美联储措辞或放大市场波动性,缩表影响力仍不容小觑

高飞 2017-09-21 00:53 来源:【原创】
本文共682.5字  |  预计阅读: 3分钟
汇通财经讯——美联储在周四将会走出历史性的一步,但到目前为止,市场早已对此意兴阑珊。一些策略师称,这就可能会为波动性突然起伏制造机会,美联储将于周四凌晨两点发布利率声明,两点半美联储主席耶伦将会召开新闻发布会。
汇通财经APP讯——美联储在周四将会走出历史性的一步,但到目前为止,市场早已对此意兴阑珊。一些策略师称,这就可能会为波动性突然起伏制造机会,美联储将于周四凌晨两点发布利率声明,两点半美联储主席耶伦将会召开新闻发布会。
图片点击可在新窗口打开查看
此后,市场有可能反应不会很大,但是一些债券专家称,利率决议声明将会以这样或那样的方式搅动市场,这却取决于美联储的措辞基调,以及利率预期。

美联储公开市场委员会料将在周四宣布开始缩表,美联储规模庞大的资产购买计划始于金融危机期间,意在拯救美国经济。目前其资产负债表高达4.5万亿美元

缩表行动史无前例


富国银行策略主管Michael Schumacher称,“目前情况非常罕见,美联储从来没有这样做过,我们甚至不知道未来几个月后的美联储主席是谁,税改政策也很有可能出炉,但市场对大部分此类因素几乎没有反应。”

他表示如果美联储如预期宣布缩表,收益率起初会下行,之后一到两周会上升。

“这是美联储首次缩表,你可以认为市场在做对冲,因为美联储此前从未这样做过,从长期来看,这就像是打开潘多拉盒子。美联储从未做过类似的事情,全球各大央行也都没有这样做过。”

虽然量化宽松早已结束,美联储将以缓慢和稳定的方式缩减资产负债表。美联储通过不断购买到期证券来保持市场高度的流动性,每月需购买100亿美元的国债和抵押证券,美联储料将放缓购买速度。

市场并未充分消化缩表


美银美林短美国短期利率策略主管Mark Cabana称,“至少根据我们的估计,市场并未对总体资产负债表的削减做出更多反应,这有点意外。

虽然整体数字开始时会很小,但增加的很快。明年我们会看到2300亿美元的国债被削减,1500亿美元的抵押债券被削减...到2021年,将有1.4万亿美元规模累积影响。市场本应该受到影响,将这些因素计入价内。”

虽然几大央行和银行将会购买一些美联储脱手的美债和抵押债券,个人投资者也有可能会购入一部分。市场中不断增加的供应可能会对利率造成一定影响,抑制其升高。

Cabana称,“我最起码认为,总体累计债券供应增加将会对利率造成一定影响,提升长期利率,使收益率曲线趋陡。但是市场可能并未太担心这种情况。”

美联储缩表对利率的影响将逐渐展开



贝莱德首席投资官Rick Rieder称,美联储缩表不会马上对债券收益率造成多大影响,但是到明年,十年期美债可能攀升至3%。

Rieder预计十年期美债收益率从目前的2.22%,到年底将会升至2.50%或略高于此的水平。

但他同时看到对美债巨大的需求将会让收益率保持在低位。

Rieder预计美联储最快将于下周开始缩表,其2017年和2018年利率展望预计不会改变。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与汇通财经无关。汇通财经对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,且不构成任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。

下载汇通财经APP,全球资讯一手掌握

行情

欧元美元 1.0786 0.0000 0%
英镑美元 1.2618 -0.0005 -0.04%
美元指数 104.56 0.01 0.01%
美元人民币 7.22 -0.01 -0.09%
美元日元 151.35 -0.01 -0%
现货白银 24.938 0.310 1.26%
现货黄金 2,232.78 38.13 1.74%
美原油 83.11 1.43 1.75%
澳元美元 0.6514 -0.0001 -0.02%
美元加元 1.3547 0.0008 0.06%
上证指数 3,041.17 30.51 1.01%
日经225 40,369.44 201.37 0.5%
英国FT 7,952.62 20.64 0.26%
德国DAX 18,492.49 15.40 0.08%
纳斯达克 16,379.46 -20.06 -0.12%