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INE原油收涨,盘中一度跌逾2%!美加钻井数创历史最低,但基本面仍有两大忧虑

2020-05-25 15:57:28 交易骑士 3753 汇通网版权所有
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汇通网讯——5月25日上海原油价格上涨0.37%,盘中一度跌逾2%。美国页岩油遭遇重创,美国钻井公司连续第三周减少活跃钻井数至历史最低水平。加拿大的石油和天然气钻机数量也跌至历史最低点。但是供需两端均存利空的层面,首先,需求复苏料将是一个漫长且充满不确定性的过程,此外,美国页岩油企业仍在为重启油井而努力,如果油价维持在30美元上方,供应有可能再度回升。
周一(5月25日)上海原油价格上涨。主力合约SC2007,以271.7元/桶收盘,上涨1元,涨幅为0.37%,盘中一度跌逾2%。美国页岩油遭遇重创,美国钻井公司连续第三周减少活跃钻井数至历史最低水平。截至5月22日当周,美国石油钻井总数进一步下降至237口,前值为258口;不仅是美国,加拿大的石油和天然气钻机数量也跌至历史最低点。而随着美国传统意义上的夏季出游高峰临近,目前汽油价格处于近20年最低水平,这意味着随着封锁措施逐渐的解除,当前的低油价可能有助于原油需求回升。但是供需两端均存利空的层面,首先,需求复苏料将是一个漫长且充满不确定性的过程,第二波疫情可能使反弹复杂化。国际紧张局势升温,且市场对燃料需求将以多快速度从新冠病毒危机中恢复产生质疑。PVM的Stephen Brennock表示,新冠病毒使十年来全球石油需求的增长悉数回吐,复苏将是缓慢的;当前油价回升,部分归因于石油输出国组织(OPEC)及其盟友减少供应的努力;OPEC+从5月1日起创纪录减产970万桶/日,以支撑市场。此外,美国页岩油企业仍在为重启油井而努力,如果油价维持在30美元上方,供应有可能再度回升。
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期货合约和成交情况一览


上海国际能源交易中心成交情况 2020年5月25日(周一)
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交易综述与交易策略


上海原油价格上涨。主力合约SC2007,以271.7元/桶收盘,上涨1元,涨幅为0.37%。全部合约成交297887手,持仓减少854手至183561手。主力合约成交249897手,持仓减少555手至66497手。
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交易逻辑:美国页岩油遭遇重创,美国钻井公司连续第三周减少活跃钻井数至历史最低水平。加拿大的石油和天然气钻机数量也跌至历史最低点。但是供需两端均存利空的层面。

支撑位:美油25整数关口获支撑;INE原油250关口存支撑。

阻力位:INE原油300阻力强劲;美原油35关口阻力强劲。

交易策略:短线基本面多空各有,空头建议背靠300做空,多头建议背靠250做多。

中国及海外消息


【美国和加拿大钻井数均跌至历史最低水平】
① 上周六(5月23日)数据显示,美国钻井公司连续第三周减少活跃钻井数至历史最低水平。截至5月22日当周,美国石油钻井总数进一步下降至237口,前值为258口;
② 不仅是美国,加拿大的石油和天然气钻机数量也跌至历史最低点。根据贝克·休斯,加拿大上周钻井数进一步下降至21口,前值为23口;
③ 贝克·休斯表示,与去年同期相比,美国的钻机削减了68%,加拿大的钻机削减了73%。分析人士预计,能源公司将在今年余下时间继续减少原油钻井,并在2021年和2022年保持低水平。

【今年将制定期货法、修改中国人民银行法】
5月25日下午,十三届全国人大三次会议听取全国人大常委会工作报告。报告披露,今年立法工作任务十分繁重,围绕推动高质量发展,将制定长江保护法、乡村振兴促进法、期货法、海南自由贸易港法,修改专利法等。围绕加快我国法域外适用的法律体系建设,制定出口管制法,修改反洗钱法、中国人民银行法、商业银行法、保险法等。(财新)

【根据Anadolu Agency收集的公司财务业绩的数据,2020年第一季度,全球排名前12位的上市石油公司的净亏损总额超过200亿美元】
随着新冠病毒的广泛传播,全球运输几乎瘫痪。过去几个月来,全世界的石油消耗量已大大减少。石油需求低迷促使原油期货在4月份跌至史无前例的负价格;
由于油价低迷,美国埃克森美孚、雪佛龙、康菲石油、哈里伯顿、斯伦贝谢、贝克休斯、英国石油公司、荷兰皇家壳牌、法国道达尔公司、意大利埃尼,俄罗斯石油公司和挪威Equinor公司在前三个月的净亏损总计达到206亿美元。去年同期实现净收入234亿美元;
数据还显示,这12家公司总收入从去年同期的3155亿美元大幅降至2620亿美元,降幅高达17%;
在这12家石油公司中,贝克休斯在2020年前三个月中亏损额最大,达到102亿美元。其次是另一家油田服务巨头斯伦贝谢,其今年第一季度亏损了73.7亿美元。意大利的埃尼集团亏损31.7亿美元,位居第三;
在2020年1-3月期间实现净收入的12家石油公司中,只有3家公司。美国的雪佛龙公司以36亿美元的净收入位居榜首。法国道达尔公司的净收入为17.8亿美元,而英国石油公司的净收入仅为8亿美元

【国际能源署署长比罗尔:下周三(5月27日),IEA将公布《世界能源投资2020》报告,对新冠疫情对全球能源行业的投资趋势、以及对能源安全和能源清洁转型的影响进行分析】

【5月22日中国汽、柴油平均批发价格分别为5260、5456元/吨】
①中国汽、柴油批发价格指数显示,5月22日中国汽、柴油批发价格总体上涨。全国92#汽油平均批发价格为5260元/吨,较前一日上涨24元/吨,柴油(含低凝点)平均批发价格为5456元/吨,较前一日上涨4元/吨。
②当日市场整体情况来看,21日国际油价震荡上行,消息面利好对市场有所提振,主营单位销售和定价策略持稳,继续保持优惠成交,但市场购销表现一般。(新华财经) 

【由于欧洲需求下降,负价格风险从油市扩散到天然气】
在需求下降和库存激增将价格压低至个位数之后,欧洲天然气市场价格面临着可能滑向低于零的前景。而就在一个月前,NYMEX原油一度跌出史无前例的负40美元/桶;
荷兰和英国的天然气价格因冠状病毒疫情导致的需求疲软而暴跌,加上可再生能源产能强劲,加剧了本已供过于求的天然气市场,存储空间告急;
欧洲基准天然气价格跌至每兆瓦小时2.50欧元,相当于每百万英热(mmBtu)不到1美元。一些交易员预计,这可能迫使卖方不惜一切代价抛售,欧洲天然气现货月合约可能跌至小于零的价格;
一位欧洲天然气贸易商称:“如果直到储藏空间填满之前供应仍然保持强劲,我们可能会在某个时候看到负价,因为需求方面没有复苏的迹象。”
分析师表示,相比欧洲其他地方,英国天然气跌至负价格的风险更大,因为长期仓储网点Rough已经在2017年关闭;
但前提是,关闭气田也需要高昂的成本,运营商需要考虑在现金紧缺的情况下这样做的经济性;
主要面向欧洲市场的全球最大液化天然气生产商——卡塔尔石油公司——的CEO表示,不会因为需求疲软而削减天然气出口规模。

【LPG期货盘面维持高升水,原油端反弹持续性存疑】 
目前液化石油气自身基本面依然缺乏较强的上行驱动,未来走势可能会更多受到原油以及消息面的影响。目前原油基本面还是有继续向好的态势,如果价格能够进一步上涨,对LPG将存在一定拉动效应。但原油端的前景并非一路光明,近期供应端的迅速收缩虽然有助于原油市场的再平衡,但受到推涨的油价给下游炼厂带来更多压力,在目前全球疫情并未充分控制的情况下、成品油消费恢复节奏存疑,炼厂对原油的采购力度并不明朗。此外,在WTI突破30美元/桶后,美国页岩油生产是否会重新受到提振也是需要关注的问题。因此,现在油市仍存在较大的不确定性,液化气价格将继续感受原油端的扰动。

机构观点


【华泰期货:中国补库买盘或无法持续】
近期原油实货贴水的走强(尤其是中国需求相关油种)成为市场关注的焦点。从背后主要的驱动逻辑来看,一方面是OPEC原油出口在近期大幅缩减,根据Kpler船期数据,5月上半月OPEC原油出口量较4月份高点下滑近700万桶/日,俄罗斯出口也在近期显著下滑,沙特从6月开始对长约客户开始减少供货,中国传统的原油进口资源量明显收紧;而另一方面,中国在近期正在大力补库加大进口,原油船期创历史新高。两方面所带来剪刀差支撑了实货贴水的走强,尤其是与中国需求相关的油种贴水,如巴士拉轻、ESPO以及西非等油种,近期Dubai-Oman体系也明显强于布伦特与WTI,在前两周月差就已经从contango转为了Back。

目前市场较为关注中国补库的持续性,我们认为这一点存在较大疑问,我们认为有三个方面的原因将会制约中国的买盘。首先是本轮补库的情况类似2018年10月美国制裁伊朗前夕的恐慌性补库存,主要是市场担心未来供应大幅收紧,但从未来的情况来看,按照OPEC减产协议,6月份之后减产幅度将会逐步放松,中东与俄罗斯的产量恢复将会大概率事件,此外,中国这轮的补库会让需求前置,造成后续的买盘动力偏弱。其二是国内炼厂的高开工率难以持续,目前近期国内炼厂开工率屡创新高,尤其是地炼开工率已经快接近80%的历史高位,但由于海外疫情导致外需疲弱,主营开始大幅削减成品油出口,中石化据悉将从5月开始削减一半的成品油出口,其他主营单位也减少出口计划,预计在国内炼厂高开工加出口减少的情况下,国内成品油供需矛盾将会更加突出。其三是国内库容限制, 虽然目前国内在新建一批原油罐容如山东等地,但在未来一到两个月内,国内原油船期大量到港的情况下,预计港口以及仓储均会面临较大压力,目前INE的原油仓单数量也屡创新高,保税库容也出现吃紧。

综上来看,目前中国的补库力量是阶段性的,主要是担心未来中重质原油短缺和未来油价上涨,在目前国内原油库容限制以及成品油需求增长空间的限制之下,这种买盘力量无法持续,全球除中国以外的炼厂开工依然缓慢复苏,由于原油贴水较强以及炼油利润疲弱,炼厂采购原油的动力较弱,甚至出现转售之前采购原油的情况。

【国际紧张局势加剧之际,油价在每桶33美元附近徘徊】
① 原油价格在每桶33美元附近徘徊,国际紧张局势加剧了对全球需求回暖前景的谨慎情绪,可能使市场从历史性需求暴跌中复苏的过程变得复;受美国、英国和新加坡假期影响,日内市场交投清淡;
② 然而有迹象显示,石油市场正在为复苏做好准备。美国页岩油商已经将在用钻井数量降至2009年以来的最低水平,进一步削减了产量;此举恰逢OPEC+把每日产量削减近1000万桶,以减少供应过剩;
③ 随着防疫封锁措施放松后,亚太地区的部分需求回归,再加上美国原油库存开始下降,原油价格本月飙升了约75%;但是,复苏料将是一个漫长且充满不确定性的过程,第二波疫情可能使反弹复杂化

【分析人士预计,能源公司将在今年余下时间继续减少原油钻井,并在2021年和2022年保持低水平】
① 根据投资银行Piper Sandler的能源专家Simmons Energy预测,美国钻机数量将从2019年的年均943台下降到2020年的528台,2021年的215台,2022年的221台;
② 美国金融服务公司Cowen&Co表示,其追踪的45家独立勘探和生产公司计划到2020年将支出削减至2019年的约48%。此前,2019年的资本支出减少了约9%,而2018年的资本支出减少了约23%。

【汽油价格处于近20年最低水平,夏季出游高峰临近可能会带动需求部分回升】
① 随着美国传统意义上的夏季出游高峰临近,目前汽油价格处于近20年最低水平,这意味着随着封锁措施逐渐的解除,当前的低油价可能有助于原油需求回升;
② 美国汽车协会(AAA)称,在阵亡将士纪念日来临之前,全国汽油平均价格仅为1.94美元,较2019年下跌0.9美元/加仑。上一次在假期来临之际,汽油价格低于每加仑2美元是在2003年,当时司机只需支付每加仑1.50美元;
③ 但是美国汽车协会并不认为这个周末会出现旅游高峰。AAA发言人Jeanette Casselano表示:"尽管汽油价格低廉,但AAA预计今年假期的客流量可能会创下纪录低点。"由于疫情蔓延,AAA评级机构20年来首次下调了周末旅行预测。
④ 但AAA给出的一个预测是,随着越来越多的州提高国内订单,汽油价格将在未来几周回升。EIA报告称,上周汽油需求触及679万桶/日。相比之下,一年前的需求为942.9万桶/日。
⑤ 同时,美国汽车协会预计,本次周末出行的人会使得汽油需求短时间出现一个小幅的回升。

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