鲍威尔不只是“男版耶伦”,美联储明年政策或大变样

2017-11-06 18:31:22 陆行 27980
汇通网讯——尽管分析师普遍认为,中立偏鸽的鲍威尔如果上台,将大概率会延续他的前任、现任美联储主席耶伦的低利率政策,不过摩根大通却认为,这位新主席可能还会调整美联储的政策路线,提高政策收紧步伐。
随着上周美联储下届主席人选尘埃落定,市场普遍开始关注下一届美联储主席鲍威尔的政策倾向。

尽管分析师普遍认为,中立偏鸽的鲍威尔如果上台,将大概率会延续他的前任、现任美联储主席耶伦的低利率政策,不过实际上鲍威尔和耶伦的货币政策观点亦有差异。再加上目前美国经济情况改善速度超过此前美联储预期,因此摩根大通认为,这位新主席可能还会调整美联储的政策路线,提高政策收紧步伐。

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美联储下个月可能调整预期?明年或加息4次!



摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli在报告中说,美联储联邦公开市场委员会明年可能加息4次,而不是该委员会9月份预测的3次。

在今年9月美联储公布的点阵图显示,美联储今年年底前还会加息一次,明年还会加息三次。也正因此,市场基本已经断定美联储在12月还会有一次加息。

在12月12-13日的会议上,美联储公布利率决议,发表货币政策声明,同时还将公布经济预期和加息点阵图。摩根大通认为,在这次会议上,FOMC有大约“一半可能性”会调高经济和利率预测。

今年九月以来,受美国经济数据总体向好,美联储逐步收紧政策的预期影响,美元指数持续震荡上涨,逐渐收复此前第二季度的大部分失地。特别是近一个月特朗普的税改计划取得重大进展,更是推动美元指数持续上涨。

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汇通网认为,如果特朗普税改计划能够顺利进行,将有利于推动美国经济进一步蓬勃发展,鲍威尔领导下的美联储也就有更大的概率提高经济和通胀预期,加速收紧政策,美元在未来一年或将持续震荡上行态势。

并非只有美联储,这些主要央行也可能加速收紧政策



事实上,美联储并非唯一一个被市场预期会加速收紧政策的央行。高盛认为,明年英国央行、加拿大央行和新西兰央行都可能会加速收紧政策。

高盛经济学家认为,在多个发达经济体中,现有的生产量和生产能力之间的产出缺口已经消弭——也就是说,发达经济体的产出量已经达到生产力最大值。

据高盛的调查,美国、英国都已经实现或接近实现充分就业,不过欧元区的就业缺口只是缩窄,还没有完全消失。

这就意味着这些经济体正面临产能受限的问题,而这通常来说就意味着物价将开始飙涨。正因为这样,美联储、英国央行、加拿大央行和新西兰联储都可能在未来一年提高利率或加速收紧政策,以保证通胀在控制范围内。

欧元区和日本的产出缺口依旧未完全收紧,也就意味着这两家央行还会持续保持当前宽松政策“很长一段时间”。

行情

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