INE原油暴涨近5%,创八周新高!OPEC+延长减产一个月,且沙特不再讨好客户

2020-06-08 16:28:45 交易骑士 2893 汇通网版权所有
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汇通网讯——6月8日上海原油上涨4.78%,创八周新高。OPEC及其盟友同意把历史性的减产协议延长一个月,并承诺采取更严格的措施确保成员国履行产量承诺;减产协议延长后,沙特提高了对所有地区的原油售价,7月对亚洲出口的涨价幅度最高。总的来看,此次涨价抹去了价格战期间沙特给予的几乎全部折扣。
周一(6月8日)上海原油价格上涨。主力合约SC2007,以295.7元/桶收盘,上涨13.5元,涨幅为4.78%,创八周新高。OPEC及其盟友同意把历史性的减产协议延长一个月,并承诺采取更严格的措施确保成员国履行产量承诺;减产协议延长后,沙特提高了对所有地区的原油售价,7月对亚洲出口的涨价幅度最高。总的来看,此次涨价抹去了价格战期间沙特给予的几乎全部折扣。此次延长减产协议是沙特和俄罗斯取得的一项胜利,就在两个月前它们曾挑起一场残酷的价格战。这两位OPEC+事实上的领导者周末宣告了对支撑全球石油市场的承诺,并哄得伊拉克、尼日利亚和其他减产履约率低的国家兑现减产承诺。

得益于OPEC+减产降低了全球的过剩供应,且燃料需求改善的迹象提振,各国放松了为抗击新冠病毒而实施的封锁措施,油价自4月以来上涨了一倍。不过,贸易因素、第二波疫情以及美国页岩油产量可能再度攀升,或令油价的持续复苏之路受阻。OPEC+同意在7月减产960万桶/日,减产幅度比本月减少10万桶,因为墨西哥将结束其供应限制。5月和6月未能100%履行减产承诺的成员国则将在7-9月进行额外减产以作弥补。Price Futures Group高级分析师Phil Flynn表示,OPEC和美国失业率下降提振了市场,如果我们看到航煤需求恢复,可能会给我们带来希望,即在未来的某一天,这些供应可能逐渐下降,他指的是美国航空集团周四宣布将在7月增加美国航班的消息。
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期货合约和成交情况一览


上海国际能源交易中心成交情况 2020年6月8日(周一)
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交易综述与交易策略


上海原油价格上涨。主力合约SC2007,以295.7元/桶收盘,上涨13.5元,涨幅为4.78%。全部合约成交321949手,持仓减少5979手至151537手。主力合约成交210566手,持仓减少2885手至39965手。
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交易逻辑:OPEC及其盟友同意把历史性的减产协议延长一个月,并承诺采取更严格的措施确保成员国履行产量承诺;减产协议延长后,沙特提高了对所有地区的原油售价,7月对亚洲出口的涨价幅度最高。

支撑位:美油38关口获支撑;INE原油280关口存支撑。

阻力位:INE原油300阻力有限;美原油45关口阻力强劲。

交易策略:短线基本面偏多,空头建议背靠300做空,多头建议背靠250做多。

中国及海外消息


【沙特、俄罗斯能源部长及欧佩克秘书长巴尔金都将于维也纳时间12:00(北京时间18:00)举行新闻发布会】

【卓创资讯:本周期成品油零售限价难作调整,下周期上调概率较大】
卓创资讯消息,本计价周期布伦特原油期货价格回涨至40美元/桶以上,但原油均价仍未达到38美元/桶,而距离本次成品油调价窗口开启仅剩3个工作日,故预计本周期原油均价或难以突破40美元/桶的地板价限制,6月11日24时国内成品油零售限价上调的可能性较低。下一计价周期,原油均价极大概率将突破40美元/桶,国内成品油零售限价或在6月28日24时进行上调,成为3个多月以来的首次成品油零售限价调整。

【伊拉克副总理:我们不希望伊拉克继续成为一个依赖石油作为主要收入来源的国家】
政府的主要优先事项之一是促进私营部门,使其能够在经济中发挥重要作用。伊拉克政府正在解决以前错误政策的遗留问题、疫情的影响和油价下跌。我们将与社会的每一个组成部分合作,实施经济和其他改革,最近访问沙特和科威特时,谈到了伊拉克同该地区国家的投资和扩大合作。这是伊拉克政府的关键政策。

【在OPEC+宣布延长减产后 沙特以20年来最大幅度上调油价】
① 在OPEC+产油国延长了历史性减产措施后,沙特阿拉伯以至少二十年来的最大幅度提高了某些原油出口价格,加倍押注其提振石油市场的策略。
② 根据外媒看到的价格表,涨幅最大的是7月份对亚洲的出口,即沙特阿美最大区域市场。总体而言,沙特原油价格的上涨,几乎抹平了其在与俄罗斯短暂开打价格战期间的所有折扣。急剧提价表明,在价格于4月份暴跌至零下之后,沙特阿拉伯正在利用所有可用工具来扭转石油市场局面。作为中东的定价者,其官方价格上涨可能会带动其他产油国跟进。 

【伊拉克财长:加入欧佩克+减产协定的决定是正确的,减产协定带来的油价走高使伊拉克受益。到减产协议到期之前,伊拉克都将遵守欧佩克+减产协定,要求欧佩克在将来分配减产份额时考虑成员国的经济状况】
 
【美国海上原油监管机构:受暴风影响,截至周日,美国能源企业在墨西哥湾关闭了185个操作平台,3个钻井。墨西哥湾受暴风影响的原油产能为63.5万桶,天然气产量为8.78亿立方英尺,墨西哥湾受暴风影响的原油产能为63.5万桶,天然气产量为8.78亿立方英尺】

【美国安全和环境执法局:因热带风暴影响,墨西哥湾34.3%原油产能关闭】 

【沙特阿美对亚洲客户的阿拉伯轻质原油售价增幅为20年来最大】
沙特阿美:对亚洲客户的7月阿拉伯轻质原油官方售价较阿曼/迪拜原油升水0.20美元/桶;对西北欧客户的官方售价较洲际交易所的布伦特原油价格升水0.30美元/桶;对美国客户的官方售价较阿格斯含硫原油升水1.35美元/桶  

【沙特第一季度石油出口暴跌110亿美元】
沙特国家统计总局周日公布数据显示,沙特第一季度的石油出口价值同比下降21.9%,至400亿美元,相当于下降了约110亿美元。沙特国家统计总局石油出口下降是第一季度总体商品出口价值下降20.7%的主要原因。此外,包括化学和塑料在内的非石油出口下降了16.5%。报道称,中国是第一季度沙特出口的主要目的地,其次是日本和印度。中国还是沙特进口商品的主要来源。 

【丹麦国家石油公司:由于OPEC+延长减产期限并提高减产执行率,该国的石油市场平衡已经收紧】

【海关总署:中国5月原油进口4796.9万吨,4月为4043吨】
海关总署:中国5月成品油进口392.6万吨,4月为250万吨;中国5月天然气进口784.1万吨,4月为772万吨;中国5月大豆进口937.7万吨,4月为671万吨;

海关总署:中国1-5月原油进口2.156亿吨,1-4月为1.676亿吨;中国1-5月成品油进口1340.3万吨,1-4月为961万吨;中国1-5月天然气进口4012.0万吨,1-4月为3233万吨;

海关总署:1-5月对美国贸易顺差6425.5亿元;1-5月自美国进口同比按人民币计下降4.5%,1-5月对美国出口同比按人民币计下降11.4%。

【利比亚最大油田正在重启】 
据外媒报道,在封锁将近五个月之后,利比亚最大油田正在逐步恢复生产。沙拉拉油田通往Zawiya港口的管道在当地时间周五重新打开,油田随后重启。一月中旬关闭之前,沙拉拉油田的产能为30万桶/日。利比亚东部武装“国民军”首领哈利法·哈夫塔尔的拥护者在1月时封锁了主要油田和港口,将利比亚的产油量从120万桶/日降至了9万桶/日,无意间帮助欧佩克重新平衡了油市。哈夫塔尔周六表示,将接受埃及提供的停火协议和结束战争的政治倡议,这些措施可能为最终全面恢复生产打开大门。 

【民航单日运输旅客量回升破百万】
民航局公布数据显示,6月5日,民航单日运输旅客量达103.67万人次,恢复至去年同期的61.5%,这是自1月28日以来,民航单日运输旅客量首次回升破百万,单日保障航班11333架次,再创2月以来单日航班量新高。(证券时报) 

【5月份全球制造业采购经理指数保持低位,全球制造业整体偏弱】
中国物流与采购联合会今天公布5月份全球制造业采购经理指数。综合指数变化来看,新冠肺炎疫情对全球经济的影响继续显现,全球制造业延续了弱势运行的格局。5月份全球制造业采购经理指数为42.4%,较上月回升2.9个百分点,但仍保持在低位,并且连续4个月运行在50%以下。分区域看,亚洲、非洲、美洲和欧洲各区域制造业采购经理指数较上月均有不同程度回升,但指数均保持在45%以下的较低水平。 

【欧佩克与非欧佩克产油国召开部长级会议,就减产事宜达成协议】
会议发表的声明说,欧佩克与非欧佩克产油国同意将日均970万桶的原油减产规模延长至7月底;同时,5月和6月未能百分百完成减产配额的国家,将在7月至9月额外减产作为弥补。声明说,为了保证减产执行情况的公平、及时和公正,欧佩克与非欧佩克产油国联合部长级监督委员会将密切观察世界能源市场、石油生产水平等,并将每月举行一次会议,直至2020年12月。声明还说,会议决定于2020年12月1日在奥地利维也纳召开欧佩克与非欧佩克产油国部长级会议。 

机构观点


【华泰期货:OPEC延长减产,油价延续反弹】
经过一番波折之后,上周周末OPEC终于成功召开会议,沙特-俄罗斯会议联盟继续主导减产走向,限产联盟决定将延长现有970万桶/日减产幅度至7月份(由于墨西哥实际调整为960万桶/日),同时在5~6月份没有实现100%的产油国将在7~9月份额外减产作为弥补。另外OPEC每月将会监控市场并调整未来的产量政策,虽然OPEC未来随时有增产的可能性,但根据本次会议传递出的信息,我们倾向于当前减产额度将会延续到9月份,不过前提是没有国家作弊,以沙特为首的限产联盟重新回到限产保价的政策模式。

在随后周日公布的沙特OSP的情况来看,沙特对欧洲和地中海客户的沙轻贴水大幅上调,分别上调4.8与6.55美元/桶,但对亚洲的沙轻贴水仅上调1.4美元/桶,大幅低于市场预期的4美元/桶,从贴水调整的情况来看,沙特维持亚洲市场份额的决心依然非常明显,预计未来对欧美市场的出口将会大幅下降,但亚洲地区的出口预计将会持稳或者小幅下滑。

从OPEC实际产量来看,根据彭博统计5月份总产量环比下降580万桶/日至2460万桶/日,其中沙特减产290万桶/日,这基本与船期数据基本吻合,根据Kpler统计数据来看,5月份OPEC原油出口环比下滑550万桶/日,其中沙特出口减了300万桶/日,沙特的产量调节能力令人惊讶,沙特3~5月份的产量变化已经超过去年9月份阿布盖格袭击事件所导致的产量数据波幅。往后看,如果未来减产执行良好,未来OPEC产量将会继续下降,不过当前最大的变量主要来自两方面,一是海湾OPEC(沙特、科威特与阿联酋)额外减产的持续时间,这部分大致在120万桶/日,从6月份开始,上周会议前沙特称将从7月份开始取消这部分的减产幅度;另外一个不确定因素是利比亚,虽然利比亚国内地缘政治局势依然严峻,但其国家石油公司已经开始重启沙拉拉油田,当前利比亚产量不到10万桶/日,剩余产能在100万桶/日以上,由于基础设施没有受到损毁,因此一旦港口重启之后,利比亚供应有可能快速恢复,而利比亚并不在当前的减产协议当中。结合两者判断,我们认为6月份可能会是OPEC产量的低点,虽然作弊国家将会加大减产,但考虑到利比亚复产与沙特的产量动态调节,产量继续大幅下滑的可能性不大,除非发生非计划供给中断。

此外,需要注意的是目前市场交易的信息不完全是OPEC减产会议,由于飓风导致墨西哥湾的生产中断以及5月中国原油进口量的大幅增加,也是市场关注的焦点,不过我们认为这两个因素对油市的利好是短暂的,从历史来看,墨湾的生产将在飓风过境后迅速恢复,而中国的进口飙升,我们在此前的周报中已经重点分析,更多是来自投机补库存下的超买(地板价驱动),而非终端消费的强劲复苏,国内原油库存的持续增加已经带来了胀库和压港等诸多问题,中国当前的超买状态未来不具备可持续性。

【彭博经济学家Javier Blas:利比亚的内战帮助了OPEC,完全停止了利比亚每天100万桶的石油产量。停火可能为逐步恢复部分石油供应(强调“逐步”和“部分”)打开大门,这可能对冲掉一部分OPEC减产的努力】

【摩根士丹利:预计今年下半年原油市场将出现供给不足,今年4季度和明年1季度的原油库存将显著减少】

【荷兰合作银行:油价上涨,但进一步偏离基本面】
① 荷兰合作银行称,由于更多零售交易商介入原油市场,原油市场受到波及未来数周原油零售买盘压力减弱,原油供应和库存打压石油市场情绪,美国原油期货布伦特原油价差将收窄;最近数周国际油价维持积极高位,原因是受市场担忧错过机会的情绪影响,油价获得提振,使得油价偏离基本面;
② 值得注意的是,原油ETP资金激增,但并未在两个交易最活跃的全球原油合约之间得到均匀分配,这些被动资金当中的很大一部分流入美国原油期货,而非布伦特原油,这并非新趋势,但由于石油市场零售商交易量突然加大,这种情况变得更加严重,这往往使美油价格高于布油价格;展望后市,监管压力和市场力量抑制原油价格上涨的动能,预期因担忧错过机会的情绪而出现的原油买盘将不断减弱,虽然市场情绪维持相当积极,但处在40美元的布伦特原油多头头寸可能会感到高位压力,特别是在原油库存继续创下新高时,此外散户投资者可能会选择获利回吐。

【减产协议延期,原油市场供需渐趋平衡】
① 石油输出国组织(欧佩克)与非欧佩克产油国6日决定,将目前日均970万桶的原油减产规模延长至7月底。分析指出,随着减产协议的推进和全球原油需求逐步回升,原油市场正逐步向供需平衡的势态恢复;
② 一些机构表示,今年下半年石油供应还可能存在短缺风险。花旗银行认为,当前的石油过剩将在下个季度转为短缺状态。高盛认为,全球石油需求改善的速度或快于预期,6月就可能出现短缺局面;
③ 路透社报道称,按照主要产油国目前的减产幅度和经济恢复速度,原油将在7月出现供不应求,不过,欧佩克还有大约10亿桶的存量有待消耗;
④ 挪威咨询企业吕斯塔德能源公司分析师比约纳尔·通海于根说,主要产油国6日的最新决定将帮助欧佩克以每天三四百万桶的速度消耗库存,“库存去得越多,油价涨得越高”;
⑤ 还有分析指出,除了原油供需情况,国际经贸局势、美国国内状况等因素也将影响未来油价走势,同样是投资者关注的焦点;
⑥ 也有分析师认为,目前的油价水平可能鼓励更多生产商加速恢复生产,对美国石油生产商而言,减产的意义已经不大。如果产油国因为油价回升而不再减产,当前油价上涨势头将受阻(经济参考报) 

【瑞银:尽管OPEC+延长减产,但油价反弹最终可能适得其反】
① 瑞银分析师Giovanni Staunovo和Dominic Schnider在报告中称,尽管OPEC+周末会议带来惊喜,但当前的油价反弹最终可能适得其反。
② 该行怀疑这个素来履行率不高的联盟的成员不会充分兑现在未来几个月内进一步减产的承诺,尽管预计它们在6月份的履行率会提高利比亚正在恢复中断的生产,这也让OPEC+的工作更难了
③ 在正需要最大限度实现收入来支付诸如薪水等必需账单的时候,伊拉克必须付钱让国际石油公司减产,而且用于发电的天然气的相关损失也将成问题;
沙特阿拉伯、阿联酋、科威特和阿曼承诺的近120万桶/日的额外减产也不太可能延长,这意味着OPEC 7月产量会增加;
④ 此外,价格上涨会使得北美结束停产,这可能还会增加100万桶/日的额外供应量,这些因素可能会阻碍OPEC完成让石油市场恢复平衡的使命,因此,我们重申我们的谨慎短期展望,特别是考虑到石油库存仍在增加的情况下; 

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