三立期货:股指短期抛压,金银拐点已现,原油偏弱走势(20221115收评)

龙舞 2022-11-15 汇通网版权所有
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汇通网讯——股指期货:上证综指突破3100点,量能连续3个交易日保持万亿之上。贵金属:美指日内回调,金银较为抗跌。炼焦煤:宏观利好情绪仍未消散,冬储备货接力。螺纹钢:房地产又现新政策,期钢延续涨势。原油:OPEC月报下调需求增速,原油小幅收跌。甲醇: 宏观和市场情绪影响下,甲醇短期震荡运行。棕榈油:供需博弈,棕油维持震荡。豆粕:豆粕库存或迎来拐点,寻找合适看空机会
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股指期货:上证综指突破3100点,量能连续3个交易日保持万亿之上


【今日涨跌】四大期指全线收涨。IH2211收盘价为2585,收涨1.75%;IF2211收盘价为3868,收涨1.85%;IC2211收盘价为6231.2,收涨1.65%;IM2211收盘价为6753,收涨2.50%。
【市场表现】今日市场低开高走,早盘表现较为强势,午后窄幅震荡为主,上证综指突破3100点。两市成交额略有缩量至1.06万亿元,连续第3个交易日保持在万亿之上,市场情绪依旧较好。人民币汇率时隔近两个月接近升破7.0,北上资金净买入81.54亿元。
【基本面】今日上午国家统计局公布国内10月经济数据,均不及市场预期。消费增长转负,地产继续寻底,基建略有回调,加上外需回落使得出口转弱,经济整体表现不是非常乐观。尽管10月底和上周公布的PMI以及金融数据使得市场对于10月经济数据的较差表现已有预期,但10月疫情对经济的冲击还是大幅超了市场预期。优化防疫二十条表明政策已经在做疫情和经济的平衡了,但接下来优化防疫措施实施后的效果如何有待进一步证明,政策如何更进一步地做好经济与防疫之间的平衡也是影响接下来市场情绪的重中之重。短期股指情绪支撑仍在,但在未看到更进一步的政策推动经济景气度向好的情况下,股指更多是磨底,上行之路道阻且长。

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观点及建议:短期市场或面临一定抛压,但上方仍有空间。从市场风格来看,延续前期观点,市场有走经济复苏的预期,风格有切换至价值板块的倾向,IM强于IH或将出现一定休整回调。

贵金属:美指日内回调,金银较为抗跌


【今日行情】金银涨跌互现。AU2302收盘价为404.96,收跌0.22%;AG2212收盘价为4956,收涨0.75%。美元指数日内回调,107附近存有技术性压制,十年期美债收益率跌破3.9%,两大指标短期或存反弹预期,但中线仍旧偏弱,以趋势性的利多为主。
【投资需求】在ETF持仓方面,11月14日全球最大黄金ETF—SPDR持仓增加0.29吨至910.41吨,全球最大白银ETF—SLV持仓减少40.09吨至14638.38吨。
【基本面】11月初以来,从美联储议息会议到非农再到通胀,三大关键事件均在强化金银中长期运行的拐点。①11月3日凌晨,鲍威尔在美联储11月议息会议的发布会上表示放缓加息步伐将是合适的,最快在12月就会放缓加息速度,基本预示着中期已过美联储紧缩最强的时候。②11月4日晚间公布的美国10月失业率超预期增至3.7%,高于预期的3.6%,也高于前值3.5%。失业率的超预期上涨,一定程度上使得市场对于美国就业市场降温预期增强。③10月美国CPI同比增长7.7%,为今年以来首次低于8%,核心CPI同比增长6.3%,也较9月的40年来最高位超预期回落。三大事件的接连影响使得当前市场对于美联储12月放缓加息预期大幅升温,金银中期底部已明,后续更重要的是加息的终点以及利率峰值将持续的时间。所以,后续把握节奏要更重于趋势。

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观点及建议:中长期来看,趋势拐点已现,市场底部支撑已接近明朗。短期市场预期太过一致,市场或出现一定的回调休整,但整体依旧会较为抗跌。由于近期人民币升值,内盘金银要偏弱于外盘金银。

炼焦煤:宏观利好情绪仍未消散,冬储备货接力


价格:今日01合约收于2160,上涨延续;蒙古主焦仓单成本2185元/吨。
需求端:炼焦煤市场持稳运行,受近期焦炭价格企稳影响,焦煤市场情绪好转,部分焦企开始适当采购,煤矿出货好转,多挺价观望,部分库存压力小的煤矿出现小幅探涨意愿。
竞拍方面:近期竞拍成交价涨跌互现,部分超跌资源开始小幅上涨,跌价资源以补跌为主。
进口蒙煤:甘其毛都口岸昨日通关800车,再创年内新高。受近期市场情绪影响,下游询货积极性增加,蒙5原煤主流成交价小幅上涨20元/吨至1500元/吨。

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观点及建议:宏观层面利好伴随盘面大幅拉涨,现货市场投机和采购积极性均有所增加,短期观望,上方注意现货真实价格压力,下方低点逐步抬升。

螺纹钢:房地产又现新政策,期钢延续涨势


价格:黑色系板块今日整体继续延续涨势。螺纹钢2301合约窄幅震荡偏强,收盘价为3692元/吨,小幅收涨0.9%。现货价格今日暂稳,上海中天价格为3800元/吨,较昨日持平。
供应端:国家统计局公布10月粗钢产量为7976万吨,同比增加11%,但环比下降8.3%。上周螺纹钢产量为296.46万吨,环比减少2.09万吨。目前随着焦炭第三轮提降,钢厂利润得到一定修复,螺纹钢未来产量缩减有放缓的预期。
需求端:周一,全国建材成交量为17.04万吨。随着季节转冷,未来需求有转弱空间。近日房地产端利好政策频出,提振市场信心。融资端政策利好传导至实际成材需求端仍需较长时间。短期房地产对螺纹钢的需求增量依旧有限。
宏观政策:在楼市金融十六条后,政策继续发力,致力于化解房企流动性危机。11月14日,银保监会、住建部、央行联合发布通知,指导商业银行按市场化、法治化原则,向优质房地产企业出具保函置换预售监管资金。通知要求,房地产企业要按规定使用保函置换的预售监管资金,优先用于项目工程建设、偿还项目到期债务等,不得用于购置土地、新增其他投资、偿还股东借款等。
宏观数据:今日统计局公布的10月房地产数据未出现明显改善,累计同比,当月同比均呈现降幅。与9月数据相比,10月环比数据再次走差,除竣工面积外,其余指标环比转负。保交楼政策效果继续显现,房屋竣工面积累计同比收窄,环比增幅达到41.5%。

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观点与建议:短期黑色系逻辑依旧在宏观预期层面,受基本面影响较小。今日公布10月房地产数据依旧难见起色,但房地产又出利好政策,市场对明年房地产改善抱有信心。短期震荡偏强,但注意上方空间压制与波动风险。

原油OPEC月报下调需求增速,原油小幅收跌


期货市场,布油在93美元附近震荡整理,国内SC2212合约小幅收跌,收盘价644.4。
宏观方面:上周美国就业数据不及预期,关注美联储加息节奏。CPI不及预期,美联储加息放缓预期增强,美元下跌。
供应:空前团结的 OPEC 内部反映出减产立场的坚定,美国政府对OPEC+表现出不满,或延长SPR抛售时间并采取反制措施。总体来看,在美国页岩油停滞不前的背景下,供应端依旧偏紧。由美国主导的对俄罗斯石油的限价将生效,欧盟也将从今年12月5日起暂停从俄罗斯购买大部分原油,从明年2月5日起,欧盟对俄罗斯石油产品的禁令生效。
需求:石油输出国组织(OPEC)发布年度展望报告,提高了中长期世界石油需求预测,并表示尽管正在进行能源转型,但仍需要12.1万亿美元的投资来满足石油需求。EIA数据显示美国汽油表需弱柴油表需强,原油油品出口仍在高位,总油品需求有韧性。
库存:截至11月4日,API原油库存上升562万桶,汽油库存上升255万桶,馏分油库存下降177万桶。截至11月4日,EIA原油库存上升392.5万桶,汽油下降90万桶,精炼油下降51万桶。
最新报告:欧佩克再度下调石油需求展望,为今年4月以来第五次下调。欧佩克预期,2022年全球石油需求将增加255万桶/日,较此前减少10万桶/日。2023年全球石油需求增长预测较此前下调10万桶/日至220万桶/日。

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观点及建议: 目前原油的运行主逻辑依旧是需求端疲软和供给端的减产之间的博弈,后续将进入落实阶段。欧佩克最新月报下调2022年石油需求,受疫情影响及美联储加息,全球经济面临挑战,短期原油震荡偏弱为主。

甲醇: 宏观和市场情绪影响下,甲醇短期震荡运行


期货市场,甲醇2301合约小幅收涨,收盘价2594。
供应端:国内甲醇开工率67.7%,环比上周下降3.4%,同比往年同期上升3.3%。海外装置逐渐恢复,港口压力较大。
需求端:国内甲醇制烯烃装置产能利用率较上周略有下降。兴兴年内开工几乎不可能,关注盛虹装置的运行情况。传统需求表现没有亮点,拉动有限,维持前期水平。
库存:上周甲醇港口库存小幅波动,周内进口船货抵港有增量,且到港区域相对分散。
成本端:冬季采暖季来临,煤价涨势延续,但受整体调控,涨幅或有限,给予甲醇一定的成本支撑。
宏观方面:国内加大对地产的支撑力度,加之疫情政策有所调整,对需求端有一定刺激。

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观点及建议:供给来看,甲醇目前压力比较大,海外装置逐渐恢复,港口库存压力大,关注西南天然气装置的停工情况。需求受疫情等影响,依旧疲软。目前甲醇主要受宏观和市场情绪的影响,关注后续国家政策的变动,短期甲醇震荡走势为主,建议区间操作。

棕榈油:供需博弈,棕油维持震荡


棕榈油2301合约日内跌2.89%,收盘8194元/吨;广州市场棕榈油8390元/吨。
最新动态:MPOB月报公布,本次产量和库存虽小幅增加,但增加程度略低于市场预期,加上出口稍高于预期,整体报告中性略多,支撑棕油价格。
供应:印尼库存降至历史正常水平,此前的高供应压力转化为供需相对平衡,前期利空因素消散;东南亚迎来拉尼娜气候,拉尼娜气候下天气多雨,影响棕榈油采摘和运输,产量存在下降预期,棕榈油未来一段时间的供应存在担忧;10月底印尼发布了新的有条件的棕油出口levy政策,一定程度上仍促进出口;且印尼正在进行棕榈油含量为40%的生物柴油B40的道路测试,这一战略将使棕榈油行业在维持价格方面更具可行性,支撑棕榈油价格。
需求:印度上调棕榈油进口关税,后续印度需求或小幅收窄;国内油脂消费缺乏进一步提振,同时棕油冬季易凝结,属于棕榈油的消费淡季;再加上疫情限制终端需求,下游消费同比稍弱,对市场提振不足。
其它影响:俄乌紧张局势下,或限制乌克兰葵花籽油运输,植物油作为替代品来说有需求支撑;俄乌冲突下油脂油料市场保持较强势,美豆仍高位运行,提振整体油脂市场;但全球棕榈油需求前景仍有很多不确定性。
总结:棕榈油持续向上动力不足,但支撑也较明显,或维持震荡运行。

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观点及建议:报告影响中性略多支撑盘面,棕油维持震荡运行,建议区间思路对待。

豆粕:豆粕库存或迎来拐点,寻找合适看空机会


豆粕2301合约日内跌1.00%,收盘价4149元/吨,现货张家港43%蛋白豆粕5455元/吨。
最新动态:市场传闻阿根廷或恢复大豆美元政策;但阿根廷干旱影响种植,制约豆价跌幅
供应端:俄乌冲突影响粮食出口,粮食类供应担忧推动农产品走高;加上美国密西西比河水位较低影响运输,美豆反弹;巴西与播种进度减缓,但当前影响不大;阿根廷大豆播种明显落后,后续产量或受到影响,但目前来看未来全球大豆供应格局逐渐宽松的局面并未改变,豆粕的成本后续或震荡下降;国内大豆近月到港依然有限,制约油厂开机,豆粕供应整体维持偏紧。不过11月下旬美豆到港增加,国内原料紧缺局面或改观。
需求端:冬季猪肉需求尚可,养殖利润较好,受育肥需求支撑,对饲料需求也保持较乐观态势。
其它因素:全球干旱明显,农作物产量或受到影响,再加上俄乌冲突限制农作物供应,全球作物紧张下或推高农产品价格;政策性进口大豆持续投放增加市场供应,对大豆进口产生抑制。

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观点及建议:目前市场预期月底豆粕供应紧缺情况将缓解,建议逢高看空为主。

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