昔日避险货币辉煌不再 2017年日元或跌破120

汇通财经APP讯——苏格兰皇家银行(RBS)驻新加坡策略师Mansoor Mohi-uddin称，6个月之前看空日元的人寥寥无几，是被市场大流抛弃的孤独群体，而现在，越来越多和他一样认为美元兑日元将升至120。

据汇金网援引彭博社报道，美银美林则认为美元兑日元将在2017年末升至该水平，安保资本投资(AMP Capital Investors)和法国巴黎银行(BNP Paribas SA)预期美元兑日元将升破去年6月录得的125.86的高点。而摩根士丹利的判断，2018年年中，美元兑日元将升至130的水平。从期权市场来看，3个月日元看涨期权合约溢价跌至2015年11月以来最低水平。

下图为美元兑日元走势


汇金网注意到，自11月8日美国大选以来，日元累计跌逾7%，是发达国家货币中表现最差的。美国候任总统特朗普承诺将实行财政刺激政策，引起市场抛售美国国债，美日相同期限国债收益率利差扩大至2011年来最大水平，美国资产吸引力徒升。

美银美林驻新加坡亚洲外汇与利率策略联合主管Claudio Piron表示，当前利差水平是导致美元兑日元升值的实际因素之一，日元是G7货币中对利率最敏感的。

做空日元者增加，看涨期权对看跌期权溢价下降

安保资本投资动态投资基金经理Nader Naeimi表示，如果日元跌至108，他将增加空头持仓。

Naeimi认为，日元短期出现回弹的可能性很大，其下跌过程不会是一条直线。

周一(11月28日)，美元兑日元跌1%，报112.09。从相对强弱指标RSI来看，美元近期涨的过高。上周美元兑日元14天RSI升至85，录得自2014年9月以来最高水平。通常RSI升破70意味着一项资产(此处为美元)已经涨的过高，可能会出现回撤。


期权交易者做多日元需要支付的溢价减少。据汇金网援引彭博数据，3个月日元看涨期权对看跌期权溢价跌至0.3%，录得1年来最低水平。

摩根士丹利驻伦敦首席全球外汇策略师Hans Redeker领导团队在11月27的报告中称，日本央行此前表示将对收益率曲线进行管理，这意味着他们将允许美日债券利差扩大，日元是该行首选抛售货币。

该行预期到明年年底，日元将跌至125，在接下来的6个月里还将进一步贬值至2002年录得的130的水平。

法国巴黎银行预期明年日元将贬值逾10%至128，是接受彭博社调查的机构中看法最悲观的。

苏格兰皇家银行策略师Mohi-uddin表示，随着美联储加息步伐加快，日本央行将10年期日本国债收益率保持在0左右，2017年美元兑日元将交投于110-120的区间内。不过美元越是强势，美联储越有可能选择循序渐进加息。