美元。

美联储周三发布的10月会议记录显示,支持12月升息的决策者占多数,但也对美国经济长期前景可能有永久性转弱的迹象展开了争论。现货黄金价格收盘走高,这将是其七个交易日以来首次上涨,而此前金价下跌的原因则是市场猜测美联储将在12月份加息。

现货金价小时图显示
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BMO Capital Markets基本和贵金属交易部门董事Tai Wong说,“10月会议记录显示美联储12月升息还不是板上钉钉,教条的鸽派官员仍持反对立场,他们认为下月升息操之过急,美国联邦公开市场委员会(FOMC)在(12月)升息问题上存在分歧,令黄金和白银走势震荡。”

Julius Baer的分析师Carsten Menke在一份研究报告中说道,“市场重点关注美联储是否会在12月份加息的问题,黄金期货市场上的投资者立场可能重新迅速地转为看空。”

在会议记录公布前,一些美联储官员继续暗示12月可能加息,两名官员表示,尽管担心市场反应强烈,但相信升息将平稳进行。

油价受空头回补支撑,从近期低位反弹小幅收涨,市场仍然担忧全球供应过剩局面。油价周三跌至近三个月低位,美国原油期货跌至40美元之下后反弹收涨,空头回补扶助市场逆转盘初因担心全球供应过剩而出现的跌势。

美国原油期货收涨0.08美元,报每桶40.75美元,日低为39.91美元。布伦特原油期货收高0.57美元,或1.3%,报每桶44.14美元,因其前景略强于美国原油。

美国能源信息署(EIA)在周三早些时候公布报告称,上周美国原油库存增加25.2万桶,相比之下调查的分析师此前平均预期为增加110万桶。尽管这一增幅低于预期,但在俄克拉荷马州的库欣Cushing,原油库存则增加了150万桶。库存增幅低于预期促使部分交易商和投资者在尾盘回补空头头寸,扶助油价反弹。

虽然美国整体原油库存的增幅低于预期,但市场对这个数据做出的反应并不大,原因是美国石油协会(API)已在周二晚间公布报告称,上周美国原油库存减少了48.2万桶。分析师称,美国石油协会的数据已经提前反映了EIA的数据。

在美联储公布10月份货币政策会议的纪要以后,美元指数小幅回落,从而对原油期货价格形成了一定支撑。纪要显示,大多数与会官员都对12月份加息持开放态度,这意味着他们几乎已经做好了九年来首次加息的准备。

美国原油价格小时图显示
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在上周末发生了巴黎恐怖袭击事件以及随后法国对“伊斯兰国”组织的叙利亚大本营进行了报复性空袭以后,原油价格曾一度上涨,这些事件促使市场担心中东地区的原油供应可能中断。交易商正在地缘政治风险所可能带来的供应中断与供应过剩状况之间展开权衡考量。

不过,在欧佩克OPEC于下个月召开产量制定会议以前,分析师目前重点的关注的仍旧是原油供应过剩的问题。

尽管原油价格已大幅下跌,但交易商并不认为欧佩克将对其保持较高产量的立场作出重大改变。他们认为,欧佩克不会采取减产措施,而是很可能会调高产量上限,新的成员国印度尼西亚即将加入该组织。

新加坡能源咨询公司Energy Aspect的原油分析师Virendra Chauhan说道,“我们很可能会看到市场出现波动,尤其是在欧佩克会议召开以前不同国家的石油部长发表了不同的言论。虽然市场上存在一些地缘政治风险,但市场基本面则仍旧看空。在当前这种市场环境下,50美分的涨跌多多少少地只能算是一种‘噪音’而已。”

商品经纪公司Powerhouse的David Thompson表示,“要让我相信今日的走势不仅仅是空头回补,我需要看到美国原油期价收在42美元之上。油价未来几日将重拾跌势。”

北京时间6点52分 美元指数报99.55/57,欧元兑美元报1.0659/61,现货金价报1070.26美元/盎司,美国原油报40.64美元/桶

行情

英镑美元 1.3968 0.0012 0.09%
美元日元 106.72 -0.03 -0.03%
欧元美元 1.2293 -0.0037 -0.3%
美元人民币 6.3372 -0.0155 -0.24%
美元指数 89.90 0.15 0.17%
现货黄金 1,329.16 -2.89 -0.22%
现货白银 16.55 -0.06 -0.38%
美原油 63.56 0.79 1.26%
美元加元 1.2662 -0.0043 -0.34%
澳元美元 0.7833 -0.0013 -0.17%
上证指数 3,289.02 20.47 0.63%
日经225 21,892.78 156.34 0.72%
英国FT 7,244.41 -7.98 -0.11%
德国DAX 12,483.79 21.88 0.18%
纳斯达克 7,291.10 81.01 1.12%