人民币跌至6年低位 为何金融市场反应如此淡定？

汇通财经APP讯——
汇金网10月26日讯——去年夏天和冬天人民币暴跌曾引发全球市场动荡，但近期人民币兑美元跌至6年低点，投资者反应却平淡的多。

对于中国央行而言，人民币走低和投资者维持相对平静都是好消息，人民币下跌有助于增加中国出口竞争力，提振处于增长放缓中的中国经济。

同时，本次人民币渐进贬值并未像之前一样引发投资者恐慌，在市场上大幅抛售人民币。

那么为何此轮人民币大跌中金融市场表现的如此淡定呢？

美元强势是主因

本月人民币兑美元已贬值近1.6%，但人民币兑其他主要货币如欧元和日元升值，这样的反差对部分交易员而言意味着人民币走低更多的是因为美元走强而不是人民币疲软。

周二(10月25日)人民币中间价失守6.77关口，报6.7744，连续第三天刷新6年新低，在岸人民币逼近6.78关口，夜盘收报6.7795元续创6年新低，离岸人民币盘中再度刷新历史新低至6.7886。周三人民币中间价止跌回升小幅上调39点，脱离6年低位。

(人民币节节失守重要关口)

部分分析师警告称，随着人民币逼近金融危机后钉住的6.83的水平，投资者能够继续保持镇定的时间不长了。

不过黄金钱包首席分析师肖磊指出，美元已经升值了很长一段时间，上涨的动力也出现不足，因此近期人民币在6.8附近可能会停滞一段时间。

人民币兑货币篮子维稳

渣打银行近期将在岸人民币兑美元年底目标价由6.67下调至6.75，将离岸人民币兑美元年底目标价由6.68下调至6.76。该银行报告称，人民币最近跌穿6.7关口有重要意义，意味其进入新的汇价交易区间，或表明面对美元广泛转强时尊重市场力量。但不认为人民币展开新一轮贬值趋势，因为人民币兑一篮子货币仍然上升。

知名投行Jefferies外汇策略师Brad Bechtel也表示，本次和之前的一轮人民币大幅贬值有些区别，这一次美元走强才是主导因素。

路透和港交所联合编撰的追踪人民币兑14种货币走势的指数显示，本月人民币兑货币篮子基本维稳，即便同期人民币兑美元贬值1.6%。

周二，中国央行首席经济学家马骏表示，10月人民币兑货币篮子没有贬值，若未来美元不再大幅升值甚至贬值，有助支撑人民币汇率。

Bechtel称，人民币疲软将提振中国出口。9月中国出口额(以美元计)同比下降10%，跌幅超出市场预期。

美联储对中国敏感

尽管此轮人民币贬值主要是美元走强导致，但仍引来外界争议，管球政策制定者担心引发货币战争，各国争相引导本币贬值刺激出口。

瑞士信贷外汇策略师Alvise Marino称，如果美元继续走强，美联储或不得不重新考虑其加息计划。

美联储自去年12月加息后，今年一再推迟加息时间表，一方面因英国脱欧带来不确定性，一方面5月美国非农就业数据令市场大失所望，此外，部分也是考虑到加息可能会对中国和其他新兴市场经济体产生影响。此前有美联储官员表示担心美联储加息打压其他经济体，拖累全球经济增长。

Marino称，如果美元持续走强，美联储很可能会介入，管理市场加息预期。美联储对中国十分敏感。

资本外流挑战

尽管本轮贬值市场反应平淡，中国央行仍面临挑战，其中最主要就是如何在人民币贬值的同时不要引发大规模资本外流。

Marino称，美元兑人民币走高或侧面反映资本正在外流。

据美国外交关系协会(Council on Foreign Relations)估计，三季度中国资本外流规模超1000亿美元。

外汇储备与信心

此外，分析师也担心中国将动用外汇储备稳定人民币币值。中国央行公布数据显示，9月中国外汇储备减少187.9万美元至3.17万亿美元，降幅超出市场预期。对中国外汇储备减少的忧虑曾导致人民币承压。

Bechtel称，资本流动某种程度上也是信心问题。拥有大量储备意味着政府可进行更大规模的财政刺激。

截至周三15:18，在岸人民币报6.7685，离岸人民币报6.7782。