沥青：跟随油价重心上移，但暂时难趋势性上涨； ① 昨日，BU再次跟随油价偏强，基差已收敛至现货贴水约100元/吨的格局，超出我们此前预期。近日市场对于4-5月实际供应增量和当前库存变化情况产生了一定分歧，原先对于库存压力较为悲观的预期也有所向下修正； ② 此外，部分期现正套头寸的平仓获利了解也一定程度放大了06合约的反弹。短期来看，炼厂成品油裂解利润在迅速修复，生产利润为负的沥青供应确实存在一定的下修可能，但在当前库存高企的格局下边际影响较低，我们认为不太可能就此出现盘面利润的向上修复； ③ 在成本端，油价向上突破后短线或继续带动BU走强，但结合二季度原油供需有限的改善幅度，我们认为出现持续大涨可能性较低，未来再次下跌的可能依然偏高。在策略方面，06-12走强后不具备再次开展正套的安全边际和驱动，短期基差或再次走弱并带动月差走弱，同理单边暂时也不考虑多配。考虑到二季度高库存的确定性，我们可能在06合约交割月到来前都很难再次捕捉到06-12正套的机会，未来可重点关注09-12正套机会。而对于我们此前反复推荐的做空盘面利润，本周持续走弱且逼近历史低位_外汇动态报道

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朴俊 2021-04-16 11:04

本文共927字 | 预计阅读: 1分钟

汇通财经APP讯——沥青：跟随油价重心上移，但暂时难趋势性上涨；
① 昨日，BU再次跟随油价偏强，基差已收敛至现货贴水约100元/吨的格局，超出我们此前预期。近日市场对于4-5月实际供应增量和当前库存变化情况产生了一定分歧，原先对于库存压力较为悲观的预期也有所向下修正；
② 此外，部分期现正套头寸的平仓获利了解也一定程度放大了06合约的反弹。短期来看，炼厂成品油裂解利润在迅速修复，生产利润为负的沥青供应确实存在一定的下修可能，但在当前库存高企的格局下边际影响较低，我们认为不太可能就此出现盘面利润的向上修复；
③ 在成本端，油价向上突破后短线或继续带动BU走强，但结合二季度原油供需有限的改善幅度，我们认为出现持续大涨可能性较低，未来再次下跌的可能依然偏高。在策略方面，06-12走强后不具备再次开展正套的安全边际和驱动，短期基差或再次走弱并带动月差走弱，同理单边暂时也不考虑多配。考虑到二季度高库存的确定性，我们可能在06合约交割月到来前都很难再次捕捉到06-12正套的机会，未来可重点关注09-12正套机会。而对于我们此前反复推荐的做空盘面利润，本周持续走弱且逼近历史低位

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