黄金周评:美国数据难掩衰退信号,黄金上演V型反转!金价一个月内四次上探1520关口

2019-11-02 13:03:17 天行 65823 汇通网版权所有
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汇通网讯——本周黄金呈现出v型反转的走势。本周初因脱欧取得阶段性胜利和国际贸易局势好转,加上美联储“鹰派降息”,这使得黄金持续走低,并刷新一周低点至1480美元附近。不过随着鲍威尔表示将继续关注数据以决定是否降息,同时美国通胀和消费数据也出现疲软的信号,加上制造业PMI不佳抵消非农意外向好影响,黄金一个月内第四次上探1520关口。
本周黄金呈现出v型反转的走势。本周初因脱欧取得阶段性胜利和国际贸易局势好转,加上美联储“鹰派降息”,这使得黄金持续走低,并刷新一周低点至1480美元附近。

不过随着鲍威尔表示将继续关注数据以决定是否降息,同时美国通胀和消费数据也出现疲软的信号这使得黄金自一周低点快速拉升。尽管周五非农数据表现亮眼一度将黄金打回1500美元附近,但是由于招聘活动持续放缓,同时制造业数据仍旧疲软,因此黄金再次走高并刷新一周高点。
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总体而言,黄金在1480至1520区间内波动加剧。市场需继续关注美国就业、消费和通胀的表现,同时还需关注国际贸易局势、英国提前大选以及全球经济走向。任何时候黄金走出当前的区间料出现一波顺势行情。
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无协议脱欧风险基本被消除,关注提前大选进展


上周六(10月26日)尽管新版脱欧协议以306票对322票闯关失败,但是约翰逊的劣势并不明显,因此市场对于有序脱欧的乐观情绪不减。在本周一开盘后金价未出现明显的变动。

尽管在本周一约翰逊寻求提前大选的议案遭到了议会的否决,但是约翰逊接受了欧盟给英国三个月时间、延期到1月31日脱离欧盟的决定,令无协议脱欧的担忧情绪继续降温。

而随着本周二(10月29日)以压倒性票数通过其新提出12月12日提前举行大选的议案,为1923年以来英国首次在12月举行大选铺平道路,这令市场基本消化了英国无协议脱欧的担忧情绪。

随着脱欧截止日期临近,近一个月脱欧局势的进展成为了主导金价走势的重要因素之一。不过随着无协议脱欧的预期大幅降温,市场的避险情绪大幅回落,因此施压金价。受此影响,现货黄金在本周二再次跌破1490美元关口。

眼下市场将关注12月12日英国提前大选,这将是英国五年内进行的第三次大选投票,很大程度上也将影响英国经济和最终的脱欧进程。约翰逊推动提前大选的目的在于夺回下议院的多数席位,从而为有序脱欧奠定基调。尽管民调显示保守党相对于工党仍优势明显,领先工党11%,但是自由民主党和脱欧党也将参与到议席的争夺中来,部分机构警告称,需警惕有形成悬浮议会的可能,一旦出现悬浮议会,约翰逊的脱欧之路将依旧坎坷,市场需保持关注。

国际贸易局势取得明显进展,关注下周开盘后市场反应


本周另一个打压金价的因素是国际贸易局势明显好转,也使得市场的乐观情绪回升。

10月25日晚,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方同意妥善解决各自核心关切,确认部分文本的技术性磋商基本完成。

双方确认就美方进口中国自产熟制禽肉、鲶鱼产品监管体系等效以及中方解除美国禽肉对华出口禁令、应用肉类产品公共卫生信息系统等达成共识。双方牵头人将于近期再次通话,在此期间工作层将持续抓紧磋商。商务部部长钟山、中国人民银行行长易纲、国家发改委副主任宁吉喆等参加通话。

北京时间31日中国商务部新闻发言人发表声明说,中美双方经贸团队一直保持密切沟通,目前磋商工作进展顺利。双方将按原计划继续推进磋商等各项工作。双方牵头人将于本周五再次通话。

受国际乐观情绪影响,国际股市大涨,这也使得部分避险资金流入股市。

新华社北京11月2日消息称,11月1日晚中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方就妥善解决各自核心关切进行了认真、建设性的讨论,并取得原则共识。双方讨论了下一步磋商安排。商务部部长钟山、中国人民银行行长易纲、国家发改委副主任宁吉喆等参加通话。
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国际贸易局势继续取得进展,可能会在下周开盘后黄金走势中有所反映,市场需保持关注。

美联储“鹰派降息”黄金刷新一周低点,但鲍威尔暗示仍有降息可能,金价绝地反击


脱欧取得阶段性胜利和国际贸易乐观情绪使得金价本周初持续走弱。

而随着北京时间周四凌晨美联储“鹰派降息”,美元一度收复98关口。
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10月决议上美国联邦公开市场委员会如期决定降息25个基点,将联邦基金利率目标区间降至1.5%-1.75%。但是美联储暗示,除非经济形势恶化,否则不会进一步降息。

在与降息决定同时发布的声明中,美联储删去了“将采取适当行动”以维持经济扩张的措辞,这段措辞曾被视为未来降息的信号,美联储在6月、7月和9月的声明中都使用了这一措辞。因此令市场对美联储年内降息的预期降温。

值得注意的是堪萨斯城联储主席乔治和波士顿联储主席罗森格伦对今日的决定持反对意见。他们对美联储今年的三次降息决定都投了反对票,认为没有必要。

但是9月因支持更大幅度降息而持反对意见的圣路易斯联储主席布拉德,与多数决策者一道对政策决定投下赞成票,这表明美联储内部观点可能在短期内按兵不动这一点上逐步趋同。这使得黄金加速回落,一度刷新一周低点至1481.33美元。

不过随后美联储主席鲍威尔在讲话中暗示倾向于先降息,然后观察数据以决定是否进一步降息,同时鲍威尔在讲话中提及如果前景发生实质改变我们将继续作出回应,这令市场担忧美联储并没有完全放弃进一步降息的可能,且变得更加数据依赖。

同时鲍威尔表示,通胀看起来将低于2%的通胀目标。暗示美国的通胀依旧疲软。因此令美元回吐涨幅,黄金自一周低点急拉15美元。
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美国经济数据表现总体不佳提振金价


另一个支撑金价的因素是美国经济数据表现不佳。

尽管本周三公布的美国三季度GDP数据好于预期,录得1.9%,好于市场预期1.6%,但是分析人士指出,美国GDP数据下滑程度不及预期,主要是因为企业支出下滑之际消费者支出起到了支撑作用。国际贸易紧张局势已经导致企业投资连续第二个季度萎缩。

具体数据显示,当季消费支出增速达到2.9%,超过了2.6%的预期数字。企业方面,非住宅固定资产投资跌幅为2015年底以来最大。

分析人士指出,企业投资不足的一个重要因素就是制造业疲软令企业不敢加大投入,这在周五不及预期的美国制造业PMI也有所体现。如果美国消费也出现衰退的迹象,那么美国经济将面临失速的风险。事实上9月美国个人支出月率仅录得0.2%,低于预期0.3%。

通胀方面美国9月PCE物价指数年率实际公布实际公布1.3%,预期1.4%,前值1.4%;美国9月核心PCE物价指数年率实际公布1.7%,预期1.7%,前值1.8%。个人消费支出仅录得0.2%,低于市场预期的0.3%。

机构评论美国9月核心PCE物价指数指出,美国消费者支出无显著上升,可能会在为商业信心下行的背景下为消费者刺激经济上行蒙上一层阴影。

诸多信号暗示美国经济仍有衰退的风险也使得市场避险情绪升温,因此也对金价构成支撑。

10月非农虽意外向好,但难掩就业增长放缓,制造业疲软仍是美国经济软肋


周五公布10月非农就业报告显示,新增就业岗位放缓程度不及预期,且前值大幅上修;失业率回升0.1个百分点,也符合预期;薪资符合预期,且前值也上修。

具体数据显示:美国10月非农就业岗位增加12.8万个,远高于市场预期的8.5万,前值从13.6万个大幅上修至18.0万。8月份该指标也从16.8万大幅上修至21.9万。

数据同时显示,美国10月份失业率回升0.1个百分点至3.6%,但符合市场预期;10月平均小时薪资年率符合预期的3%,前值上修0.1个百分点至3%。

尽管通用汽车罢工和人口普查的就业情况发生了变化,但就业增长仍然强劲,8月和9月的就业情况有所改善,工资稳步增长,这些都有助于劳动力市场保持稳定,继续推动经济增长。

数据公布后,市场对于美联储降息预期进一步降温,联邦基金利率期货暗示市场预计美联储12月降息概率为仅为15.9%,加息概率为0,维持不变概率为84.1%,明年1月降息概率为43.3%,受此影响,现货黄金一度回落逾10美元。但维持在1500美元上方。
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对此分析师指出,尽管非农数据表现抢眼,但是即使没有罢工造成的扭曲,今年的就业增长也在放缓,平均每月增加16.7万个工作岗位,而2018年的月平均增幅为22.3万个。

而随后公布的制造业PMI也不及预期,暗示美国制造业仍处于衰退的过程中,这可能会导致部分中小型制造业企业感到压力,因而导致失业率回升。

考虑到就业仍可能面临衰退的前景,现货黄金自日内低点短线反弹15美元至一周高点。

未来市场将继续关注美国就业和制造业表现,这将对金价继续施加影响。

全球经济疲软前景也将继续支撑金价


全球经济前景依旧低迷,从长期来看也继续支撑金价。

今年以来,因国际贸易紧张局势叠加经济放缓,全球负收益资产飙升。世界黄金协会称,经通胀因素调整后,全球所有债券中有82%的实际收益率为负。

除了美国经济出现疲软的信号,各主要经济体都出现不同程度的下滑。

欧洲方面,11月份德国消费者信心先行指数为9.6点,为2016年11月份以来最低值,且比10月份调整后的指数下降0.2点,低于市场预期。同时德国总商会将2019年德国GDP增速预期从5月的0.6%下调至0.4%,预计明年出口将下滑0.5%,这将是全球金融危机以来的首次。

日本方面,该国央行下调2019至2021三个财年GDP和CPI的增长预期,同时取消维持极低利率的期限,为进一步降息打开了大门。

基于此世界黄金协议认为,由于机会成本几乎完全消失,这有助于提高黄金的吸引力。分析师补充说,由于在赤字问题日益严重的情况下,主要法定货币之间的信心继续削弱,因此黄金也具有吸引力。

世界银行本周也传达了类似观点。世界银行认为,由于不确定性主导市场,投资者可以期待黄金继续上涨。该行分析师认为,黄金价格前景是上行的,反映出全球经济不确定性增加和增长前景疲软。预计金价在2020年将上涨5.6%,这将使金价达到1600美元左右。

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