欧洲央行量化宽松政策宣布在即,预计或将延长期限

2017-10-25 23:01:36 拾斤 9109
汇通网讯——10月25日,野村证券分析师表示,外界普遍预计欧洲央行将于明年初宣布,开始削减每月的资产购买量。欧元对利率利差和数据意外的敏感性增强了,欧洲央行的政策正常化显然得到了强劲经济基本面的支持,市场预计欧元的表现将持续到2018年。
周三(10月25日)野村证券分析师表示,外界普遍预计欧洲央行将于明年初宣布,开始削减每月的资产购买量。
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就APP的参数而言,在基准案例中,预计从2018年1月到6月,每月的购买量将减少200-400亿欧元,进一步预期利率和APP参数将保持不变。

然而,更重要的问题是,欧洲央行是否会持续保留该计划的开放性,还是发出了结束该计划的明确信号。在前方的指导方针没有改变的情况下,更倾向于前者,因此有更鸽派的阵营。

欧洲央行目前希望在未来一段时间内看到更坚实的通胀数据,这显然是欧洲央行的一项关键任务。为防止市场反应剧烈,从而收紧金融环境,并可能导致经济活动的不稳定。

在这个问题上,欧洲央行并没有对此感到不安。目前看来,欧元区的基本面并不能真正保证欧洲央行当前和未来的宽松程度。政策利率可能会比市场预期的调高一点,特别是在对于2018年第四季度的预测上。

在前瞻性指引的背景下,利率作为欧洲央行的关键政策工具,市场应该对下周欧洲央行的政策决定做出判断。每月购买率的下降是鹰派还是鸽派的,因为这关系到APP的长期扩展。

市场正在为2019年4月底首次上调10个基点定价,这意味着市场预计将延期10个月。如果欧洲央行宣布延长期限,或暗示延长期限将超过10个月,市场可能会采取强硬态度。

如果欧洲央行像预期的那样只宣布延长六个月,结果将被视为略微强硬。可以看到,欧元对利率利差和数据意外的敏感性增强了,在为期6个月的延长方案下,这将继续支持欧元。从中期来看,欧洲央行的政策正常化显然得到了强劲经济基本面的支持,市场预计欧元的表现将持续到2018年。

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