机构:英国央行年内或3次加息,英镑年底将涨至1.45

2018-02-27 18:52:15 胡桃 11120
汇通网讯——凯投宏观预测,英国今年的经济增长将在2.0%,高于市场预期的1.5%左右;英国央行年内将3次加息,高于市场预期的1次。凯投宏观认为,这将推动英镑在2018年走强;2018年底英镑兑美元将上涨至1.45,而英镑兑欧元预计会触及并保持在1.16关口。
目前市场上仍有不少分析师看好英国经济以及英镑的前景,而凯投宏观(Capital Economics)就是其中的一个。

凯投宏观的分析师们表示,今年晚些时候英镑兑欧元以及英镑兑美元都将会出现上涨,这主要归功于英国经济和工资增长强劲,这令英国央行大为惊喜,并会促使其以快于市场预期的速度加息。

凯投宏观的首席经济学家Jonathan Loynes表示,“我们认为,英镑的升值还有一定的空间。市场悲观的预测英国今年的经济增长将在1.5%左右,而我们的预期是在2%,这意味着英镑将会出现上涨”。

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今年1月,因投资者乐观预期脱欧过渡性协议即将达成,以及经济前景的好转,英镑的涨势还是不错的。但是到了2月,因与英国经济以及脱欧有关的不确定性再度袭来,英镑承压,使得看好英镑以及英国经济的人遭到打击。凯投宏观的这一预期或许能给他们一些安慰。

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周一(2月26日)英镑兑美元报1.3940,整体上升3.29%,英镑兑欧元汇率则上涨0.80%至1.1340。期间,英镑兑美元一度上涨5.5%,而英镑兑欧元一度上涨2.5%。

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事实证明,英国顺利退出欧盟的协议还远未达成,英国经济的增长也不如很多人预期的程度。实际上,2017年底英国经济增长放缓了,并在2018年初可能会进一步下滑。

Loynes最近在一份报告中写道,“去年第四季度英国GDP增长率从上涨0.5%下调至上涨0.4%,意味着经济在年底失去了动能,而并非之前所预计的那样加速增长”。

去年英国第四季度GDP增长率下调至0.4%的同时,第三季度GDP增长率向上修正至0.5%。而第四季度GDP增速之所以放缓大致可以归因于:家庭支出增长放缓,进口增加,以及出口的全面下滑。

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但是凯投宏观认为,种种迹象表明,未来英国经济增长将加速。

Loynes说道,“仔细研究第四季度的GDP数据,结果也并非那么令人沮丧。首先,除了不稳定的贵重物品对出口造成的负面影响,经济增长也受到一些其他因素的压制,而这些因素的影响应该只是暂时的”。

Loynes指出,去年年底,英国北海Forties输油管道的关闭对GDP造成了负面影响,但这影响是暂时的。另一个暂时因素是私营部门库存的增加。

Loynes表示,“鉴于家庭支出增长缓慢,很难看到进口会像去年第四季度一样迅速增长。更重要的是,各项调查指标显示,未来几个季度实际出口增幅将有进一步实质性的上升”。

与此同时,固定资产投资增长了近4%,商业投资增长率保持在2.2%的健康水平,部分抵消了不利的进出口活动以及Forties输油管道关闭带来的工业生产下滑。

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Loynes补充说道,“随着英镑贬值带来的通胀影响消退,未来几个月通胀可能会进一步下降,而平均收益增长可能会进一步上升,对实际收益增长的压力可能很快就会结束”。

去年英国的通货膨胀率上涨超过3%,今年1月份保持在3%,这主要得益于脱欧公投后英镑的下跌,使得进口产品的购买成本更高,并推动英国央行十年来首次加息。

通胀率的上升也降低了经济产出的价值,导致2016年和2017年的“实际GDP”增长放缓。如果如凯投宏观预计,通胀在2018年下降并且工资上涨的话,将自然而然的推动英国的经济增长。

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Loynes表示,“总的来说,尽管最新的数据很难支持上述我们对英国经济今年的预期,但现在认输还为时过早”。

英国经济和工资增长的更加强劲将对英国央行以及英镑产生重要的影响。

Loynes说道,“今年,CPI可能会回落。尽管如此,英国央行货币政策委员会热衷于将利率水平降至在未来经济低迷时,能大幅削减利率的水平。我们认为,随着劳动力市场接近产能以及经济增长将超英国央行预期上行,利率上涨速度可能比投资者预期的要快”。

凯投宏观预计,英国央行将在2018年加息3次,第一次加息将在今年5月,第四季度将迎来第3次加息,这将使现金利率保持在1.25%。

与大多数其他经济学家预测的情况相比,凯投宏观预计的加息路径更为激进。市场预计英国央行2018年肯定会加息一次,最有可能是在5月份。

利率的上升将使英镑走强,因为这会吸引更多的外资流入,增加市场对英镑的需求。这也是凯投宏观预测到2018年底英镑兑美元将上涨至1.45的部分原因,而英镑兑欧元预计会触及并保持在1.16关口。
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