中国今年不良贷款四大风险最高，明年恐进一步承压

汇通财经APP讯——

2015年接近尾声，低风险高收益或已成往事，信用违约事件却接二连三，令不少债权人的这个冬天格外难熬。“15山水SCP001”违约事件持续发酵，“12舜天债”可能被暂停上市，“11云维债”遭遇评级下调等，我国信用风险渐暴露。而伴随着经济调结构、企业去杠杆、信用违约呈现常态化的趋势，2016年银行不良贷款将进一步承压。

1、2015不良贷款指标双升

不管是不良贷款余额，还是不良贷款率，2015年均现持续大幅攀升。三季报显示，截至今年9月末，16家上市银行的不良贷款余额约9000亿元，比2014年末增加近2300亿元，增幅超过30%，创金融危机后增幅新高。

与此同时，根据银监会数据，商业银行不良贷款率上升至1.59%，较14年末增加了24BP，持平于14年全年增幅，但明显高于13年及过去几年的平均增幅。

2、不良贷款率处低位，但仍需警惕危机推升不良贷款率

90年代初日本地产危机后，其不良贷款率持续上升，到2000年达到8%；97年亚洲金融危机后，韩国和新加坡不良贷款率亦均超过8%，印度更是一度高达15%；2008年次贷危机后，美国和英国不良贷款率分别跃升200BP至5%和4%；2013年欧债危机后，意大利不良贷款率升至16%，西班牙亦超过10%。

这些国家经验共同显示，不良贷款率的大福上升均出现在危机中后期。

相比国际主要经济体，目前我国商业银行不良贷款率仍处低位。根据世界银行数据显示，2000-2014年期间，发达经济体平均不良贷款率不足4%，低于新兴经济体的5%和金砖国家的6%。目前全球不良贷款率约为4%，相比而言我国不良贷款率仍处于较低水平，仅明显高于韩国和加拿大等。

我国历史不良贷款率曾达30%，政府信用与商业信用不分是主因。

90年代我国商业银行不良贷款率持续上升，主因在于计划经济向市场经济转型过程中，政府信用和个体信用的边界模糊，商业银行放贷缺乏资质评估，对风险衡量不足。2000年时，世界银行统计口径下，我国商业银行不良贷款率曾接近30%。

2000年以后，我国不良贷款率大幅下降，一方面是源于1999年四大资产管理公司成立，随后十年间累计剥离不良贷款约1.8万亿，2008年后不良贷款率降至2%以下。另一方面，贷款分类标准由四级调整为五级，五级分类下对不良贷款的认定需要满足多项条件，银行对不良贷款划分的自主性大幅提升，关注类贷款或成为部分不良贷款的藏身地。因而相比过去，根据银监会的统计口径，目前我国商业银行约1.2万亿的不良贷款余额水平并不高，但风险不容小觑。

3、2015年不良贷款率的四大风险点：①农商行和农业银行首当其冲，②西部地区贷款风险凸显，③公司类贷款恶化较快，④批零、制造业是重灾区。

4、2016不良贷款率风险犹存

从国际经验来看，不良贷款率往往与经济增长率负相关，不良贷款恐在2016年继续上升。

过去地产价格持续上涨，是降低我国经济增速与不良贷款率负相关关系的另一大因素。预计明年地产持续低迷，隐性问题贷款或开始暴露，将加大不良率压力。

信用违约与银行不良贷款亦步亦趋。打破刚兑加速，商业银行不良贷款恐在2016年承压。与此同时，银行不良贷款率上升亦加剧信用违约的频发。

作为不良贷款的前瞻性指标，关注类贷款占比也不断走高，表明未来不良贷款扩大的趋势或将持续。

表面数字或低估真实风险：商业银行对不良贷款“严进宽出”，或使不良率真实水平高于表面数字。

预计真实的不良贷款率在16年或将维持加速上行态势，需警惕个别地区和个别行业的信用风险爆发。