美联储加息为何可能是亚洲国家的福音？

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2008年，亚洲国家远离苦苦挣扎的西方国家是绝对是理智的表现。随着雷曼兄弟(Lehman Brothers)的破产，这一波危机相继席卷以出口为主的国家。所以，当时为了寻找一个更为可靠的出口市场，亚洲国家毫无疑问地选择了中国。在之后的许多年间，中国巨大的市场和消费能力



现在看来这是一个错误的选择。中国经济增速开始放缓，中国股市较为震荡。同时，中国政府目前显然无法维持经济稳步增长。

一个发展中国家的经济和另一个发展中国家的经济联系极为紧密显然是自相矛盾的，而且也是高度的不平衡的，毫无疑问，现在亚洲地区很多国家都希望自己能摆脱中国经济增速放缓的影响。

彭博社产业经济学家塔玛拉·亨德森(Tamara Henderson)称，亚洲国家可能很快就能调整目前的状况，因美联储(FED)10年以来的首次加息在即。就像全球金融危机爆发时，亚洲许多国家减少对美国经济的依赖，从而在中国大规模的经济刺激措施中受益一样，美联储加息可能有利于亚洲国家减少对中国的依赖。

美联储加息倒计时
一般的观点是美联储加息将导致全球市场震荡，资本也将逐步向美国回流，一些经济较为脆弱的国家将向国际货币基金组织(IMF)寻求帮助，这些担心都是缺乏远见的表现。对于上述所有的风险来说，亚洲国家经济的基本面相对来说是较为稳固的，金融系统较以往更为健全，透明度更高，外汇储备足够应付另一场类似于97年的亚洲金融危机。同时，美联储加息也是世界最大的经济体和贸易国——美国经济正逐步转好的表现。美联储开启加息周期就是给市场一个重要的信号，那就是市场应对美国经济稳步增长有足够的信心，美联储加息的目在于提振市场对美国经济增长的信心，全球投资商也是希望美国经济能稳步增长。

总的来说，超低利率在投资者看来就是经济下行的一个心理反映。理论上来说，美国利率的正常化除了降低市场的风险因素增加导致投资者忧虑之外，还能增加市场的风险偏好，这样资本就会重新进入亚洲地区，增加当地的基础设施建设的投资，提高当地科技和教育的效率。

美联储加息也可能导致国债收益率下降，股市上涨和政府财政收支更为稳定，而这些也将为政府调整经济结构提供资金。

亚洲国家过去18年获得了两个深刻的教训，一个就是过度依赖出口是极为危险的，另一个教训就是过度依赖一个出口市场的风险也是很高。第一个教训亚洲国家并没有完全吸收。

尽管亚洲国家在增加服务业在经济中的比重已取得较大的成果，出口仍是亚洲国家经济的主要组成部分。第二个教训仍有待强化，因许多亚洲国家只是将依赖主体由中国转向美国。

亚洲国家一部分的自满是过去七年过度的货币刺激政策带来的后遗症，那时许多国家都从美国，欧洲和日本大量引进资金，并将这些资金投资高速发展的中国市场。现在这一种资本循环模式已经结束，因中国经济增速放缓和美国以及德国即将收紧货币政策。这导致政府在出口以外的行业和高端商品行业拓展就业机会的压力增加，如果美国需求增加，这一过程仍将持续下去。亚洲国家经济产业多样化有助于其抵抗中国经济增速放缓。

目前，市场风险因素增加，因美联储将于本周召开货币政策会议。美联储可能像90年代中后期那样，很快进入加息轨道。但亚洲在2004-2006年已经经历过类似的情况，如果美联储这次快速进入加息周期，市场仍能保持一定的活力，前提是美联储加息幅度不会过大也采取逐步加息的方法。

事实上，美联储2004-2006年加息期间，印度和印度尼西亚股市一路上行，此外，韩元和新加坡元也上涨。