欧洲央行若扩大量化宽松，瑞士可能进一步降息加以应对

汇通财经APP讯——如果欧元区扩大量化宽松(QE)规模，瑞士央行(SNB)可能不得不再次抛售瑞郎。

据彭博社的月度调查，63%的受访经济学家预测瑞士央行将对市场实施干预，以阻止瑞郎升值。42%的经济学家预测瑞士央行将开启新一轮降息。欧洲央行(ECB)在1.1万亿欧元(约合1.3万亿美元)债券购买计划的基础上出台更多刺激措施的可能性，或将推升瑞士决策者宣称已“被高估”的瑞郎汇率。

针对欧洲央行的政策，瑞士央行已经做出回应：今年1月瑞士将存款利率降至史上最低，以预防欧洲央行QE带来的影响。

瑞士信贷集团经济学家Maxime Botteron表示，目前不断增长的风险是，欧洲央行可能扩大资产购买计划以应对低通胀和低增长，而有理由相信，瑞士央行将会继续干预。



欧元区通胀数据低迷，加之全球需求放缓，都在向欧洲央行施压，迫使其追加刺激措施。彭博社的另一份调查显示，80%的经济学家预计欧洲央行会加大刺激力度。

尽管官员们一再表示，已做好在必要时出台更多措施的准备，但他们也表示，现在做决定还为时尚早。欧洲央行管理委员会周四(10月22日)将举行政策会议。

鉴于瑞士央行在遏制本币升值的战斗中已经积累了5,415亿瑞郎(约合5,657亿美元)的外汇储备，决策者也可能制定对活期存款征收更高费用的政策。

瑞士央行行长乔丹(Thomas Jordan)本月接受采访时称，目前来看，存款利率是适当的，但不排除降息的可能性。

根据10月9-15日对10位经济学家调查结果的预测中值，瑞士的活期存款利率最低可能降到-1.25%。列支敦士登VP银行高级经济学家Thomas Gitzel甚至预测，利率理论上最低可以跌至-2%，并称，持钞成本的代价更大。

经济增长放缓
乔丹认为，瑞士今年的经济增长率将从2014年的1.9%放缓至1%左右。

在瑞士央行今年年初取消瑞郎汇率上限后，瑞士今年第一季度的经济出现了萎缩。国际货币基金组织(IMF)所说的中国经济放缓带来的“跨境影响”也对瑞士央行造成了压力。

经济学家预测，瑞士2016年的经济增长率会达到1.2%。

瑞郎往往在市场紧张时期被视为避险资产，但今年7月中旬以来，为了应对中国引起的市场动荡，瑞郎兑欧元持续走低。

债券数据表明，固定收益交易员可能已经预测，瑞士会采取更长时间的宽松货币政策。瑞士10年期政府债券的收益率已降至-0.24%左右，达到1月26日以来的最低水平。

根据调查，瑞士2015年通货膨胀率预计平均为-1.1%，到2016年会升至-0.3%，2017年会升至零。这是经济学家首次预测物价在2017年之前无增长。

据环球透视(IHS Global Insight)高级经济学家Timo Klein表示，瑞士央行将努力避免进一步降息，但是如果欧元兑瑞郎的汇率从目前的1.09左右下降到显著低于1.05以下，甚至平价，那么降息可能难以避免。