最赚钱的市场在哪里？对冲基金指向汇市！

汇通财经APP讯——

还在流连于股市、债市和贵金属市场？醒醒吧！对冲基金已经把目光投向汇市了。

得益于美元持续强劲走高、欧元大幅下挫，专注于外汇业务的投资基金公司在1月份实现了多年来的最佳表现。


据对冲基金研究公司(Hedge Fund Research)的数据显示，专注于汇市的投资基金实现了至少自2008年以来的最佳开年表现。与此同时，另一家研究机构Barclay Hedge称，使用计算机算法追踪市场趋势的基金公司在1月份的表现更加抢眼，实现了约10年来最大的月度增幅。

Barclay Hedge称，接受其调查的这类基金公司（资产近200亿美元）在上个月的表现也好于平均水平。其中，从事外汇业务的基金公司在1月份实现了3.4%的回报率。Barclay Hedge称，投资于股市的基金公司增长0.5%，而那些买入、卖出新兴市场资产的基金公司损失了0.9%。对冲基金研究公司发现，外汇基金在1月份实现了2.1%的增长，而整个基金行业的增幅为0.5%。

总的来看，上述数据令从事外汇业务的对冲基金公司感到了期待已久的安慰。自金融危机以来，这些公司一直难以实现稳定的回报。


自2008年金融危机以来，外汇市场令许多投资者感到失望，当时全球各大央行为应对低迷的经济形势推出了刺激计划。在全球各地货币政策走向一致的背景下，外汇市场风平浪静，少了交易员们获利所必需的价格波动行情。专门从事外汇业务的基金公司萎靡不振，几家大公司关门，因投资者转而投向更具吸引力的股市。

这一切在2014年发生了转变。美联储去年表示，鉴于美国经济稳步复苏，准备在2015年上调利率。在美联储朝着加息迈进的同时，欧洲和亚洲的许多央行纷纷降息以刺激经济增长。货币政策走向的分化促使投资者抛弃那些不景气的经济体的资产，转而涌向美元，进而为外汇市场催生出新的机遇。

表现最好的对冲基金使用交易算法来辨认市场趋势、押注外汇未来走向。当交投活跃的货币长时间呈单边走势的时候(在美元去年开始攀升之前较为罕见)，这一策略的效果最好。这个群体中规模较大的基金包括41亿美元的P/E Investments和9.94亿美元的Ortus Capital Management Ltd. 。

规模7,500万美元的外汇对冲基金CCtrack Solutions的管理者、前外汇对冲基金FX Concepts的首席运营长萨维奇(Robert Savage)称，人们已经很久没有像现在这样关注外汇交易了。今年表现出色的基金大多都做空了陷入困境的经济体的货币，押注其兑美元走软。

2015年迄今的大行情包括：欧元兑美元下跌了6.3%，这个幅度超过2014年全年跌幅的一半。大宗商品价格下跌冲击了资源富饶国家的货币，澳元兑美元下跌了近6%，美元兑加元上涨了逾8%。

Barclay Hedge的数据显示，总部位于波士顿的P/E Investments的FX Strategy Aggressive策略1月份回报率为8.7%。另一项策略FX standard的回报率为4.8%。据一位知情人士称，其中最大的回报是欧元、澳元和加元空头头寸带来的。P/E投资于外汇的资产规模为39亿美元。

伦敦公司Millennium Global Investments Ltd.外汇团队经理斯科特-史密斯(Lisa Scott-Smith)称，该公司外汇阿尔法策略部门1月毛利达7.2%，是10年来第三佳月度表现。他们的最大获利来自押注美元兑欧元走高的交易。1月底，欧洲央行推出大规模债券购买刺激项目，进一步推动欧元兑美元走软。

斯科特-史密斯称，他们整体上看好美元，不过也同样对欧元抱有强烈信心。Millennium旗下管理着135亿美元资产，涉及多个类别。该基金未被纳入巴克莱对冲基金指数。

许多获利公司早前已经避开瑞士法郎。瑞士央行曾设定了瑞郎兑欧元汇率上限，以保持汇率稳定。许多趋势投资者并不喜欢这一特性。瑞士央行1月15日取消瑞郎兑欧元上限后，市场发生剧烈波动，瑞郎出现史无前例的飙升，一些公司蒙受巨额损失。

斯科特-史密斯表示，在瑞士央行公布决定后不久，Millennium开始做空瑞郎，押注瑞郎兑美元的40%升幅已经过头。此后瑞郎出现回落，1月份兑美元累计上涨8%。据Brown Brothers Harriman & Co. 的外汇策略全球主管钱德勒(Marc Chandler)称，1月份，用于衡量瑞郎每日波动幅度的指标实际波动率从12月份的8%飙升至71%。

钱德勒说，强大的趋势和基本面状况均有利于美元走高。对于那些避开了瑞士法郎的人士而言，1月份似乎有不错的收益。当然，并不是所有公司1月份都有这样优异的表现。马萨诸赛州坎布里奇管理着23亿美元资产的FDO Partners创始合伙人之一弗鲁特(Kenneth Froot)表示，预计其全球货币业务增长1.17%，新兴市场货币业务增长0.77%。FDO利用全球资金流动和投资需求数据来判断交易哪些货币。

去年退休的原哈佛商学院金融教授弗鲁特表示，他们的策略和趋势交易者有很大区别。这只是一个月的表现。

而随着押注美元上涨的资金滚雪球式增加，一些投资者开始感到担忧。管理着5,430亿美元资金的Prudential Fixed Income高级投资经理柯林斯(Michael Collins)表示，发现所有人都涌入某种交易时，所有投资者都会感到紧张。

不过柯林斯认为，欧元和日元兑美元将继续走软，尽管近日他在获利回吐操作上更加敏感、速度更快。

其他人则认为外汇交易还有更多获利空间。路博迈(Neuberger Berman)管理着180亿美元外汇资产的蓝乔尼(Ugo Lancioni)表示，从基本面角度来看，押注美元仍然合情合理。现在唯一的问题是，美元的涨势还能持续多长时间？蓝乔尼仍然押注美元兑多种货币将走高，尽管他已经开始平仓以获利了结。