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INE原油收跌,需求暴降背景下,API库存大增;减产联盟须进一步扩充成“OPEC++”

2020-04-08 16:25:24 交易骑士 2893 汇通网版权所有
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汇通网讯——4月8日上海原油价格下跌1.01%。受原油供应不断增加和冠状病毒大流行导致的燃料需求疲软影响,同时投资者也对全球主要产油国将很快同意一起减产的预期变得更加谨慎,此外,美国截至4月3日当周API原油库存意超预期增加1190万桶,预期增加1013万桶;汽油库存增加940万桶。OPEC+多位油长表示,只有美国加入,扩容成OPEC++,他们才会考虑减产。
周三(4月8日)上海原油价格下跌。主力合约SC2006,以292.8元/桶收盘,下跌3元,跌幅为1.01%。受原油供应不断增加和冠状病毒大流行导致的燃料需求疲软影响,同时投资者也对全球主要产油国将很快同意一起减产的预期变得更加谨慎,此外,市场还看到了来自美国市场的压力,预计美国原油库存将在未来一周大幅增加。而美国截至4月3日当周API原油库存意超预期增加1190万桶,预期增加1013万桶;汽油库存增加940万桶。瑞穗银行能源期货主管Bob Yawger表示,我想不出任何看多的方式或情境,这将是巨大的原油库存增幅,这将是巨大的汽油库存增幅。

消息人士表示,包括沙特和俄罗斯在内的全球主要原油供应国计划将在周四举行会议,讨论减产事宜,但多位能源部长表示,只有美国也加入减产行列,他们才会这样做,而伊朗不同意召开没有明确结果的OPEC+会议;Tradition Energy负责市场研究的副总裁Gene McGillian表示,这暗示着,对于俄罗斯和沙特是否会达成限制供应的协议,市场希望有更多确定性;美国能源部周二指出,新的月度预测显示,在没有政府干预的情况下,原油产量已经在下降;一名石油输出国组织(OPEC)的消息人士周二表示,OPEC及其减产盟友(OPEC+)周四磋商出的最终减产幅度,将取决于美国、加拿大、巴西等其他产油国愿意减产的数量 
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期货合约和成交情况一览


上海国际能源交易中心成交情况 2020年4月8日(周三)
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交易综述与交易策略


上海原油价格下跌。主力合约SC2006,以292.8元/桶收盘,下跌3元,跌幅为1.01%。全部合约成交140931手,持仓增加1214手至126392手。主力合约成交90970手,持仓增加866手至47072手。
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交易逻辑:受原油供应不断增加和冠状病毒大流行导致的燃料需求疲软影响,同时投资者也对全球主要产油国将很快同意一起减产的预期变得更加谨慎。

支撑位:美油25关口存支撑;INE原油250关口支撑强劲。

阻力位:INE原油300存阻力;美原油30关口阻力强劲。

交易策略:短线基本面多空各有,空头建议背靠300做空,多头建议背靠250做多。

中国及海外消息


【美国能源部:美国能源信息署(EIA)的报告预计,在自由市场的推动下,美国原油产量将削减200万桶/日。美国能源部长布鲁耶特将参加周五举行的G20能源部长级会议,以讨论稳定全球油市】

【美国能源信息署(EIA):预计第二季度美国汽油需求将同比减少234万桶/日至714万桶/日】

【美国西方石油公司敦促美国得州监管机构不要限制其石油产量,该公司是美国二叠纪盆地的最大石油生产商】

【欧佩克代表:欧佩克分析显示将减产1000万桶/日纳入考虑范围,考虑减产1000万桶/日至年底,欧佩克分析显示不减产也被纳入考虑范围内】 

大宗商品暴跌背后的企业众生相】
① 2月以来,公共卫生事件在全球范围扩散,工业品需求急速下降,原油市场更是遭遇了主要产油国价格战和需求下滑的双重冲击,全球主要大宗商品价格急速下滑;
② 在价格暴跌的背景下,不少基本金属已经跌破成本价,上游企业利润大幅压缩甚至亏损已经可以预见;
③ 而率先得到控制的背景下,中下游企业却已经大面积开工备货,产成品已堆满仓库,押注国内需求复苏成了企业不约而同的选择 (中国证券报) 

【中国汽、柴油批发价格指数显示,4月7日中国汽、柴油批发价格总体上涨】
全国92#汽油平均批发价格为5289元/吨,较3日上涨26元/吨,柴油(含低凝点)平均批发价格为5409元/吨,较3日上涨38元/吨;当日市场整体情况来看,国际油价大幅波动,市场需求平稳,主流价格稳中略涨,下游业者消库观望,成交气氛相对平淡。  

【伊朗石油部长:伊朗不同意召开没有明确结果的OPEC+会议】
①据一封发送给石油输出国组织(OPEC)的信函显示,伊朗石油部长赞加内称,伊朗不同意举行任何OPEC+会议,除非有一个明确的提议,以及谈判能对石油市场产生预期的结果。
②赞加内在一封落款日期为4月7日、收件人为阿尔及利亚石油部长的信函中称,“我对即将召开的OPEC和非OPEC部长级(会议)所处的模糊环境感到严重关切”。
③OPEC+将在北京时间周四22:00举行视频会议。美国总统特朗普上周表示,沙特阿拉伯和俄罗斯政府已同意减产1000-1,500万桶/日,相当于全球石油供应的约10-15%。 

【埃克森美孚宣布大幅削减今年开支】
美国油气巨头埃克森美孚公司7日宣布,今年资本开支和现金支出营业费用将分别削减30%和15%,以应对新冠疫情引发的供需失衡和大宗商品价格下跌 (新华社)

【加拿大第二大石油公司帝国石油CEO:并不支持将在艾尔伯塔省进行原油减产作为全球减产协议一部分的潜在计划】

【阿联酋油长表示对欧佩克+会议能够达成协议有信心】

【GlobalData交易数据库显示,2020年2月,与去年12个月的平均水平相比,美国油气行业整体交易活动下降28.2%】
① 2020年2月,共宣布了56宗交易,价值26.9亿美元,而12个月的平均值为78宗。就交易量而言,并购是该月的主要活动,共有32宗交易,占所有交易的57.1%;
② 位居第二的是风险融资,共有20宗交易,其次是私募股权,共4宗交易,分别占当月美国油气行业整体交易活动的35.7%和7.1%;
③ 从交易价值来看,并购是美国石油天然气行业的主要交易活动,交易总额为20.4亿美元,而私募股权和风险融资交易总额分别为4亿美元和2.4885亿美元;
④ 2020年2月,前五大石油和天然气行业交易占总价值的76.5%。前五大油气交易的总价值为20.6亿美元,而该月的总价值为26.9亿美元。

【低油价对于美国经济的影响更为复杂,这将造成美国经济负面压力上升已成为各方共识】
美国作为全球最大的能源生产国,其经济多元化程度明显好于主要原油出口国。然而,达拉斯联储此前公布的数据显示,美国页岩油产业运行需要的油价水平在48美元/桶至54美元/桶之间。低油价水平无疑将极大冲击美国页岩油产业。牛津经济研究数据显示,如果油价长期处于30美元/桶水平,对页岩油产业的冲击可能造成美国GDP损失0.2个百分点。

机构观点


【对于主要原油进口国来说,低油价短期红利和长期挑战可能并存】
短期来看,低油价将为主要进口国带来国际收支账户改善等红利;长期来看,全球原油企业供应能力受损的后续影响不容小觑。数据显示,非欧佩克产油国的大型综合油企需要35美元/桶的价格水平维持运营,当前的低油价将造成油企大规模削减产能和降低资本投资。未来一旦出现需求回升,原油产能的恢复周期可能滞后于潜在需求恢复节点。原油进口国在经历了这一波供大于求红利之后,可能面临新一轮供应不足风险。

【华泰期货:库容空间决定油价】 
减产前景依然充满不确定性,OECD国家特别是美国、加拿大等国家的石油公司反对参与减产,但G20成员国有可能将已经发生的被动减产包装成主动减产,我们认为OPEC++减产1000万桶/日远不能平衡需求损失量,主要目的是减缓石油累库速度,时间换空间,另外如果沙特等国家减产,取消之前的出口,能够释放出油轮运力,降低运费同时贸易商也有更多浮仓囤油的套利空间(全球浮仓囤油能力在4亿桶,目前已经囤了1亿桶),目前原油既不是供需定价也不是成本定价,而是库容空间定价,管道油比船货油承受着更多压力,俄罗斯、美国、加拿大等国家的内陆管道油将会是主要受害者,本周预计今天晚上将要发布的EIA原油库存数据尤其是库欣库存数据将会大幅增加,考虑到罐容问题,我们认为近期WTI将会显著弱于布油。此外,近期原油期货大幅反弹的同时,实货原油贴水继续下跌,造成期现之间背离,我们认为这一现象不能够持续,因此即便是油价反弹,疲弱的现货市场将会限制期货价格反弹,虽然原油现货参考期货定价,但现货才是期货的压舱石,期货价格不能持续脱离原油基本面。

【高盛:OPEC不再是价格制定者,而是重要库存管理者】
① Michele Della Vigna和Brian Singer写道,在页岩油和脱碳时代,OPEC不再是一个价格制定者,而是在管理库存和塑造石油远期曲线方面的一个重要角色。OPEC的长期市场份额增长是不可避免的。在气候变化时代,长期碳氢化合物投资的风险溢价已大大上升;
② 不包括页岩油在内的非OPEC产量估计将从2021年开始下降,从而会为OPEC在不打价格战的情况下取得长期市场份额增至创造空间,页岩井的高衰减速率意味着减缓它的最佳策略是扩大生产基地,现在如此大幅地削减该行业的活动,那么高衰减率的影响将在未来5-6个季度变得显著。 

【摩根大通:OPEC+或周四将减产430万桶/日】 
由沙特和俄罗斯领导的欧佩克+可能在周四的会议上同意减产430万桶/日,若得到通过,将是该组织在近期减产170万桶/日的基础上进一步作出的减产决定,预计还不足以弥补需求下降的幅度。虽然减产额明显不足以抵消需求下降的幅度,但却可以从实质上降低原油库存饱和的风险,并为解决库存问题提供了更顺畅的途径。沙特希望继续打压油价,以便获得更大的市场份额及美国作出让步。 

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