日银决议前瞻:维持政策稳定,平息市场担忧情绪

龙舞 2017-01-30 17:43 来源:【原创】
本文共848字  |  预计阅读: 3分钟
汇通财经讯——日本央行北京时间1月31日11点左右将公布最新的利率决议,在货币政策会议上该行将维持货币政策稳定,并试图平息投机者对可能减少大规模刺激的预期带来的担忧情绪。
汇通财经APP讯——日本央行北京时间1月31日(周二)11点左右将公布最新的利率决议,在货币政策会议上该行将维持货币政策稳定,并试图平息投机者对可能减少大规模刺激的预期带来的担忧情绪。最近的债券市场动荡考验日本改革的政策框架,这个框架试图控制收益率曲线。

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日本政府债券收益率上周上涨,因为日本央行在上周三跳过了对日本政府债券的购买,而买入短期债券。这导致投资者对日本央行的意图感到疑惑,并对该行维持债券收益率的决心产生怀疑。但是两天后,该行再次增加债券购买。

日本央行表示,该行的这种调整,旨在使市场习惯于去年9月做出的决定,这是将政策焦点从债券购买的步伐转向收益率曲线的控制。

在经过三年多的激进债券购买未能将通货膨胀加速到2%的目标之后,中央银行被迫改革政策。但是,被称为“收益曲线控制”(YCC)的新框架带来了新的挑战。随着市场习惯于日本央行巨额债券购买,任何购买减速的迹象都加剧了市场波动,促使市场猜测,该行可以提前撤回刺激。

黑田东彦的发布会说些什么?
在会后新闻发布会上,日本央行行长黑田东彦可能会强调,当前通货膨胀仍然远离2%的目标,所以任何日本央行的巨额资产购买计划的削减都将持续相当长的一段时间。

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Totan Research的首席经济学家Izuru Kato说,“黑田可能不想给市场一个印象,即日本央行正在考虑退出其宽松政策,因为这可能扭转目前有利的弱日元走势。日本央行可能会考虑在今年晚些时候减少刺激,但只有日元下降过度,才会加快这一步伐。“

市场也关注黑田对美国总统特朗普的经济政策的不确定性如何影响日本的评论。特朗普的基础设施支出承诺可能导致更高的美国通货膨胀,增加全球债券收益率上升的预期,并给日本长期利率上升带来压力。

控制收益率曲线面临挑战
日本央行是第一个承诺直接控制长期利率的主要中央银行。这项任务变得更加困难,因为它保持以目前的速度购买政府债券的宽松承诺,使日本政府债券的持有量每年增加80万亿日元(6,660亿美元)。

日本央行还将在为期两天的政策会议上对其经济增长和价格预测进行季度审查。该行的九名政策委员有可能提高未来几年的增长预测,因为出口和产出在全球经济增长的背景下,展现出良好的迹象。

该行还可能对其乐观的通胀预测进行微调,尽管外部阻力抬高价格,例如石油成本反弹和日元走弱导致进口价格上涨。尽管存在通货膨胀加速的迹象,许多中央银行对于外部因素推动的价格上涨是否会转变为由经济实力支撑的持续增长保持警惕。

日本央行现在预测核心消费通胀在4月开始的财政年度达到1.5%,并在次年加速到1.7%。日本的经济增长在去年上半年仍然乏力,因为私人消费下滑,让许多市场参与者预测日本央行的下一步行动将是放宽政策。

不过全球需求的回升帮助该国出口从去年年底恢复,加强了经济复苏的前景。一些市场参与者现在打赌,如果通货膨胀加速反映经济的强势,今年日本央行可能会提高债券收益目标。

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