2018年A股的交易机会:抓紧上半年(首发年评)

2018-01-10 17:54:31 丁东 2516
汇通网讯——2017年的市场,终于在一片质疑声中走到了尾声, 2017年的最后一个交易日中,3300点,在一股洪荒之力的带动下,终于被收复,而这,也成了2017年最后的定格。
本文由资深分析师余岳桐原创撰稿,并授权汇通网首发,用于将上线的汇通网2017年终专题。
原标题【2018年A股推背图】。新标题由汇通网“析若”拟定,意在抛砖引玉。


2017年的市场,终于在一片质疑声中走到了尾声, 2017年的最后一个交易日中,3300点,在一股洪荒之力的带动下,终于被收复,而这,也成了2017年最后的定格。纵观全年走势,几大指数总体上保持了相对强势的状态,上证指数上涨超过6%,深成指上涨超过8%,中小板指上涨超过16%,沪深300指数上涨超过20%,上证50指数甚至暴涨超过25%。但令人尴尬的是,创业板指数却出现了超过10%的下跌,最悲催的,代表着八股的中证1000指数大跌17%。有人说,这是结构性牛市,而我却想说,这就是熊市,因为,代表着市场绝大部分群体的中小投资者损失惨重是2017年的真实写照。

从外围环境讲,美国在2017年的连续3次加息,宣告了美国货币政策进一步紧缩。2017年12月,美国参议院通过了特朗普的税改法案,预示着高达1.4万亿美元的减税计划如愿成行,同时2017年10月份美联储还宣布了缩表计划。三件大事叠加,昭示美国将开启“加息+缩表+减税”的爆表时代。美元从2017年进入快速加息周期,在这种情况下,美元会愈发“变贵”,人民币如果不希望贬值,只能跟随加息,以保持人民币和美元的利差。这一消息,对中国楼市亦或者股市来说,都将构成利空。所以,从大的趋势讲,A股市场很难在2018年迎来万众瞩目的大牛市。

反观过去的一年,我们经历了雄安概念的横空出世、MSCI纳入A股指数、养老金入市等一系列令人眼花缭乱的事件刺激,沪指也在2017年5月后走出一段波澜壮阔的权重股行情,指数也收出了年度小阳线的收敛形态。

如果仔细看看A股27年的历史不难发现,整体呈现出了震荡攀升的格局,27根年K线中,16根阳线11根阴线,进三退二的态势非常明显。具体来说,8-9年左右为一个大牛熊周期,这其中,2-3年的牛市过后就会伴随4-5年的熊市回归阶段。从这个规律来说,我们在分析市场时,就应该通过时间和空间两个维度来把握。

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从时间角度讲,目前的市场正处在2015年牛市后的熊市回归阶段,这个时间,即便是运行到2018年,也还没有完全终结。如果延续历史的走势来判断,最少还要有一到两年的时间才是下一轮牛市的开端,则2019-2020年才是本轮熊市结束的最后时间。

从空间角度讲,目前的3300点上方还远远不能称之为熊市的最低点。以大道趋势理论来看,不难发现,A股市场的盘升一直是围绕这大道通线构成的上升通道展开的,每一轮熊市的低点都恰好位于大道通线位置。所以,本轮熊市的终点大概率还会落到这个位置后产生。再结合时间来判断,本轮熊市的低点将位于2700点上方。

看懂了这个逻辑,再来观察目前的市场,你就会知道,2018年的行情依然处于大熊市周期中,尽管有少部分权重股作为带动指数还是保持了短期的强势,但这丝毫不能改变反弹过后大盘将再度寻底的过程出现。

具体来说,2018年的行情会呈现出前高后低的走势,也就是说,前半年的行情会明显好于后半年。特别是在2017年持续走强的权重股行情引导下,2018年的上半年大盘还会呈现出异常火爆的个股行情和少部分个股带动的结构性行情。而一旦进入中旬,就要特别小心拐点的出现,那时,无论是二股也好,亦或是八股也罢,都面临不小的再度震荡寻底过程的出现。

对于本轮熊市的下跌趋势判断,大致会按照A-B-C三浪结构运行。其中,A浪下跌时间为7个月左右,从2015年6月12日的5178点到2016年1月27日的2638点止,A浪下跌的走势特点为“大盘权重股及非大盘股共跌”;大B浪反弹时间为两年左右,具体从2016年1月至2018年中上旬为止,B浪的走势特点为“大盘权重及蓝筹股走局部牛市”、“非大盘股走熊市下跌抵抗”;大C浪下跌时间为一年左右,从2018年至2019年均属于这个过程,C浪的走势特点为“大盘权重股及非大盘股再次共跌”。

如果给2018年的A股运行空间划定一个范围,我的预判为:3150点-3550点。

展望2018年市场,因为前高后低的判断,所以要特别防范年中过后的大小票通杀过程。而在上半年的行情中,能否博取到难得的收益就成为重中之重的问题。从选股的思路讲,建议投资者牢牢把握住“超跌”这个主题。既然在从2016年开始的2年大B浪过程中“非大盘股”要走熊市下跌抵抗,所以每逢超跌机会到来便介入反弹以博取阶段性的利润就成为最大的套利机会。特别提示医药、环保、传媒等题材,在经历了2017年后半段持续下跌和调整后,面临着阶段性的反弹机会。建议投资者在认真梳理基本面的情况下加以把握具体的个股机会。

十九大报告指出,深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力,提高直接融资比重,促进多层次资本市场健康发展。健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,深化利率和汇率市场化改革。健全金融监管体系,守住不发生系统性金融风险的底线。这已经为今后一段时期的股市运行定了总基调。作为投资者,如何能在资本市场的大潮中永远屹立潮头,更需要深刻领悟基本面的这条主线。请记住,敬畏趋势,尊重市场,才是你在股市中真正的生存之道。

我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。中国资本市场尤其是股市的未来发展绝不是靠速度,而是要质量。夯实一个坚实的基础,为下一轮大牛市的到来时刻准备着,是每一个成熟投资者的必修功课。

行情

英镑美元 1.3886 -0.0008 -0.06%
美元日元 110.65 -0.46 -0.41%
欧元美元 1.2253 0.0015 0.12%
美元人民币 6.4040 -0.0160 -0.25%
美元指数 90.48 -0.05 -0.06%
现货黄金 1,334.42 2.31 0.17%
现货白银 17.04 0.01 0.06%
美原油 63.40 0.09 0.14%
美元加元 1.2485 0.0067 0.54%
澳元美元 0.7995 -0.0006 -0.07%
上证指数 3,487.86 13.11 0.38%
日经225 23,754.49 -53.57 -0.23%
英国FT 7,730.79 29.83 0.39%
德国DAX 13,434.45 153.02 1.15%
纳斯达克 7,336.38 40.33 0.55%