2017年“神预测”机构,TOP 10名单全在这

2018-01-15 15:56:57 元易 18279 汇通网版权所有
汇通网讯——2017年全球金融市场风起云涌,美联储加息三次,美指不涨反跌;英银、加银也意外加息;英国通胀爆表,欧洲央行削减QE、比特币过山车疯涨等精彩事件“你方唱罢我登场”,那么在一年前,有哪些机构“神启”般预测到了这些市场的变化呢?汇通网小编为您一一盘点。
2017年全球金融市场风起云涌,美联储加息三次,美指不涨反跌;英银、加银也意外加息;英国通胀爆表,欧洲央行削减QE、比特币过山车疯涨等精彩事件“你方唱罢我登场”,那么在一年前,有哪些机构“神启”般预测到了这些市场的变化呢?汇通网小编为您一一盘点。

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高盛:美联储将加息三次至1.25%-1.5%   

                 
说到影响2017年全球金融市场的事件,首屈一指的便是美联储加息进程,在2016年年底和2017年年初,各大机构对美联储2017年究竟会加息几次进行了预测,各执一词,而高盛正是这些机构中的“神预测”。

高盛2017年1月20日在北京发布全球经济展望报告,报告预计,2017年美国联邦储备委员会将加息3次,到2017年年底联邦基金利率将位于1.25%至1.50%的水平;由于经济增长乏力和通货膨胀率仍维持在较低水平,欧洲央行将延长其资产购买计划。

事实上,高盛一语中的,虽然几经波折,但美联储2017年仍然完成了其加息三次的承诺,在3月、6月和12月分别加息25个基点,联邦基金利率区间被提升至1.25-1.5%。

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图1:美联储基金利率变化

在12月的第三次加息决议中,美联储主席耶伦、候任主席鲍威尔等大佬均同意加息,鹰派成功KO鸽派。

美联储主席耶伦指出,渐进式加息路径是合适的;失业率预期略低于长期水平;薪资增长依然处于较低水平,料小幅上行。

她表示:“鉴于就业状况、美元以及油价走势,通胀维持在低水平让人惊讶。预计在未来几年内通胀稳定在2%附近。FOMC并没有讨论或考虑过通胀率目标。对美国的债务问题感到担忧。担忧未来经济下跌的情况下财政政策的操作空间不足。如果没有飓风,经济增长本该达到4%。预计经济增速能超过4%。债务/GDP比率并没有高到令人担忧,但也不是低水平。”

而美联储候任主席鲍威尔则表示:“目前是美联储实施利率正常化的好时机。支持12月加息的理由正在不断增加。美联储资产负债表将维持高于危机前规模。缩表过程将持续3-4年。资产负债表将缩减至2.5-3万亿美元。”

②富国银行:美联储加息后,美指不涨反跌


虽然美联储完成了其加息三次的承诺,但这并未成为美元多头的福音,美元指数在2017年不涨反跌,截至12月28日,美指已从年初开盘时的102.40跌至92.70,年跌幅高达9.40%

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图2:美元指数走势图

不过这一诡异走势,早在2016年12月就被国富银行提前料定,堪称“神预测”。

富国银行资本管理公司首席投资策略师Jim Paulsen在2016年12月时指出:美联储加息将带来意外影响,美元盛极而衰将是2017年最大的变数。

Jim Paulsen表示,加息后美元不会走高,反而会下跌。70年代以来,美联储大规模加息共有5次,每次加息都导致美元下跌。

他还称,利率的推动因素是通胀预期增加,而这样打压美元的涨势。更高的通胀率预期,将打压美元。

③汇丰银行:欧洲央行2018年将进一步削减QE


由于欧元是应用范围仅次于美元的重要货币,欧洲央行的政策动向一直以来也牵动着市场的神经。

欧洲央行在2016年12月的决议中决定延长QE至2017年年底,同时自2017年4月起,将每月购债规模由800亿欧元削减至600亿欧元;但对于2018年的政策前景,不同机构则各执一词;其中,汇丰银行的预测,虽然与后来的实际决议有所偏差,但总体而言仍不失为“神预测”。

汇丰银行研究团队在10日发布的报告中指出,欧央行目前面临削减量化宽松措施(QE)的压力,因为欧元区通胀率正大幅上升。

汇丰认为欧洲央行将在1月例会上按兵不动,未来通胀将在明年上半年见顶,之后可能决定QE去向。预计欧央行QE将继续以每月600亿欧元的速度购买,之后将从2018年1月开始放缓购债速度至每月400亿欧元。

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图3:欧洲央行QE退出路径

虽然事实上,欧洲央行最终决定自2018年1月起,削减资产购买规模至每月300亿美元,延长QE至2018年9月底;削减幅度与汇丰银行的预测有所偏差,但总体趋势却大差不离;考虑到这一预测是在一年前就做出的,能达到这种准确度已然难能可贵。

④瑞银:2018年年底欧元将升至1.20


由于市场预期美联储加息将稳步推进,兼之特朗普当选美国总统将推动税改等一系列新政,在2016年岁末-2017年年初,以法国巴黎银行为代表的一系列机构都看好美元,看空欧元兑美元,法巴甚至预计欧元兑美元将跌至平价(1.0)。

在这种大背景下,瑞士银行的分析师可谓是“众人皆醉我独醒”,他们特立独行地认为,美元相对其他10国集团(G10)货币高估了。他们预计欧元兑美元明年年底将达到1.20,这与当前越来越热络的认为欧元兑美元将跌至平价甚至更低的预期大相径庭。

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图4:欧元兑美元走势图

事实证明,“真理往往掌握在少数人手中”。虽然美联储在2017年完成了其“加息三次”的承诺,特朗普税改也最终艰难通过,但是美元诡异地不涨反跌。与此同时,欧元区经济数据总体表现强劲,而欧洲央行也决定自2018年1月起,削减资产购买规模至每月300亿美元。

在这种背景下,欧元兑美元一如瑞银所预测的那样一路扶摇直上,终于在2017年8月底升破了1.20关口,并在随后的几个月里围绕1.20关口上下震荡,更神奇的是,2017年12月29日(2017年的最后一个交易日),欧元兑美元恰好收于1.1999/1.2002,这与瑞士银行的预测完美吻合!

如果要将2017年的神预测机构按精准程度排名的话,瑞士银行无疑名列前茅。

汇通网元易认为,如果说欧洲央行收紧政策是欧元走强的直接原因,那么,靓丽的欧元区经济数据就是欧元走强的根本原因。

欧元区第三季度GDP年率增长2.6%,为2007年次贷危机以来的最好水平;2017年CPI通胀年率也维持在1.5%以上,为2013年以来的最高水平;此外,欧元区制造业PMI一度涨至六年高位,德国IFO商业景气指数也飙升至2011年来最佳。

⑤花旗集团:2017年底,布伦特原油价格会落在60-70美元区间的中间



2016年11月,OPEC八年来首次达减产协议:“将减产约120万桶/日,新的产量目标为3250万桶/日;减产协议将于2017年1月份起生效,将持续6个月,如有必要可以延长”。

随后,在2016年12月,俄罗斯以及其他一些非OPEC产油国在维也纳会议上承诺减产超过60万桶/日;这是OPEC与非OPEC国家十五年来首度达成全球减产协议。

减产决议出炉以后,原油价格一路大涨,布油主力合约年底一度升至57.33美元/桶。

然而,减产协议的达成并不能完全消除市场的忧虑:一方面,部分机构担心OPEC是否有足够的执行力来保证减产协议的实施;另一方面,不少机构担忧,OPEC及非OPEC产油国的减产虽然短线提振油价,但油价的上涨将导致美国页岩油产量的复苏,进而反过来遏制油价的上涨。

不同于其他机构对减产效果的怀疑,花旗集团大宗商品研究主管Ed Morse当时认为:“原油产量正在重新平衡,对再平衡已经产生预期的影响。这更让我相信到2017年底,布伦特原油价格会落在60-70美元区间的中间,不排除有时候会超过70美元。不过,油价若达到65-70美元/桶将促使页岩油产量回升,从而限制市场上涨空间。”

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图5:2017年布伦特原油走势图

事实证明,花旗的预测是十分正确的: 2017年,经历了飓风、中东冲突、石油输出国组织(OPEC)与美国页岩油之争,油价虽然一度承压回落,但最终多头重振旗鼓,截至2017年12月29日,布油年度暴涨17.39%,年收报66.62美元/桶;美油年度暴涨11.52%,年收报60.10美元/桶;这也是油价连续第二年录得阳线。

虽然没有参与全球减产的美国页岩油产量大增,一些分析师预计2018年美国页岩油将超过1,000万桶/日;但OPEC对限产协议的执行率高,盖过了美国增产的影响。

Stratas Advisors的Ashley Petersen表示,“我们认为美国供应明年将继续增加,但由于钻井和完井成本增加可能使产量增长放缓,我们不太担心突然出现供应过剩,”

⑥德国商业银行:黄金重返1300美元



正如去年年底有不少机构看跌欧元一样,由于市场看好美联储加息前景,当时也有很多机构看跌黄金,但2017年黄金的实际走势,令许多黄金空头大跌眼镜。而这一次,德国商业银行不走寻常路,准确的预言了皇经的涨势。

德国商业银行在2016年12月2日发布的报告中称,黄金2017明年还将继续上行,金价料会回升至1300美元/盎司;银价将会回升至19美元/盎司。

该行分析师认为,“来自美元升值和美债收益率上涨的压力可能会减弱,投资需求会上升,因多种风险因素”,黄金当时的下跌与实务黄金需求及投资需求较弱有关;另外,央行储备购买也较弱;然而,预计这种情况将会反转。

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图6:2017年金价走势图

2017年黄金年度上涨13.07%,收报1302.67美元/盎司,这与德国商业银行的预期惊人地一致。总的来说,虽然2017年紧张的朝鲜局势、加泰罗尼亚风波等风险事件一度为黄金价格提供了支撑,但金价最主要的动能仍来自于疲弱的美元。

展望2018年,摩根大通目前建议做空黄金。该投行预期到2018年底,黄金才有可能从美联储更为鹰派的立场中受到支撑。摩根大通预计2018年黄金均价为1295美元/盎司,其中下半年价格有望达到1340美元/盎司。

⑦EY ITEM Club:英国通胀升至3.1%



自2016年6月英国脱欧公投以来,脱欧前景的不确定性,及其对英国经济的冲击就一直是市场上徘徊不去的幽灵。为了避免经济衰退,英国央行大举降息,但令人始料不及的是,随后英国通胀大举飙升至3.1%。而通胀的持续高涨,也迫使英国央行在2017年不得不采取加息行动。

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图7:英国CPI年率

神奇的是,英国经济预测机构EY ITEM Club早在2016年底就准确地遇见了通胀的这一动向,数据分毫不差。

EY ITEM Club在2016年年底指出,英国通胀将在2017年第四季度前升至3.1%,这与实际情况惊人地吻合。

实际上,英国11月CPI年率升至3.1%,创2012年3月以来的新高,这也令英国央行和英国政府倍感压力。

自2016年6月公投脱离欧盟以来,英镑汇率爆贬导致消费者信心下降,消费者正在承受高通胀和低工资增长的影响。

一些英国央行官员对脱欧可能提升民众对通胀的恐慌表示忧虑。副行长坎利夫表示,消费者信贷增长速度需要关注,随着脱欧影响变得明朗,有必要采取行动以保证人们不必对通胀感到担忧。

⑧美国先锋集团:加拿大央行加息



虽然美联储稳健的迈开了利率正常化的步伐,但在2016年底到2017年初的市场上,人们普遍仍对加拿大经济的复苏持怀疑态度,认为加拿大央行2017年不会加息。

然而,世界第二大基金管理公司美国先锋集团(Vanguard Group)在2017年1月指出,加拿大的经济状况比很多分析家认为的还要好,预期可能年内就要加息。

先锋集团的观点与彭博社对16位分析师调查的结果不一致,后者认为加拿大央行在2018年第二季度之前可能都不会提升当前的0.5%的基准利率,受访的机构中,只有穆迪和德银预计加拿大央行2017年加息。

先锋集团全球首席经济学家Joseph Davis说:“我们的观点过去是到现在没有改变过,美国和加拿大的经济都会保持某些弹性,即使是面对大宗商品的抛售以及房地产的泡沫。2016年年底的数据也只能说明这一点(弹性)。”他说:“我认为利率可能稍微高一点会很合适。”

该机构当时认为,2017年加拿大央行将加息25个基点。

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图8:加拿大央行基准利率

然而,事实上,先锋集团似乎还是低估了加拿大央行的魄力,该央行不仅在7月开启七年来首次加息,随后又在9月再次加息,合计加息50个基点,超出市场预期。

加拿大皇家银行认为,加拿大当前货币政策仍过于宽松,只要加拿大房市表现,以及北美自由贸易协定谈判进展不至于过分拖后腿,加拿大央行加息步伐有望提速。

⑨大和证券:美元兑日元在2017年将可能在105-120之间



2017年美元兑日元维持震荡盘整格局,截至12月29日,美元兑日元报112.66,年跌幅为3.59%;日本央行在2017年维持极度宽松的货币政策不变,美联储也如期加息三次,美-日央行的政策分歧如故;年内虽然也发生过德国大选、加泰罗尼亚独立危机、朝鲜危机等风险事件,但对汇价均影响短暂,汇价年内维持震荡盘整格局,交投于107.31-118.60区间。

图9:美元兑日元走势图
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2017年美元兑日元的走势,与大和证券在2016年12月的预测惊人地相符。

大和证券资深外汇策略师Yukio Ishizuki当时预计,美元兑日元在2017年将可能在105-120之间,明年初测试区间顶部,反映出“美国与日本货币政策分化”;美联储最近表示加息或快于此前预期,而黑田东彦则称讨论央行提高收益率目标为时尚早;不过鉴于欧元区的政治不确定性,美元兑日元可能在明年年中下滑,之后在晚些时候再次上涨。

事实上,美元兑日元确实在2017年年中之后开始下滑,在9月触及年内低点107.31,但随后又再度回升,收报112.66;这一走势格局,竟也与大和证券的预测基本相符!

⑩美国风投公司Draper Fisher Jurvetson(DFJ):比特币升破10000美元



比特币是有史以来最最为妖孽的投资产品,从最初上市的零点零几美分,到现在的一万多美元一枚,比特币的价值已经翻了几百上千万倍;就在2017年年初的时候,一枚比特币的价格还不足1000美元。这导致,即使最大胆的分析师的想象力,恐怕也难以赶上比特币的行情。

美国风投公司Draper Fisher Jurvetson(DFJ)的缔造者Timothy Cook Draper(Tim Draper)在2017年1月份预计,2017年比特币将升破1万美元;区块链技术目前仍处于襁褓时期,因此比特币的发张将会非常迅速。他还指出,比特币的应用取决于使用者,它可以被当做数字黄金使用,也可以被用作一种结算系统。

事实上,虽然中国政府在2017年果断关停了境内的比特币交易平台,一度导致比特币价格几近腰斩;但令人始料不及的是,比特币价格随后很快不仅收复跌幅,更是一路高唱凯歌,升破1万美元关口后势不可挡,直逼2万美元大关,部分比特币交易平台上甚至一度突破2万美元关口。

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图10:比特币价格走势图

总而言之,比特币的确如Tim Draper所预言地那样升破了1万美元大关,只不过它“年少气盛”,超额完成了任务,上探至了2万美元关口。看来这位“神预测”的“大神”当时的讲话还是太谨慎了,或许是担心过于语出惊人,吓到我们这些“肉眼凡胎”的普通投资者吧!?

【原创声明】:本文由汇通网元易原创撰写,由汇通网随风校对,作为汇通网2017年终专题的一篇文章,转载请标明来源,谢谢。

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