欧/瑞或创6年来最大单月涨幅，且可能进一步上涨

汇通财经APP讯——在周五(7月28日)的交易过后，欧元兑瑞郎有望创出6年来最大单月涨幅，这使得分析师们认为，被视为避险货币的瑞士法郎可能会进一步贬值。

由于欧元兑瑞郎通常情况下走势相对稳定，因此该币种突然大幅下跌使得投资者们倍感意外，也导致了一些人开始质疑瑞士央行在控制汇率中所起的作用。



瑞士央行行长称瑞郎被严重高估

7月最后一周的周初，瑞士央行行长托马斯·乔丹(Thomas Jordan)在接受报纸Le Temps采访时表示，根据他们的模型和指标来看，瑞士央行仍然认为瑞郎被严重高估了。乔丹表示，出于这个原因，该央行将继续维持负利率的货币政策，并将在必要时进行干预。他还指出，瑞士的通货膨胀率仍然很低，产能没有得到充分利用。如果货币政策有要求，中央银行有足够的空间操作并提升资产负债表规模。他强调，只要利大于弊，就不会犹豫使用这一工具。

瑞银财富管理的首席投资办公室的货币策略主管托马斯·弗拉里(Thomas Flury)表示，乔丹的这番评论为瑞郎的下跌设定了基调。而且弗拉里还认为瑞郎还有进一步贬值的空间。

瑞郎遭受重挫

瑞郎跌至逾两年前瑞士央行放弃汇率上限政策以来的最弱水平。换句话说，欧元兑瑞郎连续第三天走高，并突破了200周移动均线的支撑位。欧元兑瑞郎在周五(7月28日)的交易中，一举升破1.13整数大关，一周内暴涨3.18%，最终收报1.1380，触及2015年1月16日以来最高水平。



于此同时，美元兑瑞郎升至一个月来的高位0.9727，最终收报0.9687。彭博技术分析师Sejul Gokal写道，美元兑瑞郎的表现打破了2016年12月中旬来作为熊市特征的下降趋势；力量平衡向看涨发展，焦点可能转向0.9847-62的更强阻力位。从去年12月中旬高点来，美元兑瑞郎的高点一路下降，在突破今年7月14日高点0.9701后，可能会打破这一趋势。技术图形看涨，意味着可能会升向3月低点和100日均线(0.9814-15)，然后再试探0.9847-62的更强阻力位(5-7月跌幅61.8%斐波纳契回撤位)；中间阻力位在0.9769-71，是5-7月跌幅50%回撤位和7月中旬高点。



一位伦敦交易员透露，因为整个欧元区的政治风险都有所下降，作为传统避风港的瑞士出现资金外流。野村控股认为，瑞士央行对其鸽派政策立场的坚持，加强了市场对瑞郎的看跌。瑞士央行的一位发言人拒绝对此置评。

瑞士央行货币政策严重依赖于欧洲央行的政策

今年以来，瑞郎和日元等避险货币兑欧元纷纷下滑，因市场揣测欧洲央行将在今年晚些时候宣布减少债券收购。瑞士法郎走势与欧元走势密切相关。在评估瑞士央行的货币政策时，同样有赖于欧洲央行的政策动向。瑞士央行在2015年1月份取消了欧元兑瑞郎汇率1.20的下限，导致瑞郎在当年和次年都攀升。不过，乔丹在今年6月时却又表示，瑞士央行将继续干预外汇市场，以抵御瑞郎被高估。

瑞士央行在6月的利率决议中称，他们正在密切关注汇市情况。瑞士央行必须保持宽松货币政策，并随时准备在有必要遏制明显高估的瑞郎时干预汇市。乔丹称，困难的汇率形势意味着该行在当前阶段降低与其他经济体之间的息差没有意义。他还表示，在这个问题上作出的利益平衡，现明确地表明该央行应该继续实行宽松的货币政策。

如今，面对瑞郎如此急速下挫，瑞士央行却选择了保持沉默，并没有发表任何关于干预的评论。市场分析人士们认为，乔丹的言论本身或许就足以驱动市场走势了。

摩根士丹利认为，尽管瑞郎重挫，但其仍是G10国家中最为高估的一种货币。

瑞郎贬值外加欧元近期强劲的走势，或许可以缓解瑞士央行的压力。美银美林G10国家外汇策略师卡马尔·夏尔马(Kamal Sharma)认为，瑞士央行或许可以安心了，因为他们已经从瑞郎的贬值中释放了需要干预的压力。夏尔马指出，由于欧洲的地缘政治风险已经消退了，投资者将逐步回到股市中，风险偏好的提振使得资金不再流入被视为避险资产的瑞郎。这就使得瑞士央行可以结束干预。

瑞士央行在第二季度的公告中释放的好消息是，绝大多数公司都能适应当前的汇率形势，并对外汇市场的稳定性表示欢迎。不过，彭博外汇和利率策略师理查德·琼斯(Richard Jones)却认为，所有人都知道，不太好的消息是，这种稳定性是通过瑞士央行持续在外汇市场进行干预、限制瑞士法郎上涨来实现的。琼斯认为，瑞士央行真正需要的是欧洲央行开始退出其当前的刺激政策，但这种情况并不会很快发生。