【周评】知耻而后勇？历史铁证昭示美元将王者归来！

汇通财经APP讯——

4月份累计下跌358.8点(3.65%)，周中一度失守95关口，毫无疑问，在4月的最后一周中，美元指数的表现依然令多头感到失望，月线“九连阳”也随之暂告一段落。在将近一年的时间里，美元多头或许首度开始感到了困惑和恐慌。这不禁引发疑问，美元究竟怎么了？美元的牛市将终结了吗？

数据面的因素似乎为过去几周美元的跌势提供了理论基础。本周三(4月29日)公布的数据显示，美国第一季度实际GDP年化季率初值为增长0.2%，大幅低于预期增长1.0%和前值增长2.2%，经济增长几乎接近停滞。此外，美国个人消费支出增速也放缓至1.9%，美国住宅投资增速也放缓至1.3%，商业投资萎缩3.4%，且净出口对GDP的拖累达1.25%。花旗集团汇率策略师Josh O’Byrne表示：“美国的信心有所下降，也使人怀疑美联储不会尽早加息。”

然而，对于渴望探究后市行情的投资者而言，以上这些可能即将成为过去时。4月至今美国发布的经济数据，很多都是3月也就是1季度时候的表现。在最新的美联储4月决议中，已将这些疲软的数据归咎于了暂时性的现象。那么，当5月更多新的4月(2季度)数据发布后，是否会出现反弹呢？

尽管我们还无法猜测未来美国经济数据的表现，但就历史行情、基本面和技术面的综合研判来看，我们目前或许有理由对美元5月的行情抱有一定期待。至于为什么，我们暂且先卖个关子，在下文中将为大家一一分解。


汇市一周行情综述：美元太弱？欧元太强！
本周美元指数在前四个交易日中接连收低，仅周五小幅反弹，表现不可谓不弱。周三美国一季度GDP的疲软表现触发美元周中大跌，而在美联储4月决议鹰派后，美元方开始有所起色。

美联储在周三的货币政策会议声明中表示，经济增长在冬季的几个月中放缓，部分反映出暂时性因素的影响。美联储也称，尽管增长和就业速度减慢，官员们仍预期在适当的宽松政策环境下，经济活动会恢复到温和的增长步调，就业市场也会持续改善。

某种意义上说，美联储官员将美国经济增速在第一季度大幅放缓归咎于暂时性因素，意味着该央行仍不排除在未来数月提升短期利率的可能性，尽管加息时点变得更加不确定。

不过，虽然本周美元指数表现不佳。但对于大多数美元多头而言，在本周后半段手上持有的品种可能并未亏损，反而还小有盈利。其实，仔细观察汇市行情的投资者可以发现：当周最后几个交易日美元兑非美货币已经流露出反弹迹象。而之所以美元指数还在跌，只是因为在美指成分中最大的欧元在疯涨，造成了美元不断走软的片面假象。

下图是美元对主要非美货币近几个交易日的走势图：


可以看到，除了深绿和黄色画出的美元兑欧元和瑞郎走势仍在不断下跌外，美元兑其他多数货币已开始出现反弹，其中尤其是美元兑商品货币，正在走高。换言之，如果把美元指数中的欧元部分刨除，这一指数很可能在过去两日已经反弹。

虽然这只是一个小迹象，但对于汇市投资者而言，可能已经需要警惕了。可以看到，在美联储鹰派的决议过后，最新的美国经济数据已经呈现出了复苏的苗头，周四数据显示，美国初请失业金人数下降，消费支出增长、薪资上升，且中西部企业活动加速。如果你是一个美元的看多者，不应错过这样的蛛丝马迹。

而欧元之所以在过去两日仍能走高，一方面欧元区发布的CPI、失业率等数据仍表现不俗，另一方面，市场对于希腊债务危机的担忧情绪也已出现缓解。不过，这样的消息面利好是否还能在未来延续，仍将面临不少的考验。

对于目前汇市上欧元和美元相较其他货币明显走强的格局。花旗分析师指出，欧元和美元表现超过其他货币，因德债和美债收益率上涨支撑这两种货币。花旗G10外汇策略全球主管Steven Englander表示，“美元和欧元的贝它系数都不是很高，因此当它们的收益率被视为有吸引力时，会有很多资金流出贝它系数较高的货币，”他指出，这可能是beta系数较高的商品货币重新承压的一个原因。

美元五月行情前瞻：诸多迹象预示王者即将归来！
目前随着时光的流逝，市场已经在本周末正式步入了五月行情之中。5月的美元，是否还会像4月一样继续下跌？可能是目前汇市交易员心中，所共有的一个疑问。不过，如果你深入研究，可能会发现，已有不少迹象预示着美元即将王者过来。而尤其是一些品种的交易机会，不容错过。

首先，我们先来回顾以下历史行情。知道4月美元为什么这么颓废吗？其实，这是有季节性依据的。

外媒的统计数据显示，4月是欧元和英镑过去十年的历史中，表现最为优异的一个月份，尤其是英镑，已经有连续十年在4月上涨。而商品货币也大多在4月表现不俗。

下图显示了英镑兑美元在过去十年中各月历史涨跌情况的统计。


不过，5月显然将不同。澳新银行(ANZ)周四表示，该行的季节性分析显示，在过去15年中，有9年美元指数在5月是上扬的，平均涨幅达0.5%。

可以看到，如上图所示，4月买英镑5月卖英镑，在过去十年中几乎成为了定律。今年，前面这一半相信不用笔者再回顾了，5月则不妨等待事实检验。别忘了，英国大选要来了。

如果你认为历史数据还不靠谱，那么我们再来看看投行们怎么说！美元指数近日加速回调，但投行机构貌似仍纷纷看涨美元后市，美银美林就是其中之一。该行料美元在5月将录得年内第二强的表现，目标上看100和106；并看涨美元兑日元至124.59。

美银美林预计，5月美元指数将录得2015年内表现第二强。目前美元指数虽在回调，但料能在94.80-94.32区间找到重大支撑，且可能在此重启更大级别的牛市行情。

该行认为美元指数更大级别的反弹目标初步看100，然后是106。目前来看，美元若能果断突破96.17将确立回调底部并重启上涨趋势。

下图为美银美林对美元指数的技术分析，左半图为日图分析，右半图为月线分析。


美银美林还认为，美元兑日元过去四个多月的涨势可以看出，其长期上行趋势料将重启，目标指向124.59，然后是128.45。

此外，有外媒分析师还坚定看空澳元兑美元的走势。该分析师认为，澳元兑美元上周周线的墓碑十字星预示0.80关口只是一个假突破。由于澳洲经济复苏势头缓慢，且下周澳洲联储决议降息的可能性极大，在此前反弹后，目前将是再度布局澳元空头的好机会。


下周关注重点：非农+英国大选+澳洲决议
下周市场将迎来5月的超级周行情。消息面的大事无疑层出不穷。其中，最受瞩目的当属美国4月非农数据、英国大选、澳洲联储决议三大核心事件。此外，中国通胀数据、欧元区零售表现、澳洲就业数据预计也将掀起市场波澜。

☆澳洲联储决议
外媒调查显示，受访的27位分析师中有20位预期澳洲联储(RBA)将在下周二(5月5日)政策会议上将利率降至纪录低点2.0%。

周五(5月1日)公布的调查还显示，受访中另外7位受访分析师预期，澳洲利率今年底将位于1.75%或更低。

企业投资不振、澳元汇率居高不下、澳洲最大的出口商品铁矿石价格下跌，都可成为澳洲央行重拾宽松政策路线的理由。

澳洲联储将在下周二北京时间12:30宣布利率决定。此前两个月澳洲联储均维持利率不变。

☆英国大选
目前，距离英国大选还有不到一周时间，民调显示主要政党支持率仍不相伯仲。倘若保守党在5月7日大选过后继续执政，英国就可能会就其欧盟成员国身份举行公投。

现任首相卡梅伦(David Cameron)此前已承诺，倘若其所领导的保守党在大选中胜出，他将寻求从欧盟那里得到更好的待遇，并在2017年底之前就英国40年的欧盟成员国身份举行公投。尽管商界领袖、分析师和政治家们不断警告这种不确定性或造成数十亿的投资和就业损失，但英国资产价格显示投资者对此并没有很在意。

法国巴黎银行(BNP Paribas)驻伦敦资深外汇策略师Phyllis Papadavid称，并不认为市场对保守党掌权所带来的公投风险有足够多的关注。“我们一直建议根据波动性建立多头仓位。”

德国商业银行(Commerzbank)驻伦敦经济学家Peter Dixon则表示：“这些天市场倾向于讨论，但不对此进行定价，因为他们意识到大量最糟糕的情况从未变成现实。由保守党领导的政府短期内或利好市场，但长期而言，这个结果或许不那么正面。我认为从5月8日开始或最终知晓政府组建情况之时就进行定价没有任何意义，因为还有如此之多的未知数。”

☆美国非农
5月8日公布的4月美国非农就业报告成为一个试金石。倘若就业创造大幅回升，薪资数据也表现得相当强劲，那么金融市场或许会开始思考美联储立场变得更加强硬的可能。目前，市场预期中值显示4月非农有望新增20.8万，失业率降至5.4%。

德意志银行目前预计，下周五的非农就业数据为新增22.5万人，失业率为5.4%

克里夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)周五(5月1日)讲话称表示，美国第一季度增长令人失望，目前要判断第二季度走势尚早，不过看来经济在回升。对于加息时间点，她认为：虽然美联储的政策合适，但决策者们正接近于决定在何时首次加息。

此外，梅斯特对于下周的非农数据格外重视，她指出，“数据的重要性正在增加。未来两份美国非农就业报告将是关键。”