祖国妈妈礼物——人民币纳入SDR，向储备货币迈了一大步

汇通财经APP讯——

人民币10月1日正式成为SDR货币篮子的第五个成员，之前的四个成员为美元、欧元、英镑和日元。同时人民币纳入SDR虽为一小步，但却向储备货币迈了一大步，且中国央行料会继续稳定汇率。这也让人们想知道SDR区别适用于中国将有何种意义。


惠誉：人民币纳入SDR虽为一小步，但却向储备货币迈了一大步

惠誉周一(10月3日)在公告中表示，人民币纳入IMF特别提款权货币(SDR)篮子对人民币需求可能产生很小的影响，且不会对中国主权债信评级产生立竿见影的效果。

惠誉还表示，IMF的另一个决定，即把人民币列入官方外汇储备货币构成(COFER)的季度调查中，相当于授予了其储备货币地位，这可能在中期为中国的债信评级提供支持。

华侨银行：人民币纳入SDR后，中国央行料会继续稳定汇率

华侨银行谢栋铭等经济学家日内在报告中写道，接下来几周，中国央行放松对在岸人民币和离岸人民币维稳的几率不高，因为人民币纳入SDR后，波动率若急升可能有损人民币形象。

同时，在美国财政部10月中公布半年度经济和货币报告前，中国可能保持人民币相对稳定；且最新数据依然稳健，9月份官方制造业PMI为50.4，进一步强化市场对中国经济可能短期见底的预期。

然而，分析师却有注意到，作为中国经济改革承诺的奖励——人民币纳入SDR篮子，与适用于其他国家相比，并不具有完全相同的规则。这也让人们想知道SDR区别适用于世界第二大经济体将有何种意义。

对此，以下就是你需要知道的地方：

1、特别提款权是什么?
特别提款权是IMF——作为救助陷入困境国家的跨国组织，所使用的记账单位。SDR的价值是由一篮子货币加权平均所得，其中包括美元、欧元、日元、英镑，而现在人民币也被纳入其中。

如果国际货币基金组织成员正面临国际收支短缺——这意味着它没有足够的储备货币过滤到经济中来促进贸易，那么它就可以将SDR货币卖给其他成员，以换取篮子里的任何货币。

尽管SDR是中央银行的储备资产，但人民币入篮子，并不会迫使货币当局将更大比例的中国资产纳入到外汇储备中。

凯投宏观(Capital Economics)亚洲首席经济学家马克·威廉姆斯(Mark Williams)表示，相反许多人似乎认为，这并不要求IMF成员国持有的欧元、日元和英镑资产转变为人民币资产。

2、人民币是如何加入的？
IMF要求加入SDR篮子的货币都是“可自由使用的”，但人民币是否符合这个标准一直是有争议的。但IMF最终选择相信中国将推进改革的承诺，从而愿意削减这个指标对中国的要求。

康奈尔大学教授普拉萨德(Eswar Prasad)指出，从IMF的角度来看，他们别无选择，只能选择崛起的人民币。首先，IMF想维持在中国的影响力以及投入，若他们否认这一点，则将被中国“打脸”。

3、为什么人民币想进入SDR？
普拉萨德指出，对中国来说，加入SDR篮子是一个象征性的胜利：一个迟来的西方对中国经济影响力的认可。普拉萨德还补充道，中国改革派官员也将运用这场胜利来，促使中国政府加快经济和资本市场自由化进程。

自IMF承认将人民币纳入SDR篮子，中国在去年11月就已提出了一些对该组织的改革承诺，中国官员也已慢慢向外国投资者开放中国资本市场。

据《华尔街日报》报道，今年6月，中国提供美国投资者配额2500亿元(约合405亿美元)以购买中国股票和债券，此举可能建立了人民币兑美元主要贸易枢纽。

但是，自今年年初以来，美元兑中国在岸人民币上涨了2.8%，这使得许多投资者预计，人民币还将继续走软，但还有许多投资者认为中国将会再次进行外汇干预。

4、那么现在人民币成为储备货币了吗？
特别提款权包括四个世界储备货币，IMF赋予人民币相同的属性了吗？简而言之，没有。威廉姆斯指出，人民币加入SDR货币篮子并不意味着它已经取得了“储备货币”的地位。

虽然取得了重大的进步，但人民币作为促进全球贸易的使用仍有限。据国际清算银行数据显示，人民币在全球外汇交易中所占份额在过去三年里翻了一番，达到4%。相比之下，美元则在所有货币交易中占了88%。

5、这对中国资产意味着什么呢？
汇丰银行(HSBC)新兴市场外汇研究主管保罗·马科尔(Paul Mackel)在一份致客户报告中指出，鉴于投资者一般不会将美元换成其他SDR货币，这将意味着仅有较少的直接投资会流入中国。但只要中国投资项目继续对外开放，中国股票和债券的国外需求应该会持续加强。

马科尔还认为，人民币纳入SDR篮子，应该是鼓励中国进一步汇改以来完善全球金融市场，并推进人民币国际化进程。