美国或对伊朗二次制裁,亚洲买家会否接盘伊朗原油?

2017-10-09 17:00:39 拾斤 4390
汇通网讯——特朗普总统准备在未来几天宣布,与伊朗的核协议不再符合美国的国家利益。如果全面制裁回归,欧洲是否会效仿美国恢复对伊朗石油出口的禁运,以及伊朗是否能够找到足够的亚洲市场来抵消欧洲需求的下降。
特朗普总统准备在未来几天宣布,与伊朗的核协议不再符合美国的国家利益。而所谓的"撤销"不会对特朗普在竞选中承诺的伊朗协议造成致命打击,这问题会被带回国会,有可能完全退出这协议。 
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这一措施的支持者说它可以为重新谈判协议或进行后续协议提供筹码,并向伊朗发出信号,美国不会容忍破坏稳定的活动。 同时这也是一种风险,这样的举动可能适得其反。 伊朗已经警告说,更多的制裁将被视为敌对的侵略。 

卫队的指挥官穆罕默德.阿里.贾法里说"美国人应该知道,特朗普政府对核协议的愚蠢行为将被伊斯兰共和国当作机会来推进它的导弹、区域和常规防御计划。"他然后明确警告说,"如果美国的新法律通过,那他们将不得不在伊朗导弹的2000公里范围之外移动他们的区域基地。" 

但即使没有敌对行动,主要的风险是——正如我们写在 2016 年 11 月所写的那样,"特朗普会使油价飙涨吗?"制裁的回归可能会对伊朗和全球石油市场产生巨大的影响。正如高盛的 Damien Couravlin 所写的,特朗普的谴责将会使西方制裁的解除面临风险,使得伊朗石油重返市场。然而,该协议的其他签署国仍在继续支持该协议,伊朗今天进一步表示,它愿意就其核武器进行谈判,减缓紧张局势。

换句话说,关于伊朗原油产量的问题——如果全面制裁回归——欧洲是否会效仿美国恢复对伊朗石油出口的禁运,以及伊朗是否能够找到足够的亚洲市场来抵消欧洲需求的下降。

伊朗重新回到石油地缘政治风险的前沿。除了美国政府将宣布的内容不确定之外,我们认为,国际上对重新实施制裁缺乏支持加剧了对石油出口的任何潜在影响的不确定性。欧洲买家占伊朗每日200万桶原油出口量去向的25%,如果这些制裁是单方面的重新实施,他们可能会停止购买,以避免因单方面重新实施这些制裁而受到美国的二次制裁。我们认为,全球石油市场的关键是这些资金流动是否会受到限制,而不是简单地流向亚洲,最终美国的制裁可能对国际保险和航运产生影响,而这是结果的关键。
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美国将对伊朗实施二次制裁


如果美国对伊朗实施二次制裁,最初将使伊朗的出口产品面临数十万桶的风险。然而,如果没有其他国家的支持,这种生产不太可能恢复到交易前的水平,或者出口即将下降。

特朗普政府必须在10月15日向国会证明,伊朗遵守了2015年达成的核协议。美国总统一直明确反对这项协议,《华盛顿邮报》报道称,特朗普总统将很快宣布,他将取消国际协议,以遏制伊朗的核计划。这项措施一旦取消将会使西方制裁的解除局面面临风险。之前,在西方制裁结束后,伊朗有多达100万桶/日的产量返回市场。

不过,尽管美国有意单方面撕毁伊核协议,该协议的其他签署方表示继续支持,而伊朗今天进一步表示,它愿意就其弹道导弹武库进行谈判,以寻求缓解因该有争议的项目而产生的紧张局势。

特朗普总统将宣布什么,仍然不确定。然而国防部长声明,坚持这项协议符合美国的利益。此外,政府在5月和7月都核证了合规:如果特朗普总统拒绝保证遵守协议,美国国会将有60天的时间来考虑选项,包括重新对伊朗实施二次制裁,并可能决定不采取行动,尽管总统的行政命令可以绕过这障碍。此外,国家安全豁免措施也被用来暂停美国对伊朗石油出口的二次制裁,但特朗普总统可能会取消这些豁免,这将使先前的制裁快速恢复,而国会没有参与任何要求。

除了美国政府将采取什么措施还不确定,但伊核协议的其他签署国 (英国、 法国、 德国、 俄罗斯、 中国、 欧盟) 的响应将是任何潜在石油影响的关键。来自JCPOA 的其他主要参与者的国际意见都是对这项协议目前的形式表示支持。

伊朗正寻求亚洲市场


10月6日独自欧盟委员会一位发言人评论说,这项协议是有效的,它不能重新谈判,它是一个持久的、长期的解决伊朗核问题的解决方案。德国外交部发言人暗示伊朗核协议值得保持,而俄罗斯外长的建议,保持它目前的形式,当然美国的参与在这方面将是一个非常重要的因素。自解除制裁,伊朗原油日产能已增加约100万桶,该国目前每日出口200万桶原油和约50万桶的凝析油,约60%的出口去亚洲,其中中国(60万桶)、 印度 (约45万桶)、 韩国 (约30万桶) 和日本 (约10万桶) 是最大买家。

自国际制裁取消后,欧洲的买家已经再次开始接受伊朗的交易量,目前约25%的伊朗油品出口去欧洲 。从石油市场角度来看,风险在于,即使其他签署国继续支持该协议易,欧洲买家也有可能停止购买,以避免因美国单方面重新实施二次制裁。这使伊朗在制裁期间不得不去寻找新的买家,可能会在亚洲出售原油。目前还不清楚美国制裁是否会影响国际保险和船运公司能够支持这种贸易,是 2012年-2015 年减少整体伊朗流动的关键。如果没有这样的航运限制,亚洲炼油企业的生产影响应该受到限制。因此,虽然高度不确定,但我们预计美国将重新实施二次制裁,最初可能会使伊朗的石油出口达到几十万桶。

在国际制裁解除后,伊朗正在寻求投资新领域的重大开发项目,以提高产量。有几个已经签署了探索伊朗新石油的项目,例如几个国际石油公司将提出阿扎德甘油田的技术和商业发展计划(包括壳牌、道达尔、Inpex和俄罗斯石油公司),但目前还没有作出承诺。我们认为,如果美国重新实施制裁,西方国际石油公司将发现难以在伊朗开展业务,从而留下一大批愿意和能够投资的小规模公司进行投资,这可能会影响未来的产量增长计划。其中一项协议已经通过,7月份签署了一项20年的协议,将开发道达尔(50.1%)和中国石油天然气集团公司(19.9%,石油公司拥有30%)的南帕尔斯第11阶段项目。如果美国重新对伊朗实施二次制裁,并且完全退出该协议,其他合作伙伴就有可能接管该项目,并单独推进该项目。

行情

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