摩根大通对于去年上半年日元走强的预测完全正确,而现在则表示日元两年半的底部走势即将结束。日本出口连续6个月增长,日元在2015年企稳预示着未来进一步升值。今年以来日元兑主要货币升值了4.9%,这是瑞郎之后的最大涨幅。
摩根大通外汇策略师Tohru Sasaki表示,自从安倍晋三2012年担任首相以来,日元兑美元跌幅超过30%,刺激了日本出口大量增加,日本企业和投资基金的现金大量增加,且日元接近筑底。
曾出任日本央行官员,现在担任摩根大通日本利率和外汇研究部主任的Sasaki表示,今年日元有很大概率探底成功。贸易平衡的影响要到2016年才会体现,加上投资资金外流的影响,Sasaki认为日元明年将会走强。
安倍晋三的刺激计划包括日本央行购买国债,已经开始令日本的贸易复苏。日本2月的出口超过经济学家预期,而油价下跌也使今年的进口有所下降。
摩根大通预计日本贸易平衡将从2014年创纪录的10.4万亿日元赤字转为2015年的7万亿盈余。2015年经常账户盈余将达到22万亿日元,接近2007奶奶的24.9万亿日元纪录,终止了连续四年的下降趋势。
美元兑日元周线图显示
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Sasaki 表示,即使如此,在日元反弹之前仍会进一步下跌。到12月份日元有可能再跌6%至128,但从2016年会开始反弹。这与彭博分析师对于今年跌至125,明年扩大跌幅至128的预期相反。
日元跌至128水平上一次出现还要追溯到2002年,而明年由于贸易增长对日元的支撑这一汇率水平将很难维持,各国货币政策的分歧所带来的影响将会减弱。美联储最早6月加息的预期升温是美元反弹止步,美联储本月下调了加息的预期。
日本央行3月17日继续执行每年80万亿日元的货币宽松措施,日本央行行长黑田东彦坚持认为日本经济将适度复苏,政策制定者也旨在达成通胀目标的。
Sasaki预感今年日元下跌可能将终结,之后会逐步走强。2013年12月参与彭博调查的分析师预期到2014年中期日元将在104附近交投 ,Sasaki表示日元将升值至100。今年前6个月,日元上涨了3.9%至101.33,是2010年涨幅最大的上半年走势。
不仅Sasaki看涨日元,日高资产管理首席策略师神山直树预计,随着美联储加息,日元兑美元将会保持反弹走势。2012年以来日元的弱势将不可持续。
神山直树称,日本的基本面已经改善,日元兑美元处于适度下跌的压力下,但日元下跌的压力要弱于其它货币。