月评：原油期货暴跌8%，四大因素演绎多头大逃亡

汇通财经APP讯——美国原油期货月初升至50美元附近后掉头向下，本月以来累计下跌了8%，周四(8月31日)一度跌至45.58美元/桶。尽管原油库存在此期间持续下滑，但并未能挽回油价下跌的命运。



而布伦特原油期货跌幅小于美国原油期货，8月以来下跌了3%，现报51.07美元/桶。美油和布油之间差价的扩大主要在于哈维飓风导致美国炼厂大量关闭，削弱了原油需求。

在过去的八个月里，美国原油期货6个月录得下跌，仅在2月和7月上涨。而对于未来的油价前景，市场的看法并不乐观。

库存下滑却未能阻止油价回落

令原油多头感到沮丧的是，尽管自8月以来美国原油库存持续下滑，油价仍然跌跌不休。



美国能源信息署(EIA)周三(8月30日)公布的数据显示，美国截至8月25日当周，除却战略储备的商业原油库存减少539.2万桶至4.578亿桶。

而截至7月28日当周的原油库存为4.819亿桶，相当于在过去四周的时间里，原油库存下滑了2410万桶。尽管库存仍在五年均值上方，但已经落入了五年平均波动范围。

反观6月22日至8月1日期间，油价上升的大部分动力来自于库存的下滑，这期间美国原油库存下降了2720万桶，美原油期货期间录得了惊人的15%的涨势。

分析师表示，显而易见，近期原油库存下滑对油价的刺激作用正在减弱。

油价暴跌的四大黑手

1、哈维飓风带来原油库存增加风险。哈维上周五袭击了德克萨斯州海岸，这是该州50多年来遭遇的最强劲的一次飓风，导致大范围的破坏及洪灾。这威胁到美国炼油业的核心地带。

根据公司报告和路透估算，至少440万桶的日产能停产，占美国总产能的近四分之一。

此前高盛的估计，由于炼油厂的关闭，风暴将使国内原油可用量每天增加约140万桶。按照目前的发展情形来看，原油增加的数据明显要超过此前的估计。

2、OPEC让市场感到恐慌。OPEC产量不断上升，减产执行率持续下滑，这导致市场对OPEC缺乏足够的信心。



商品交易咨询公司Tyche Capital Advisors的董事会成员Tariq Zahir说：“欧佩克一直未能达到100%的合规。从现在开始的几个月，如果一些国家开始欺瞒甚至退出减产协议，我们并不会对此感到惊讶。”

3、技术性阻力，油价在升至50美元关口关键性的阻力后引发投资者卖盘，同时油价正好触及周线图上的下行趋势线阻力附近。



4、美国原油产量继续攀升达到了953万桶/日，这较8月初时的水平上升了近10万桶/日。

油价未来或陷入区间波动

当提及主要石油生产商和美国页岩油争夺市场份额的时候，并没有明确的赢家，而在今年余下的时间里，美国原油价格可能会保持在40至50美元区间。

巴林国际能源研究与战略中心的项目主任Omar Al-Ubaydli称，“当OPEC敲打页岩油的活动退潮，原油价格将开始上涨，而美国页岩油的产量将再度增加。这是一场猫和老鼠的游戏，可能会持续一段时间。”

美国普莱斯期货集团(Price Futures Group)高级市场分析师Phil Flynn表示，“页岩油生产开始放缓，但市场担心他们也可能急剧提升产量，他们也可能降低了未来生产的预期。”

Flynn称，对于美国页岩油生产商而言，盈亏平衡点可能在50美元，而过去三个月的价格大部分低于这一水平，页岩油生产应该会放缓。生产商已经宣布削减勘探和生产支出。然而，市场可能需要油价更大幅度的下跌，才能看到页岩产量真正放缓。

汇通财经易汇通行情软件显示，北京时间21:49，美国原油期货报46.49美元/桶。