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2019年油价预测复盘:EIA最准确,看多油价上80美元者惨遭打脸

2019-12-16 20:56:21 沈十一 16498 汇通网版权所有
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汇通网讯——周一,受国际贸易乐观局势提振,油价维持在三个月高位。年末临近,今年的石油市场可谓是风云变幻,发生了不少难以预料的事情,对于油市也造成了极大的影响。在2018年最后一个月,投行和分析师们对2019年油市概况做出谨慎的预测。那么,在预测2020年油价走势的时候,我们应该相信谁呢?这取决于他们上一次的记录。
周一(12月16日),受国际贸易乐观局势提振,油价维持在三个月高位。年末临近,今年的石油市场可谓是风云变幻,发生了不少难以预料的事情,对于油市也造成了极大的影响。

在2018年最后一个月,投行和分析师们对2019年油市概况做出谨慎的预测。当时,OPEC协议的第二年即将结束;四个月前,美国再次对伊朗实施制裁,并延长了豁免期;12月布伦特原油均价为56.50美元,而上个月均价为65.20美元。2018年12月,WTI的平均价格为49美元。OPEC已经同意在2019年再次减产。

那么,在预测2020年油价走势的时候,我们应该相信谁呢?这取决于他们上一次的记录。

各大银行的预测


世界银行:
就2019年而言,世界银行是首批提供2018年底展望的机构之一。世行表示,2019年最重要的因素将是OPEC,尤其是OPEC成员国缺乏闲置产能。如果石油供应突然出现短缺,将会增加2019年油价飙升的可能性。虽然世界银行承认目前全球油市处于供应过剩的状态,但它可能很快就会转向另一个方向。在2019年的第一个月,世界银行保守地预测布伦特原油今年平均每桶价格为67美元,比2018年6月预测的下降了2美元。世界银行很快补充称,围绕这一预测的不确定性很高。除了对OPEC产能不足的市场产生不必要的担忧外,世界银行对油价的预测有些偏高。

花旗银行:
同样是在2018年12月做出预测的花旗则更为冷静,该行预测布伦特原油今年的均价将为60美元。预测2019市场将出现波动,这主要是因为美国经济增长放缓。花旗还预测,美国的石油产量将继续抵消OPEC减产的大部分,这一预测后来被证明是接近现实的。

美银美林(BAML):
同样是在2018年12月中旬,BAML尝试对布伦特原油价格进行预测,预测油价将在2019年恢复到70美元的平均水平,并有可能在第二季度上涨。与花旗银行(Citi)和世界银行(World Bank)类似,BAML表示,油价将出现波动。很难否认的事实是,油价确实呈现上升趋势,这可能被解释为“恢复到每桶70美元的水平”。第二季度的油价实际上更高,在4月和5月的一段时间内,油价实际上超过了70美元。然而,BAML失去了一点可信性,因为它用“唯一确定的是不确定性”来回避它的预测。

美国能源情报署:
在花旗、WB和BAML做出预测一个月后,EIA也发布了自己的预测。该机构在2019年1月的《能源展望》(Energy Outlook)中对2019年的预测是,布伦特原油的平均价格将为每桶61美元。大约在这个时候,特别是在今年年初,布伦特原油价格为53.80美元,西德克萨斯中质原油价格为45.41美元。美国能源情报署的预测较为准确。布伦特原油在2019年第三季度的平均价格为每桶61.90美元,11月的平均价格为每桶62.70美元,比11个月前在动荡的市场中做出的预测低了不到2美元。这是年初的预测。但根据半年或更长时间的实际数据,其他预测也值得关注。

分析师的预测


去年10月,高盛(Goldman Sachs)大宗商品研究主管柯里(Jeff Currie)警告称,如果供应过剩导致储备设施全面,西德克萨斯中质油价格可能跌至每桶20美元,石油价格将会大幅下跌,因为生产将会崩溃。不过,美国的原油库存并没有大幅增加,与去年同期几乎持平,过去50周累计减少了141万桶。不过,全球石油库存情况则有所不同。在柯里的辩护中,他确实说过,油价跌至每桶20美元以下的可能性不到50%。根据计算,无论哪种情况,50%的对冲都能让Currie做出正确的选择。

国际能源署(IEA)的法提赫·比罗尔(Fatih Birol)引用高盛(Goldman) 10月份对石油库存末日的预测称,目前的低油价将迫使美国减产,从而导致油价再次上涨。今年7月,国际能源机构曾预测,石油需求放缓将限制油价,使其不会上涨太多。当时布伦特原油价格为63.01美元,西德克萨斯中质原油价格为56.18美元。鉴于布伦特原油12月12日的交易价为每桶64.47美元,每桶1.50美元的涨幅轻松落在略高的区间内,因此我们可以说,比罗尔的预测完全正确。

8月份,路透社调查了51位经济学家和分析师,他们认为布伦特原油2019年的均价将为65.02美元。当时布伦特原油的均价为65.08美元,所以65.02美元的价格并不是太离谱。分析师们明智地指出,美中贸易争端和经济放缓的风险,是该公司下调财新预期的原因。该财新预期较上月的67.47美元有所下降。不过,价格预测还是有点高。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets的克罗夫特(Helima Croft)在5月份表示,由于伊朗的紧张局势,布伦特原油可能在今年夏季突破每桶80美元。克罗夫特部分猜对了。伊朗的紧张局势确实升级了。伊朗多次威胁要关闭霍尔木兹,无人机袭击了沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi Aramco)的石油基础设施,伊朗还扣押了一艘英国油轮,并扣押了数月之久。不过,油价并没有接近80美元。一两年前,中东地区的紧张局势——尤其是那些不仅仅是威胁的紧张局势——会导致油价飙升。但如今,全球贸易纷争和石油需求增长放缓令市场受到永久性的惊吓,这意味着这些地缘政治风险将不再产生同样的影响。

6月,伊朗最高领袖的一名高级军事助手发布了一项预测,实际上更像是一个警告:在波斯湾发射的第一颗子弹将推动油价突破每桶100美元。当时油价为每桶61.67美元。伊朗的预测并不准确。海湾地区的局势确实有所升温,上个月在伊朗发生大规模的燃料抗议活动后,许多子弹被发射。在沙特阿拉伯上空也发生了无人机袭击,严重破坏了石油基础设施,导致每天超过500万桶的石油停产。尽管如此,油价仍远未接近每桶100美元。

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北京时间12月16日,20:44,美原油现报60.08美元/桶。

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