人民币入篮SDR初展雄心 下一步重点深化改革

汇通财经APP讯——
汇金网9月28日讯——10月1日人民币将被正式纳入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)，并占到10.92%的份额，成为SDR第三大货币。人民币入篮SDR是对中国作为世界第二大经济体的重要性和中国当局为开放市场所做努力的认可。人民币入篮SDR只是实现替代美元野心的第一步。接下来还需深化金融改革。

央行主管《金融时报》发表文章称，改革与开放，是我国经济和金融发展永恒的主题。从人民币加入SDR货币篮子的过程来看，改革开放为“入篮”提供了坚实的基础，而人民币加入SDR货币篮子，又将会是中国融入全球金融体系的重要里程碑与新起点。

不过，当前人民币在全球范围内使用状况与其野心并不匹配。

中国是全球第一大贸易国，但据环球银行金融电信协会(SWIFT)最新公布数据，8月人民币在全球支付中仅占1.86%。即使是在国际贸易中，人民币结算只占2.4%。这与中国庞大的贸易额形成极为鲜明的对比。

(实心柱：进出口贸易总额 空心柱：本币支付占比 来源：IMF，SWIFT )

但人民币入篮好处也是显而易见的，这将吸引数十亿美元的资本流入。

人民币入篮SDR将推动各国央行和境外基金购买更多人民币资产，5年内或吸引1万亿美元资金流入，中国当前经济增速放缓至逾20年最缓慢水平，急需吸引更多资金流入刺激经济增长。

此外，在岸债券市场将是获益最深的。今年2月，中国央行发布公告，允许更多境外机构投资者进入银行间债市，并取消投资额度限制。中央国债登记结算有限责任公司数据显示，6月份境外机构持有人民币债券余额为6635亿元，比5月份大幅增加401亿元。彭博统计显示，6月境外机构和个人持有境内人民币债券量连续第四个月上升，月度增持规模创2014年2月份以来纪录新高。8月中国10年期国债收益率跌破2.7%并录得纪录新低。

人民币入篮SDR之后，中国国债收益率还将进一步下降，当前10年期美国公债收益率不足1.7%，而中国10年期国债收益率超过2.7%。

(10年期公债收益率 黑：美国 红：中国)

但是，如果想真正实现人民币国际化，金融改革还将继续。而入篮SDR，既是压力，也是动力。

在去年811汇改之后，人民币中间价更多的根据市场供需情况确定，但是在岸人民币只允许在中间价上下2%的范围内波动，且当局并未放松对资本外流的控制。

央行副行长易纲此前在人民币加入SDR吹风会上称，在目前的过渡阶段，在汇率波幅过大及外汇资金出现异动情况下，央行还是会果断干预。

不过民生证券此前发表报告指出，人民币加入SDR会对利率市场化、汇率形成机制、资本项目自由化、金融市场开放和金融体系改革增加外部压力，人民币的开放进程也会被逐渐打开。

民生银行首席经济学家温彬表示，一方面，进一步推进国际化就需要按照国际货币要求不断推进改革。币值稳定、收益合理、自由便捷、广泛使用等，是一种货币成为世界货币的基本条件。人民币加入SDR以后，相关国际标准将约束中国政府，结合自身经济、金融的实际情况，加快资本账户开放步伐，不断改革货币金融制度。

另一方面，新的平台也将给人民币资本项目开放和金融改革提供经验和借鉴。人民币加入SDR，意味着人民币作为国际储备货币的地位得到IMF正式承认。中国将在新的平台上更多与英美等发达储备货币发行国，以及IMF等国际组织充分沟通、交流，借鉴国际成熟经验，共同推进国际货币治理机制改革，应对现实的和潜在的国际金融难题。

中国仍需深化金融改革，但是凡事不可一蹴而就。

汇丰控股驻香港亚洲经济研究联合主管 Frederic Neumann曾表示，从长期来看，人民币国际化有利于全球经济发展。人民币国际化前景诱人，中国购买力增强和投资流入可为当前萎靡不振的全球经济注入一剂强心针。不过，罗马不是一日建成的。