美股升天美指却逆势下地狱，美联储有何良方治愈？

汇通财经APP讯——

投资者似乎对美国经济可能走向衰的担忧并不以为然，上周末，美股三大股指齐创历史新高，道琼斯指数蓝筹股板块上周累计涨幅达2.2%，创去年12月9日当周以来的最佳周度表现。

在本周即将举行的美联储新一期政策会议上，决策层将对美国经济运行现状、尤其是长期萎靡不振的通胀水平给出最新的评价。此外，美联储是否会就有关飓风哈维和艾尔玛对于美国经济造成的损失给出置评，投资者也将拭目以待。

美联储不太可能在本月变更联邦基金利率区间，但市场广泛预期，美联储收缩资产负债表的时机已经成熟，因此在本月政策会议后宣布相关事宜的可能性极大。市场有理由对此保持高度关注，不仅仅是因为资产负债表处于史无前例的天量规模(4.5万亿美元)，而且那将对几乎所有个人和企业融资产生深远影响，借贷成本将进一步抬升。

凯投宏观首席北美经济学家Paul Ashworth表示：“市场预期美联储主席耶伦或在会后的新闻发布会上强调，缩表将遵循循序渐进的原则，力求尽可能避免对市场造成大的扰动。”

Ashworth预期，美联储或起初每月仅收缩100亿美元，然后每季度收缩幅度上调100亿美元，缩幅上限将不超过500亿美元。

债市和汇市是对美联储货币政策变动最为敏感的两大市场，如果美联储作出的任何决定出乎市场预料，两大市场一定会陷入巨大的动荡。

本周初，美国10年期国债收益率升值2.21%，较一周前上浮0.16个百分点；美元指数也在92整数关口附近企稳。然而，两者依然处于数十个月以来的低点附近，美联储货币从紧周期并未给多头带来显著利好。

一些市场参与者认为，朝鲜局势紧张以及美国总统特朗普迟迟无法兑现其在竞选时许下的刺激增长承诺，是造成美指和美债收益率持续疲软的罪魁祸首。美国政坛两党纷争旷日持久，则进一步强化了市场对美国政治前景的疑虑。

与此同时，美国正式宣布，其政府债务规模超过了20万亿美元，过去10年以来，美国债务规模实现了翻番。

外界认为，造成这一局面虽然不能完全怪罪于2008年的金融海啸，但至少也有部分原因。当时，白宫为了救助濒临破产的银行业，不断加大杠杆率，2009-2012年间，美国政府赤字规模超过1万亿美元。

律师兼金融评论家James Rickards认为，美国通胀水平长期无法达到美联储设定的2%官方目标，也跟政府财政赤字不断膨胀难脱干系。

Rickards写道：“过去几年，美联储实现天量放贷近4万亿美元，但是美国通胀水平基本就像个植物人。原因是，其中的大部分资金流向了商业银行，但它们又被作为银行准备金流转回美联储，空吃利息。也就是说，它们中大部分都没有实实在在地被投放到实体经济中去，通胀自然得不到有效刺激。”