解密油价上涨20%背后推手,未来能不能一飞冲天?

2017-11-13 19:00:57 塔伦 20103
汇通网讯——过去四周,油价已上涨近20%,但需求面和供应面均没有能支撑油价上涨20%的理由,交易员担心中东地区局势进一步紧张,再度影响原油供应,这种情绪推高了价格。因此油价未来的走势,将由中东局势决定。
过去四周,油价已上涨近20%。市场上是否有原因能证明这样的涨幅是合理?或者仅仅是由于沙特和伊朗之间的直接冲突的风险而引发的?

图片点击可在新窗口打开查看

需求面和供应面均没有能支撑油价上涨20%的理由


当价格大幅波动时,第一个问题是,基本面是否已经改变。11月中旬原油需求或供应的数据是否比10月中旬有了明显变化?答案是否定的。需求在逐渐向上倾斜的趋势上是稳定的。中国10月原油进口量下降至7300万桶/日,而最新数据显示,美国汽油需求超过了此前的预期。这两种变化都不能证明20%的涨幅是合理的。

再来看供应面。OPEC的配额安排在很大程度上得到了良好的观察,但由于利比亚的供应增加,减产的效力仍在受到影响。利比亚目前的产量仍不稳定,但目前的产量约为85万桶/日,比15个月前高出50多万桶/日。自2016年年中以来,美国原油产量已跃升13%,现在出口量为200万桶/日。

然而这些因素都不是新闻,在过去的几个星期里什么都没有改变。根据国际能源署(IEA)最近的数据,全球原油需求和供应都在增长,并且没有出现明显的变化。

伊拉克北部局势是推动油价上涨的部分原因


纵观可能影响油价的因素中,主要变化是伊拉克北部的局势。通过从基尔库克地区的管道(现在是在巴格达政府的控制下)运往土耳其和世界市场的原油已经减少。截至上周,伊拉克南部港口的原油出口增加了20万桶/日,而北方的原油流量已经部分恢复。到目前为止,净效应是总出口净减少。

由于库尔德人和伊拉克人之间的冲突,加上残余的ISIS武装分子的袭击,该地区局势很脆弱,供应很容易被进一步削减。伊拉克北部的局势是油价上涨的部分因素,但并不足以推动20%的涨幅。

最令人不安的因素是沙特和伊朗之间的紧张关系


除了伊拉克的局势,沙特的局势可能更严重。沙特正经历着有史以来最大规模的反腐行动,导致大量人员被抓捕。于此同时,沙特与伊朗的冲突也表现出了激化的形势。

对原油市场来说,最令人不安的因素是沙特和伊朗之间的紧张关系。根据路透和各种地区消息,沙特的战斗机可能会在试图展示武力的情况下发动针对伊朗及其盟友的战争。在此之际,阿拉伯联盟将应沙特的要求就伊朗问题召开紧急会议。

黎巴嫩总理哈里里(Saad al- hariri)上月辞职,开启了另一场针对伊朗支持的真主党武装的代理冲突的可能性。正是这种担忧推动了原油市场的发展。

交易员担心中东地区局势进一步紧张是油价走高的主要原因


沙特和伊朗之间的公开冲突将使海湾两岸的许多油田和设施遭到攻击。霍尔木兹海峡仍然是全球原油流通的潜在瓶颈,每天约有1700万桶原油通过此海峡,几乎占全球原油交易总量的四分之一。因此,原油价格上涨的真正原因显然不是供求关系的物理平衡,而是投机行为。交易员担心中东地区局势进一步紧张,再度影响原油供应,这种情绪推高了价格。

未来油价怎么走?


如果冲突的风险消退,油价也会回落,因为没有任何基本面理由证明油价能够超过50美元或每桶55美元。但是,如果沙特和伊朗的冲突升级为战争,那么油价可能就此“一飞冲天”。

行情

英镑美元 1.3337 0.0028 0.21%
美元日元 111.53 0.31 0.28%
欧元美元 1.1933 0.0082 0.69%
美元人民币 6.6018 0.0183 0.28%
美元指数 92.74 -0.37 -0.4%
现货黄金 1,288.37 -3.10 -0.24%
现货白银 17.06 -0.03 -0.2%
美原油 58.97 0.95 1.64%
美元加元 1.2712 -0.0001 -0.01%
澳元美元 0.7617 -0.0008 -0.1%
上证指数 3,353.82 1.90 0.06%
日经225 22,550.85 27.70 0.12%
英国FT 7,409.64 -7.60 -0.1%
德国DAX 13,059.84 51.29 0.39%
纳斯达克 6,889.16 21.80 0.32%