野村证券：中国经济增速料放缓，2018年或仅增6.2%

汇通财经APP讯——

周五(12月30日)野村证券(Nomura)表示，2017年和2018年中国经济增速料放缓，因中国当局将加大基础设施投资，以实现经济增长目标。核心观点如下。



据FX678观察，该行预计，2017年中国经济增速将放缓至6.5%，2016年预期增速为6.7%。2017年中国消费者物价指数(CPI)年率料从预期的上涨1.9%提升至上涨2.4%，生产者物价指数(PPI)年率料从预期的下降1.6%提升至上涨1.0%。因此，2017年中国名义经济增速料从2016年预期的8.4%续涨至9.6%，由较高的整体物价主导。

2017年中国经济增长料“软着陆”，且通胀将温和续涨，将是中国政府实施财政刺激措施的效果，也是2016年人民币贬值滞后效应的体现。2017年中国私营板块内需料仍乏力，房地产市场将仍遇冷。

为加大基础设施投资，中国政府或被迫做出改变，财政扩张政策将通过三方面来实现：1、相对大规模的预算赤字，在国内生产总值(GDP)中的占比约为4%；2、通过银行板块融资和公私合作模式，实施更多的准财政支持；3、进一步扩大地方政府债券发行量。

在人民币实际有效汇率续跌的支撑下，2017年中国出口增长料加速。此外，由于人民币较为疲软，进口通胀将有助2017年PPI的复苏。

汇通网指出，该行认为，2017年中国央行的货币政策立场料仍基本为中性，可能降准一次，但不会降息，此前预期为2017年分别降准两次，降息一次。

据汇通财经了解，野村预计未来两年中国经济增速将不及此前预期，2018年经济增速料放缓至6.2%。中国经济增长的长期趋势料为放缓，但将逐步从投资型经济向消费型经济转型。