黄金白银2021年将延续强势阶梯式上升趋势

2021-01-05 18:20:54 龙舞 25245 汇通网版权所有
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汇通网讯——黄金2020年走势经历了五个阶段,美元指数形成新的一轮下跌周期。未来白银价格获利回报和上升空间更大,依照基本面市场及数据综合分析得出2021年金银价格将延续强势阶梯式上升趋势
综述:本文从国际视野及全球疫情角度,从基本面和技术面详细分析了黄金白银原油等品种2020年的走势,做单上也取得了较理想的收益。2021年的前瞻顺延其后,整体继续看好2021年贵金属行情。

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回顾2020年,新冠病毒席卷全球,疫情相继在亚洲、欧洲、美洲、非洲、大洋洲等全球范围爆发,一波未平,一波又起;市场恐慌情绪迅速蔓延,引爆了2020年2月全球金融市场的动荡—全球金融市场和商品市场均出现大幅抛售,而美元指数因为流动性危机而出现大幅上涨,从而加剧金融市场和商品市场的下跌。这一年,全球经济面临严重衰退,各国经济大幅下滑,中国正增长成为世界经济中的一抹亮色,我们举国之力携手抗疫,QE与降息并举,流动性的进一步宽松推动了以股票和黄金为代表的资产价格上涨。2020年在全球疫情影响下,为应对冲击,各国央行迅速推出超宽松的货币政策,主要经济体政府亦采取积极的财政刺激措施,多种大类资产获得支撑,止跌回升。美元指数跌破2011年以来的上升趋势线,形成新的一轮下跌周期,大多类资产获得正向收益,部分资产创出历史新高。

国际黄金价格在疫情与量化宽松下表现优异,最高触及2075.5美元/盎司,打破2011年9月所创的1920.8历史高位,2020年本人黄金交易取得较大丰厚利润回报,收获近160%左右翻倍收益;相对黄金白银的表现更为优秀,3月初白银价格曾一度跌至11.61美元/盎司的11年低点,至8月7日白银价格一度冲高29.85美元/盎司,2020年收获140%左右的翻倍收益。

一、2020年黄金、原油、白银等品种走势回顾



1、疫情冲击下市场恐慌情绪蔓延美国多次熔断,金融市场经历了一场惊心动魄的下跌,由于流动性风险飙升,美元一度飙升6.74%,加大了各类资产的回撤幅度。美国股市历史上总共发生5次熔断,其中4次都发生在2020年3月。连见惯了股市涨跌的巴菲特都感叹,自己活了89岁,从没见过这个场面。究其原因,除了有对新冠疫情扩散的担忧,俄罗斯与沙特在石油减产问题上较劲也是导致美股熔断的重要因素。然而比起股市熔断,油价跌幅更是让全球开眼,原来不但有“0美元”油价,还有“负数”油价。因为疫情引发了基础设施和交通物流不畅等问题,原油很难外输或储存,北京时间4月21日凌晨2时30分,WTI 5月原油期货结算价收报-37.63美元/桶,每桶单日暴跌55.9美元,历史上首次收于负值。这意味着,将油运送到炼油厂或存储的成本,已经超过了石油本身的价值。这是世界石油历史上最惨烈的一幕,超出人们认知的爆冷品种则是原油,回撤达到了165%,破天荒的跌成负值。贵金属方面,白银回撤达到34%,黄金因为避险属性,回撤仅仅4.36%。

2、黄金白银2020年走势回顾,2020年金价走势经历了五个阶段,首先是年初到3月9日的拉升;3月中旬后的快速回撤然后到3月末的主拉升阶段大涨创历史性新高触及2075.5;8月初开启的回撤阶段再到12月的止跌回升。

第一阶段:1-3月初的初步拉升。特朗普政府挑起的全球贸易摩擦延续、美国与伊朗冲突以及新冠疫情出现等避险推动下,金银延续2019年11月中旬的拉升,黄金自1518美元/盎司开盘价震荡上涨至3月初1703美元/盎司,白银自17.8美元/盎司开盘价拉升至18.9美元/盎司。

第二阶段:3月份的快速回撤,疫情在全球蔓延引发恐慌情绪,除美元外,所有资产遭到大幅度抛售,黄金自3月9日高点1703美元/盎司一线一度跌至3月16日的1451美元/盎司,白银自18.94美元/盎司一度跌至11年低点11.62美元/盎司。

第三阶段:主拉升阶段。美联储3月3日、16日连续两次紧急降息,至6月5日美联储扩表至7.2万亿,紧跟着,3月下旬,美国财政刺激陆续3万亿,欧洲、日本等全球央行大肆放水,各国政府增强刺激措施。所有资产开始狂欢。黄金一度突破历史高点,达到2075.5美元/盎司的历史新高,白银一度冲击29.86美元/盎司,大涨165%。

第四阶段:8月初开启的回撤阶段,由于美国大选的影响,美国财政刺激法案谈判因大选两党互怼陷入僵局、美联储6月暂停扩表(自7.2万亿缩至6.8万亿)、同时,美元指数超跌反弹,美国国债实际收益率探底-1.08之后自低位回升、加上技术上,价格超出年线、季度线、月线布林带上轨,意味着中期顶部,月线RSI指标达到84严重超买的技术性修正需求,以及期货持仓报告显示,多头仓位自7月22日之后开始大幅度减持、全球最大的ETF持仓继8月增持63吨后,9月、10月大幅度降低到10吨左右,11月12月净减持等,造成金银出现大幅回撤。最后,因为疫苗研发成功的消息,催发了金银的最后一跌。

第五阶段:止跌回升,11月底,美国财政刺激法案有望达成的消息、鲍威尔称美联储仍可扩大债券购买力度的发言,以及美元指数破位下行、美国债收益率再度下行、都导致了多头再度入场。据美国商品期货交易委员会CFTC商品类非商业持仓报告显示,投机机构多头头寸自11月28日当周之后连续3周增加。另外,季节性的需求旺季,也是导致金银价格上涨的一个因素。

总结:2020年现货黄金涨幅为24.1%,全年最大波动624.6美元/盎司,3-8月最大涨幅44%。TD及纸黄金上涨48.25元/克,涨幅1%;现货白银上涨7.97美元/盎司,涨幅44.73%,TD及纸白银上涨994点,涨幅22.9%。

2020黄金年度走势图
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2020白银年度走势图
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二、重要因素回顾与分析



1、疫情与疫苗

2020年最重磅的事件莫过于“新冠疫情”在全球肆虐。第二波、第三波疫情接踵而至,目前最新疫苗问题出现英格兰发现传播性更强的新冠疫情病例新变体。新冠肺炎疫情全球蔓延,世界经济产值至少比原本下降了7%,这是第二次世界大战以来最大幅度的衰退。这场疫情可能迫使超过2亿人陷入极端贫困,在新冠疫情肆虐下美国约40%中小型企业永久性倒闭,3800万人处于失业状态,5600万人要饿肚子。这场“全球大流行”不止让无数人改变了生活方式,更重要的是,它更考问了国家治理、社会秩序、道德和底线,让世界各国人民见证了“美国优先”与这个时代的格格不入,放大了国家之间既有的矛盾和不平等,也因此动摇了很多人对世界的认知。

疫情反复发作、恶性循环,甚至出现变种传播迅速在全球范围内失控的局面下,欧美国家普遍把防疫“曙光”押注于疫苗。据报道,美国联邦政府增购辉瑞新冠疫苗花费约20亿美元,这与此前向辉瑞订购1亿剂疫苗的费用相同。按照双方新达成的新冠疫苗订购协议,辉瑞将在明年6月30号前至少供应7000万剂疫苗,明年7月31号前完成剩余剂量的交付。

从时间上看,明年尤其是下半年开始疫情对经济社会运行的影响将逐步减弱,所以笔者认为整体上2021年全球经济应该会实现整体修复性上升。

2、通货膨胀

2008年全球金融危机各国央行大肆印钞之后,消费者价格水平仍然保持较低水平,而资产价格出现了急剧的上涨。通货膨胀成为“狼来了”的故事,有关通货膨胀的警告多次被证明是虚惊一场。但现在这种趋势正在改变,未来几年,我们或将迎来通货膨胀和利率上升的情况。历史告诉我们,美国政府债务越高,对通胀的渴望就越强烈。目前大约有19万亿美元的债券收益率为负,不断上升的通货膨胀率可能会使得大量资金从债券市场撤出,转而流向对通货膨胀敏感的传统资产。债券已经经历了长达近40年的牛市或许很可能将结束,趋势性的转变或许将会发生。2020年美国政府为了应对疫情冲击,实施了接近3万亿的财政刺激措施,而美国国债飙升超过27万亿。美联储的政策目标是平均通胀目标达到2%。

在金融危机爆发后的十年中,美元走强,对全球经济产生了通缩影响。而现在美元正在走弱。如果美元或将会步入了一个长期疲软的趋势。在债券市场即将出现资金外流、货币环境也可能会更加宽松的情况下,通胀飙升和债券市场大规模资金外流将可能会使大宗商品利好受益,特别是对黄金以及白银的影响将会是长期提振。

3、美元指数

2020年以来,美国联邦债务总额激增4万亿美元,截至12月16日,已高达27.5万亿美元。美国联邦政府公共债务占国内生产总值GDP)的比例将升至160%。这样大规模的财政赤字及政府债务压力下,美元未来可能会进入一个漫长的贬值周期。其次是美联储宽松货币政策将持续较长时间一方面反应其经济恢复可能需要较长时间,另一方面也会使美元指数上涨缺乏经济基本面的支撑。12月美联储利率会议利率的目标水平保持在0-0.25%不变,同时将超额准备金利率维持在0.10%,预计将维持当前的利率水平,直至劳动力市场符合充分就业评估,通胀升至2%并有望在一段时间内适度超过该水平,美元指数跌破90大关。美元共经历过三轮大的贬值周期,分别是1971-1979年因美元与黄金脱钩导致的贬值周期,持续时间是8年。第二大贬值周期是1985-1992年日元贬值导致的贬值周期,持续的时间是7年;以及2002-2011年欧元推出挑战美元全球最大储备货币地位导致的贬值周期,持续时间长达9年。可能历史不会完全一致重演,但历史可以做为预测未来的一种依据,根据历史经验的判断,笔者预期本轮美元贬值周期会持续2-4年时间。

4、黄金需求:

风险情绪爆棚的情况下,投资者的避险需求有所下降,黄金ETF出现净流出、股市、大宗商品市场等造成投入黄金的资金分流,11月黄金美元同跌。同时比特币这种具备避险效果的新兴资产也在抢夺黄金的避险买盘。据世界黄金协会公布的数据显示,11月的全球黄金ETF持仓下降了107吨,为过去一年以来的首次下降,也是历史上第二高的月度净流出。目前全球的黄金ETF总持仓为3,793吨,约合2,150亿美元。依据世界黄金协会最近的数据表明,持续改善的中国经济以及印度的节日季已对黄金的消费需求产生了一定提振。

黄金ETF流量和金价走势对比

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三、2021年度贵金属市场分析展望



1、基本面市场及数据:

(1)从2020年5月开始各大机构开始出现上调金价未来的预期,到2020年11月发部分机构看跌金价,不过高盛集团一直看涨。此次经过12月份的金价拉升,目前各大机构对2021年金价再度做出新的预测。

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2021年各大机构金价预测
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(2)德国商业银行在上周发布的(2021年贵金属前景报告)中预计,随着全球经济改善推动贵金属工业需求,白银的表现将继续超过黄金。德国商业银行预计银价明年平均在每盎司26.50美元左右,预计金价将在2021年第四季度达到每盎司32美元左右的峰值。德国商业银行预计,2021年白银价格将较当前价格上涨约30%。与此同时,德国商业银行预计,明年第四季度金价将升至每盎司2300美元的高点,这意味着未来12个月金价将上涨24%。

(3)美国银行证券大宗商品分析师迈克尔表示:2019新冠疫情对金属产生了显著影响,因为最初的需求崩溃伴随着长期的供应中断,这一组合最终为强劲的基本面提供了支撑,这种情况将持续到2021年。由于新冠疫情导致金融市场动荡,银价自3月跌至11.61美元/盎司后,价格出现了长期趋势结构形态已经上涨了46%。相比之下金价较3月份每盎司1451美元/盎司低点上涨了35%。

(4)笔者预期市场一片看好对金银价格未来预期,避险及投机资金的涌入不仅可能推高金价,很大可能推高银价,也就是说未来白银价格获利回报和上升空间更大,依照基本面市场及数据综合分析得出2021年金银价格将延续强势阶梯式上升趋势。

2、技术面分析

(1)短线走势分析
通常情况下4季度末到1季度初,也就是在2021年1/2月,黄金整体笔者预期会出现震荡上行走势。经过统计在过去,在36年中从11月到次年第一季度3月,基本会出现一波震荡上行行情的占60%。

历史会重演,这是久远不变的金融市场交易法则,第一次是1979/11/2—1980/1/21日涨幅为128%,第二次是1973年11月1日-1974年3月15日涨幅69%。第三是2008年10月23日-2009年2月18日涨幅41.57%。在最近的7年中最大涨幅的是2015年12月3日-2016年3月11日黄金涨幅为22.73%,最小涨幅的是2017年12月12日-2018年1月25日,上涨10.52.平均涨幅16.56%。2020年11月30日金价触底每盎司1763美元之后,至12月31日一度触及每盎司1900美元,上涨幅度大约8%。尚不足最近几年的最小上涨幅度。按照10%测算,大约每盎司1940美元,按照平均15%测算,大约每盎司2020美元左右。如果达到20%,可至2116美元。

一季度首月我们关键要看1月5日参议院2名议员选举,1月6日新国会上任,统计选举人团票确定总统人选,1月8日则需关注非农数据。重点关注此次本轮美元大跌之后的触底带来的反弹走势及力度,另外则需关注冬季季节下的疫情传播和变异冠状病毒的发展。

(2)中短期走势分析
周线图金价从2018/12月开始10日均线金叉30日均线,周线图金价一直运行上升趋势。2020年8月金价2075.5美元/盎司创下历史高点后出现顶部,金价形成大幅调整回撤结束大牛强势多头。

后市金价以周线图分析来看得出,要恢复重新进入强势多头趋势运行,预期要完成在一季度的冲高拉升,然后形成一次大幅调整好要完成长期金价稳步走高,后面需要至少一次30/60/90日均线金叉后的死叉。意味着21年一季度金价将运行大区间振荡的格局概率较大一些。按照起自2015年11月以来采用周期转换时间计算下有一下几组数字需要留意1月24当周,3月16日当周,4月08日当周和5月12日当周。我们接下来重点需关注西方国家假期后出现大幅波动,也有可能会导致金价1月冲高后回落阳转阴的冲高回落走势。

现货黄金周线推演走势图
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(3)中长期走势分析
从月线级别的2020年8月筑顶RSI指标超80数值显示超买回撤信号出现后,金价连续4个月收阴,但是根据历史金价走势中RSI指标超过80以上之后次月开始大跌的3次走势来看,目前的金价这个震荡下行回撤时间还不够。2011年8月月线图RSI超过80形成超买后,金价振荡13个月未能突破前高,下调调整3年之久。所以根据目前基本面市场数据及美元走势对金价的影响来看,目前并不支持见顶,因为RSI指标月线图根本不存在顶部形态RSI指标的背离出现,根据时间周期转换历史行情数据计算等手段,金价想突破前期8月高点2075.5美元,那么需要关注本年度2021年的第三季度的8月,重点关注是第四季度的11月后。月线级别的回撤调整目标根据多重技术数据综合分析21年金价回档目标首要关注理论调整目标1763/1684,极限回调位1613/1560。时间周期自2011年9月金价上涨触及1921美元,创历史高点后至2015年12月金价下调跌至1046美元,经历52个月时间周期,那么本轮金价上涨是2020年3月,所以21年预期3月也依旧较为为重,决定了金价未来下半年2-4季度的走势,如果确立2075.5顶部形态成立,那么金价未来的调整周期时间在2025年的6/8月结束。

现货黄金月线推演走势图
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不论是时间换空间,还是以空间换时间,周线、月线以及年线图显示,笔者预期2021年将以大区间振荡为主,继续想延续强势多头上升趋势需要基本面数据和技术面金价1季度3月的走势强弱,这决定了2/3季度甚至4季度的价格走向,假设金价一季度强势运行,那么2075.5前高破位会在21年前半年完成看向2160/2265。如假设一季度金价收线较弱,没有基本面较大的避险情绪,则金价将看震荡格局到3季度末才能结束,也就是在3季度末和4季度金价才有希望再度延续强势多头破历史前高2075.5的可能增加。通过波浪理论技术分析得出根据月线黄金依托250美元低点作为上升1浪,完胜到1920三浪结束,那么前期下跌1045是作为4浪,目前金价整处于5浪上升结构,5浪上涨按照3浪上涨1920高点的0.618倍计算,则金价是2077.5,20年度金价最高目前是2075.5,这也许意味着顶部到来5浪结束,如果继续有破高则5浪上涨按照3浪1/1.5倍计算价格在2700/2835,如果我们按照等长第一浪和第三浪的0.618的倍数计算,则5浪上涨目标2265。再按照小周期日线图后市波浪结构推演,则依托1046作为浪底计算,那么现在金价走的变成是4浪回撤,并非是处于5浪结构上涨,根据小周期计算5浪高点看至依次高点2096,2160/2265,如果按照大级别浪型结构计算那么5浪上行约500美金涨幅则是2580,超大级别看800/1000美金波幅是2860/3080。

3、2021年度白银技术分析

现货白银2020年3月份的大抛售,白银一度从18.9美元跌至2011年低点11.6美元,跌幅达到34%。但此后白银受到市场基本面数据疫情及美国财政刺激加上工业的需求,白银经历短期的大幅调整下跌后开始步入正轨,从3月份低点11.6美元报价一鼓作气飙升至8月份的29.85高点,年度上涨接近45%。如同黄金一样,白银在2020年的大涨得益于白银ETF的疯狂买入,根据全球最大的白银ETF的持仓报告,2020年SLV的持仓量飙升了1.948亿盎司,约合5522吨。不过我们需要注意的一点,黄金和白银属性基本相同都是贵金属投资和商品,而黄金已经创出历史新高2075.5美元高点,而白银实际走势只是2011年高点以来的48%附近,对于未来基本面的利好及数据影响利好下,白银未来的上升空间更加具有想象空间。技术上看白银周线图,在技术性上远远优于黄金,白银在6月末MA10均线金叉MA30均线之后,回撤调整后MA10均线目前仍处于MA30均线上方运行,则有望走出单边的上升趋势多头行情。白银技术面上行阻力多头关注黄金分割率0.875位置28.8,1/3季度形成慢牛则有望21年度形成单边多头主力我们将看向30.8/35.5/40.3等依次高点。

交易操作方面黄金、白银的走势不可完全分开分化,白银与黄金走势基本是同向而立。但是要记住一点如果出现回撤行情,白银的回撤幅度大概率小于黄金,但是如果出于上升结构走多头上涨,白银的涨幅空间必定大于黄金。从交易回报收益上看2021年的白银交易回报率会高于黄金概率较大。

现货白银走势分析
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凡是过往皆为序章,2020已经结束,我们展望2021年。在各大央行量化宽松政策相对稳定而又超低利率保持不变、以及更加积极的财政政策等条件下,美元指数将保持空头趋势结构延续下行,那么非美货币、人民币以及商品货币将继续走高,以避险资产贵金属金银为首将延续上涨,预计白银在2021年度中将会有最佳表现上升空间具有想象,而黄金笔者认为处于修复性震荡格局的温和慢牛。

人到了一定的年龄,将不再盘点这一生获利了什么,而是遗憾曾经错过了什么。别拿自己的盈亏与别人比,你根本不知道别人经历过什么,有些行情错过了道歉与懊悔也无法挽回,盈利的时候一定要学会放肆,错误的时候却要及时低头,风险就像一只野兽要懂得控制,利润却像一匹野马要偶尔放任。与君共勉,以史为鉴,学会积累和沉淀,积少而成多,不贪,不燥,方能放眼明天,展望未来。 【2021年交易过程中的及时交流,可点击“石扬” 答疑专页查看或提问互动。】 

【声明:本文由汇金网策略师“石扬”撰稿,用于汇通网2020年终专题,并由汇通网据原文意思做少量微调优化;所有分析仅供参考,不作为交易依据。转载请说明来源,谢谢!】

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