白银展望：价格从历史高点回调，多头暂作休整

汇通财经APP讯——周二（12月2日）美盘时段，现货白银由跌转涨，抹去早盘跌幅后回升至58.05美元上方，日内最低触及56.563美元。此次反弹表明，在周一创下58.819美元历史高点后，买家仍保持强劲参与度，市场目前处于企稳阶段，未陷入更深层次的回调压力。



德国商业银行（Commerz bank）指出，白银价格近期实现阶段性突破，曾短暂攀升至58.819美元/盎司，这一水平在周五以来10%的凌厉涨势后暂时止步，推动其全年涨幅突破100%。尽管随后价格回调至57美元左右，但上海交易所持续紧张的供应格局与低位库存，仍是支撑白银本年度强势表现的核心因素。

该行大宗商品分析师卡斯滕·弗里奇补充道，白银已成为其追踪的所有大宗商品中年度表现最为突出的品种——上周五银价率先突破10月中旬创下的历史前高，随后触发新一轮强劲上涨，直至昨日在58.819美元位置暂歇。

获利了结退潮，买家再度入场

早盘回调主要由周一垂直拉升后的获利了结推动，这是价格快速上涨后的自然反应。10年期美国国债收益率持稳于4.114%附近，通过提高持有贵金属的机会成本，给银价带来初步压力。但价格回升至正值区间显示，逢低买入者仍随时准备承接抛压，尤其是在长期基本面保持向好的背景下。

白银持续受益于多重利好因素：黄金牛市带动的联动需求、结构性实物供应缺口，以及其拟被纳入美国关键矿产清单的预期。这些因素支撑着庞大的潜在买盘，使得市场在动能短暂降温时仍有资金主动介入。

值得注意的是，近期银价暴涨并未出现新的驱动因素，上述提及的供应紧张格局（上海交易所库存低位）仍是核心逻辑。市场曾有传闻称，由于美国地质调查局（USGS）已将白银纳入关键矿产清单，美国总统特朗普可能会对白银加征关税，但这一事件实际上发生在一个月前，与此次价格上涨的时间节点并不吻合，因此难以构成直接推动因素。此外，纽约商品交易所（Comex）的白银库存截至目前也未出现显著变化，进一步印证关税传闻并非本轮涨势的主因。

美联储政策预期影响市场情绪

交易员正为美联储12月9-10日会议做准备，货币市场当前定价显示，美联储降息25个基点的概率已达87%——较两周前的35%出现显著转变。较低的利率环境通常会降低生息资产的吸引力，进而对贵金属构成提振。

本周美国将公布多项关键数据：ADP就业数据、初请失业金人数，以及延迟发布的9月核心PCE报告，这些数据均具有重要参考意义。最新公布的ISM制造业PMI证实行业仍处于收缩状态，而凯文·哈塞特有望出任美联储主席的传闻也持续引发市场关注。

技术分析


（现货白银4小时图 来源：易汇通）

当前现货白银的核心趋势逻辑是蝙蝠谐波形态驱动的多头行情，技术面与基本面形成共振，整体呈现“上攻为主、回调辅助”的节奏。

从形态框架看，这是一个结构完整、比例精准的蝙蝠形态：以X点（54.436）至A点的下跌为初始趋势段，A到B的回调比例达0.623（贴合0.618的经典区间），完成了反弹确认；B到C的回撤比例为1.227（处于1.000-1.272的规则范围内），实现了趋势的二次验证；而C到D的上涨段延伸至X-A的2.658倍（覆盖1.618-2.618的目标区间），同步触及1.891延伸位，D点（58.819）成为阶段性顶点，整个形态的多头驱动属性明确且有效。

均线系统的支撑进一步强化了趋势：EXPMA多周期呈多头排列，20期均线（55.265）紧贴价格下方构成即时支撑，50期均线（54.175）、100期均线（52.586）与形态B点、XA段1.000倍延伸位重合，形成“形态+均线”的双重支撑区间，200期均线（50.830）则是趋势的稳固锚点，短期破位风险极低。

动能层面，当前RSI（14）数值为67.468，处于强势区域（50-80）但未超买，且走势与价格同步上行、无顶背离信号，验证了多头动能的健康与可持续性。

关键位的节奏锚点清晰：阻力端按冲击顺序依次是XA段1.786倍延伸位（58.256，短期阶段性压力）、2.000倍延伸位（59.322，核心上攻目标）、2.618倍延伸位（形态极值区间）；支撑端则以XA段1.618倍延伸位（57.420，短期防守线）、B点对应区间（55.517，形态结构支撑）、XA段1.000倍延伸位（54.342，中期锚点）为核心。

综合来看，后市短期走势以冲击59.322为主，回踩57.420收复则延续多头；中期若突破59.322有望向新高延伸，仅失守55.517时需调整看涨预期。