现行财政规则掣肘货币政策,欧盟计划重新审查

2019-09-11 14:32:40 沈十一 2265 汇通网版权所有
汇通网讯——欧盟官员们表示,随着欧盟经济放缓,而货币刺激措施被视为接近极限,欧盟正准备重新审视其严格的财政规则。去年,为预算规则提供建议的欧盟机构欧洲财政委员会要求欧元区国家将赤字控制在产出的3%以下,并逐步将债务控制在60%以下的财政规定过于复杂。
欧盟官员们表示,随着欧盟经济放缓,而货币刺激措施被视为接近极限,欧盟正准备重新审视其严格的财政规则。

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这一财政规则由欧盟制定的,并在2010年至2012年的欧洲债务危机之后进行了调整。此时有很多人质疑《稳定与增长公约》(Stability and Growth Pact)预算规定的合理性。

《稳定与增长公约》规定,欧元区各国政府的财政赤字不得超过当年国内生产总值(GDP)的3%、公债不超过GDP的60%。如果一国财政赤字连续3年超标,就会被处以最高为GDP 0.5%的罚款额。但如果该国经济下跌2%,就可以免受制裁。虽然这份财政规则看起来十分严格,但是欧盟各个国家并没有完全遵守,而违反规则的国家也没有任何制裁,导致财政规则公信力下降。

但过于严苛的规则又对“老实”国家的货币政策十分不利。欧盟轮值主席国芬兰起草的一份文件表示:尽管最初的财政规则的唯一目标是确保政府财政健康和可持续,但一些国家越来越强调财政政策在稳定经济方面的作用。

周二,欧盟委员会候任主席乌苏拉冯德尔莱恩(Ursula Von Der Leyen)将新一届执委会的经济事务交给了意大利左翼前总理保罗真蒂洛尼(Paolo Gentiloni),一些观察人士认为此举是迈向财政宽松的一步。

9月9日透露的芬兰内部文件,为欧盟财长周六将在赫尔辛基举行的财政规则改革辩论指明方向。一向支持对《稳定公约》进行严格解读的芬兰在该文件中承认,欧元区财政政策在支持经济方面的作用越来越重要,因为人们认为货币政策“越来越受到约束”。欧洲央行多年来的负利率和货币刺激政策,已消除了欧元区生存面临的直接风险,但未能充分提高欧元区的通胀和经济增长。

根据现有规定,欧盟执行委员会(european executive commission)必须在今年年底前重新评估其财政规则。在2014年第一次审查之后,该机构没有建议进行全面改革,当时的规定没有得到适当的检验。

现在的结果可能有所不同,因为作为欧元区传统经济引擎的德国正处于衰退的边缘,德国官员公开表示,他们可以向经济注入资金,以应对任何显著放缓。有媒体周一报道称,德国正在考虑成立独立的公共机构,在不违反严格的国家支出规定的情况下,这些机构可以承担新的债务,投资于该国疲弱的经济。意大利总理孔戴周二重申,罗马将寻求改革财政规则以促进经济增长。

去年,为预算规则提供建议的欧盟机构欧洲财政委员会(European Fiscal Board)要求欧元区国家将赤字控制在产出的3%以下,并逐步将债务控制在60%以下的财政规定过于复杂。此外,还建议,那些在3年内将基本支出维持在设定上限以下的国家——因此将降低债务——可以被视为符合欧盟规则,即使它们存在超额赤字。

欧盟委员会官员确认了审查的时间表,但对可能的结果不予置评,因为新一届执委会仍在等待欧盟议员的审查,然后才会在11月开始其任务。芬兰的文件还明确表示,欧盟国家对现有规则的评估仍存在分歧。

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