“硬脱欧”风险降低，英镑有望升至脱欧公投前水平

汇通财经APP讯——自英国2016年公投决定离开欧盟以来，英镑一度重挫。此后在2017年3月停止跌势并出现了震荡上行。随着有关英国与欧盟突然解体的担忧有所减少，英镑出现走高。

硬脱欧担忧情绪下滑，分析称英镑2018年有望上涨

1月30日，英镑兑美元一度涨至1.40，不仅是因为美元走软，还因为交易员对英国与欧盟达成协议，避免硬脱欧的信心有所增加。此后，英镑兑美元在周三(1月31日)继续稳步走高，并来到1.42整数关下方。

1月30日，蒙特利尔银行资本市场的欧洲外汇策略主管加洛(Stephen Gallo)表示：“英国首相特雷莎·梅(Theresa May)没有政治资本，也没有团结的政府来实施硬脱欧。”

加洛还表示：“爱尔兰边境问题等其他因素也束缚了特雷莎·梅的手脚。保守党、支持脱欧的部长们和议员们都不愿意给特雷莎·梅(Theresa May)搞破坏，因为他们担心这会推翻政府，为提前选举铺平道路。由于这些原因，我们2017年10月将英镑兑美元未来12个月预期值上修至1.45。”

2016年6月23日英国举行脱欧公投当天，英镑兑美元的汇率为1.48，下一个交易日跌至1.36，并在2017年1月触及1.20的低点。根据加洛的预测，如果脱欧谈判能让英国和欧盟达成某种协议，英镑可能会在2018年年底前恢复至脱欧公投前的水平。

加洛表态称：“我们还认为，讨论英国脱欧后与欧盟关系将开启为期两年的脱欧过渡和执行阶段。脱欧过渡时期将于2019年3月30日开始。在美元疲软和全球经济增长强劲的背景下，我们目前预测英镑兑美元12个月的预期值为1.52。”

1月30日，德国布伦伯格银行(Berenberg)的资深英国经济学家皮科宁(Kallum Pickering)表示，他预计2018年年底前，英镑兑美元的汇率将达到1.45。

他在一封电子邮件中表示:“2018年英镑可能会进一步上涨。只要英国能避免硬脱欧，英镑的确是被低估了。目前，英镑体现了脱欧的一系列潜在结果。这其中包括硬脱欧的风险。如果英国能避免这种风险。按照实际贸易加权基础，英镑可能被低估了5%到10%。”

欧盟在1月29日提议，脱欧过渡期为1年零7个月，从2019年3月29日开始到2020年年底结束，这与英国政府寻求的时间长度一致。

然而，欧盟也要求，英国政府必须更加明确地表示，其希望未来能与欧盟形成怎么样的关系。到目前为止，英国与欧盟已经就公民权利、爱尔兰边界和脱欧法案达成了一些协议，但仍有许多细节问题有待界定。捕鱼配额，能源传输、以及金融服务等问题也需要通过商议得到解决。

1月30日，一份泄露的报告显示，英国政府的一份分析报告称，在每一种可能的情景中，英国脱欧后的境况将会更糟。

美联储加息问题可能影响英镑

摩根大通资产管理公司的高级固定收益投资组合经理戈登(Seamus Mac Gorain)表示，英国脱欧过渡时期的协议、美元走软和英国经济强于预期都将支撑英镑，但英镑兑美元依然存在下行风险。

不过，他警告称，市场可能会淡化一个重要因素，即美联储2018年的加息次数。他表示，如果美联储加息三次以上，美元就有可能升值，从而缩小英镑升值的空间。

因为同样的原因，先比一些同行，万神殿宏观经济首席英国经济学家古姆斯(Samuel Tombs)更加看空英镑。

他表示：“英镑兑美元汇率将难以进一步上升。目前市场定价认为几乎不存在硬脱欧的风险。我同意这一观点，但英镑面临的风险都是下行的。此外，尽管市场对英国加息的预期看起来是正确的，我们认为投资者低估了美联储2018年加息的幅度。因此，我预计英镑兑美元到2018年年中将回落至1.38。

北京时间1月31日13:48，英镑兑美元报1.4178/80。