委内瑞拉乱局将推动油价大涨?三大理由说明并非如此

2017-08-28 20:43:01 元易 15840
汇通网讯——对于交易市场而言,每一场悲剧都是商机,委内瑞拉持续的国内动荡也正是如此;但这些事件是否可能引发市场长期以来期盼的油价大涨呢?恐怕并不会如此。
对于交易市场而言,每一场悲剧都是商机,委内瑞拉持续的国内动荡也正是如此;但这些事件是否可能引发市场长期以来期盼的油价大涨呢?恐怕并不会如此。

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尼古拉斯·马杜罗总统的政权以及公开的国内冲突,是否可能将油价推升至60美元/桶、70美元/桶,甚至更多?金融时报的评论家Nick Butler认为,并不会出现这种情况。

显然,委内瑞拉当然是重要的石油生产国和出口国。作为欧佩克的创始国之一,以及多年的思想领袖,委内瑞拉的石油储量超过任何国家,虽然其重油中很大一部分不能在当前价格水平实现经济地开采。目前能得到的最后一个月的数据显示,该国在7月份每天产生了190万桶原油,这些原油中大部分用于出口;在今年的头四个月,向美国出口了约78万桶原油。

那种委内瑞拉原油供给断绝将引发价格大幅上涨的看法,正是基于这些数字。然而,有充分的理由相信,实际情况可能会有所不同。

★首先,完全停止生产和出口是不可能的。委内瑞拉的石油出口收入占其95%。保护石油贸易和维持生产将是任何政府的绝对优先事项,无论是马杜罗先生还是他的主要对手亨利克·卡普里莱斯都不会例外。如有必要,石油装置将由军队保卫,生产将继续下去。

石油生产也不会停止。任何政府都需要出口收入,那些因石油供给为回报投资委内瑞拉的国家,也有直接兴趣看到生产得到维持。

★其二,如果有生产设施停下来,其影响也很可能会是有限的;原油价格可能会上涨,但可能是暂时的。委内瑞拉在原油市场的影响力早已不及十年前,当时该国生产并出口了大约250万桶/日。

委内瑞拉石油工业的衰落,特别是曾经叱咤风云的国有企业PDVSA的衰落,使该国的生产能力甚至达不到OPEC的配合,现在该国的产量处于27年来的最低点。

假设该国的石油产量下降50万桶/日,将使得习惯于该国供给的精炼商感到不适应;也会对雷普索尔和雪佛龙等相关国际石油公司造成损害,但就全球范围而言,任何的产量下降,都会很快被其他地方的产量增长填补。几个欧佩克生产国——包括尼日利亚、伊朗、阿尔及利亚和伊朗,都急于推动出口。美国对委内瑞拉的进口制裁是破坏性的,但市场将很快自行调整。

★其三,无论委内瑞拉处于民主领导还是军事控制之下,该国都有充分的理由鼓励新的投资,并迅速将产量恢复到以前的水平。该国可以轻易维持300万桶/日以上的生产,考虑到现有的基础设施和PDVSA剩余的经验,该国可能在新政府建立后的18个月内达到这一水平。

总而言之,该国局势当然会引发市场波动。但历史表明,不论政权的变化还是暴力,都不会导致贸易的持久破坏。在依赖石油收入的国家,生产和出口石油将成为新一届政府的必需工作;因此,将围内瑞拉的国内动乱,看做油价下一波上涨的主要信号,是错误的。
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