十年难遇的交易良机!投资者宜做空黄金、做多白银

2018-03-05 16:23:59 美美 45202
汇通网讯——目前金银比接近80,这意味着购买一盎司黄金需要80盎司白银。在过去10年,这只发生过两次,在这两种情形下,金价随后都出现上涨,但银价涨幅要大得多。基于近期的历史,一项有趣的交易是做空黄金、做多白银,这基于未来白银表现将优于黄金的预期。或者投资者可以在一段时间内比平时买入更多的白银。
DollarCollapse专栏作家John Rubino日前撰文称,通常来说,黄金和白银期货市场的走势相似,因相同的力量影响着这两种贵金属。当通胀或一些其它的焦虑来源上升,两种金属同时上涨,反之亦然。

图片点击可在新窗口打开查看

然而最近,黄金和白银交易员出现分歧,这或许是对世界困惑的一个征兆。

图片点击可在新窗口打开查看

先看黄金。倾向于在重大拐点出错的投机者,仍极度看多黄金。与此同时,倾向于在投机者出错时判断正确的商业投资者,则极度看跌,其空头头寸是多头的两倍多。根据历史经验,这通常暗示金价大幅下跌。下图为黄金持仓变化:

图片点击可在新窗口打开查看

下图中的灰色柱状代表投机者,红色柱状代表商业投资者,两者出现分歧利空黄金,两者汇集利多黄金,可以看到结果并不理想。

图片点击可在新窗口打开查看

但看一下白银。黄金期货投机者的多头持仓是其空头的3倍多,而白银投机者的空仓实际上超过多仓。换句话说,对后市判断通常失误的人如今正在看空银价。与此同时,商业交易员几乎处于平衡状况,这对于白银后市走势通常是一个利好信号。下图为白银持仓变化:

图片点击可在新窗口打开查看

从下图看,白银投机者和商业投资者在中间零处汇集,这对白银来说是一个利好。

图片点击可在新窗口打开查看

实际上,这是2003年以来投机者第一次净做空白银期货。

图片点击可在新窗口打开查看

这意味着什么?一个可能的解释是:白银相对于黄金太过便宜,需要重新被估价。这可能以多种方式发生,比如两种金属均上升但白银上升幅度更大,或者两者均下跌但白银下跌幅度更小。或者是黄金下跌而白银上升,这似乎不太可能。

下图表明,黄金近期相对于白银一直在上升,或者白银相对于黄金在下跌。目前金银比接近80,这意味着购买一盎司黄金需要80盎司白银。在过去10年,这只发生过两次,在这两种情形下,金价随后都出现上涨,但银价涨幅要大得多。

图片点击可在新窗口打开查看

基于近期的历史,一项有趣的交易是做空黄金、做多白银,这基于未来白银表现将优于黄金的预期。或者投资者可以在一段时间内比平时买入更多的白银。

行情

英镑美元 1.3166 -0.0079 -0.6%
美元日元 109.91 -0.64 -0.58%
欧元美元 1.1546 -0.0077 -0.66%
美元人民币 6.4754 0.0367 0.57%
美元指数 95.21 0.46 0.48%
现货黄金 1,279.43 1.11 0.09%
现货白银 16.38 -0.09 -0.54%
美原油 65.04 -0.81 -1.23%
美元加元 1.3268 0.0066 0.5%
澳元美元 0.7370 -0.0053 -0.71%
上证指数 2,907.82 -114.08 -3.78%
日经225 22,278.48 -401.85 -1.77%
英国FT 7,593.03 -38.30 -0.5%
德国DAX 12,674.08 -160.03 -1.25%
纳斯达克 7,747.03 0.65 0.01%